افتح النشرة الإخبارية للبيت الأبيض مجانًا
دليلك إلى ما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
لقد هدوء دونالد ترامب حول سوق الأوراق المالية. في المراحل الأولى من فترة ولايته الأولى في منصبه ، كان أحد مواضيعه المفضلة في المحادثة على وسائل التواصل الاجتماعي ، ومن يمكنه إلقاء اللوم عليه؟ ارتفع مؤشر S&P 500 المعياري لأسهم الولايات المتحدة بنسبة 13 في المائة من يوم الانتخابات في عام 2016 إلى نهاية شهر فبراير التالي وخرج من العام مع ارتفاع سلس بنسبة 20 في المائة.
هذه المرة ، الأمر مختلف إلى حد ما. ارتفعت الأسواق الأمريكية بنسبة 2.5 في المائة على نفس الإطار الزمني ، حيث انخفضت بقوة من مستويات ما بعد الانتخابات ، في حين ارتفعت الأسواق في أوروبا إلى أعلى ، وحتى الصين بدأت في التخلص من ملصقها “غير قابل للاستثمار”.
يشير JPMorgan إلى أنه في فترة ولايته الأولى في منصبه ، تويت الرئيس بشكل إيجابي حول أداء سوق الأسهم 156 مرة. منذ عام 2024 ، تغيرت منصة اختيار وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة به ، ولكن هذا الموضوع أيضًا: لقد نشر حول هذا الموضوع مرة واحدة فقط.
وكتب البنك: “خلال تفويضه الأول ، كان الرئيس ترامب ينشر باستمرار على التطورات الاقتصادية الأمريكية الإيجابية بالمعنى الكبير ، مع العشرات من التغريدات حول انخفاض البطالة أو سوق الأسهم العالي أو إنشاء مصنع جديد في ولاية معينة على سبيل المثال”. “لقد اختفى هذا الجانب ، حيث أن معظم المشاركات الحالية المتعلقة بـ” الاقتصاد الأمريكي “تتعلق بسقف الديون أو الإنفاق الحكومي/الكفاءة أو فوائد التعريفة الجمركية.”
من الواضح أن الرئيس الثاني يمتلك الوقت لديه وقت لرفع حصيلة مواقع التواصل الاجتماعي ، حيث كان في منصبه لأكثر من شهر بقليل. لكن التناقض مع بداية الفصل الأول هو لافت للنظر. إنه يعكس نمطًا واضحًا بشكل متزايد ، وهو أن جميع صفقات ترامب المزعومة قد خرجت الآن. لقد أظلم المزاج في الأسواق خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك ، وقد توترت السرد المهمة. لا ينبغي أن لا يهم قوة السوق الغامضة للمشاعر والمزاج والسرد – لكنها لا.
قبل بضعة أسابيع ، كان يُنظر إلى ضرائب ترامب المحببة للاستيراد على أنها تضخمية ، وحتى كمصدر هامشي للنمو للتصنيع المحلي. الآن ، سارت سرد جديد-من المحتمل أن يضر بالاقتصاد وأن بعض القوى التضخمية المبكرة كانت تراجعت عن عمليات الشراء الأمامية للولايات المتحدة لتجنب ارتفاع الأسعار المؤلم. وقد تم اعتبار الجهود المبذولة لخفض الإنفاق الفيدرالي جرعة مفيدة من الاستقامة المالية. الآن يبدو أنهم يخاطرون بالوقود بعيدًا عن الاقتصاد.
إن إصدارات البيانات الأمريكية قصيرة الأجل لا تساعد المزاج. سجلت مبيعات التجزئة مؤخرًا أكبر انخفاض خلال ما يقرب من عامين. انخفضت ثقة المستهلك بدرجة أكبر في أربع سنوات. ويبدو أن ارتفاع التفاؤل بين الشركات الصغيرة قد بلغ ذروتها. إلقاء اللوم على كل هذا على الطقس الشتوي البارد سيحصل عليك فقط حتى الآن.
يوضح مؤشر مفاجأة Citi الاقتصادية أن بيانات البيانات الأمريكية تستمر في فقدان توقعات وول ستريت ، بينما تستمر أوروبا في التغلب عليها. ليس كل شيء سيئًا بالنسبة للولايات المتحدة. كتب تورستين سلاوك في أبولو هذا الأسبوع: “ما زلنا متفائلين بشأن التوقعات الاقتصادية”. “لكننا نشاهد البيانات الواردة بعناية للغاية للعلامات إذا كانت هذه نقطة انعطاف لدورة العمل.”
من الواضح أن الصفقات الأكثر شعبية التي تتمحور حول الرئيس الجديد في ورطة. وقال جيمي تشانغ ، كبير موظفي الاستثمار في مكتب العائلة العالمي في روكفلر: “أنت ترى استرخاء صفقات ترامب”. “كان رد الفعل الأولي بعد الانتخابات هو أن ترامب تعني أمريكا أولاً: نمو أعلى ، ارتفاع التضخم ، ارتفاع أسعار الفائدة ودولار أقوى.”
كل هذه القناعات تنهار. لحسن التدبير ، أضف Bitcoin إلى القائمة. لقد انخفض بنسبة 26 في المائة من أعلى مستوى في يناير. انخفضت الأسهم بنسبة كبيرة بنسبة 4.5 في المائة عن أعلى نقطة في هذا الشهر – من قاعدة عالية ، تم منحها ، ولكن التباين مع بقعة مضيئة نادرة في الأسواق الأوروبية صارخ.
قال جيم كارون من Morgan Stanley Investment Management إنه كان يمثل القضية لتخصيصات أعلى إلى حد ما لأوروبا منذ بداية هذا العام ، على الرغم من أنه في أوروبا كان “ضحك” غالبًا باعتباره “أمريكيًا متفائلًا”. وقال: “ما أجده في هذه التجارة هو أن الكثير من الناس يكرهونها”.
في الولايات المتحدة ، يخبرنا أن واحدة من أكبر المتسابقين من بين الشركات الكبرى المدرجة هي شركة Tesla ، وهي شركة Tesla ، أعلى مشروع تجاري لملياردير الذي تحول إلى مستفيد من السرية ، Elon Musk. مبيعات تسلا تنخفض بسرعة ، وخاصة في أوروبا. قد يكون هذا جزئيًا بسبب زيادة المنافسة ولكن أيضًا رد فعل عنيف للمستهلكين ضد تدابير تقطيع التكاليف العدوانية للمسك للحكومة الأمريكية والتدخلات السياسية المقلقة. لقد انخفضت أسهمها بنسبة 40 في المائة منذ منتصف ديسمبر.
لا تزال تجارة ترامب واحدة تعمل على ما يرام ، ولكن: الروب. ارتفعت العملة الروسية ما يقرب من 30 في المائة هذا العام مقابل الدولار ، مع وجود علامة قليلة على التراجع. اجعل روسيا رائعة مرة أخرى ، على ما أعتقد.
بالنسبة للأسواق الأمريكية ، إلى حد كبير ، يقوم المستثمرون بإخراج خدعةهم المفضلة: بالنظر إلى نفس المعلومات التي كان من قبل ، والوصول إلى استنتاج جديد تمامًا حول هذا الموضوع. المشاعر شيء متقلب. ولكن هذا يبدو وكأنه أسبوع ترامب ذهب دعم الحياة. قد يجد الرئيس صعوبة في التحدث إليهم مرة أخرى.
katie.martin@ft.com
