يمكن أن تستثني المملكة المتحدة صناديق التداول المتبادل من اختصار دورة تسوية التداول في حال قيامها بالانتقال قبل الاتحاد الأوروبي، إذا تم اعتماد مقترحات من فريق عمل تم تعيينه من قبل الحكومة.
قدمت فرقة العمل المعنية بتسريع دورة التسوية توصياتها الأولية لاختصار دورة تسوية التداول من يومين بعد تاريخ التداول إلى يوم واحد، أو T+1.
اقترحت الفرقة في وقت سابق من هذا العام أنه يجب على الولايات المتحدة أن تلتزم بدورة T+1، وينبغي على المملكة المتحدة أن تتبع القدوة في وقت لا يتجاوز نهاية عام 2027، وينبغي لها العمل عن كثب مع القوانين الأوروبية لمعرفة ما إذا كان “ممكنا الانتقال المنسق إلى دورة T+1”.
ومع ذلك، تنظر التقرير الأخير إلى سيناريو حيث “تهاجر” المملكة المتحدة قبل الإتحاد الأوروبي وسويسرا إلى دورة T+1، حيث “تُستثنى بعض الصكوك” بما في ذلك المنتجات المتداولة بالبورصة واليوروبوند من ذلك، وتبقى على دورة T+2 حتى يقوم الاتحاد الأوروبي بالتحول إلى دورة T+1.
في حال تحولت المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسويسرا إلى دورة T+1 معًا، سينطبق ذلك على جميع الأدوات التي تغطيها تنظيم مستودعات الأوراق المالية المركزية، وسيتم إلغاء الاستثناءات المتعلقة بالصكوك المتداولة بالبورصة واليوروبوند.
وتقول تقرير الفريق العامل: “تظهر المستجدات الأخيرة في الاتحاد الأوروبي أن هناك رغبة ناشئة للاتحاد الأوروبي في تحقيق توافق بين دورة تسوية T+1 إلى جانب المملكة المتحدة”.
في الوقت نفسه، قالت الفرقة إن صناديق الاستثمار المقيمة في المملكة المتحدة ستنتقل إلى دورة تسوية الصندوق T+2 “تزامنا مع تاريخ تحول أسواق رأس المال في المملكة المتحدة إلى T+1”.
تقول التقرير: “عندما تنتقل معظم الأسواق المالية الرئيسية إلى دورة تسوية T+1، يُعتبر دورة تسوية الصندوق T+2 هو الفترة المثلى لتسوية استثمارات المستثمرين واسترداداتهم”.
أضافت الفرقة أن ينبغي أن يكون هذا التحول “توصية” بدلاً من “متطلب قانوني”، حيث قد تركز بعض الصناديق على الاستثمار في الأوراق المالية الأساسية التي تتطلب دورة تسوية أطول، وبالتالي قد يكون من الضروري أن تكون دورة تسوية الصندوق أطول. ويجب أن تأتي التوصية من هيئات تجارية بما في ذلك جمعية الاستثمار في المملكة المتحدة، وينبغي أن “تستهدف صناديق المقيمين في المملكة المتحدة، ولكن يمكن استخدام اللغة المستخدمة أيضًا لتشمل صناديق المقيمين في الاتحاد الأوروبي”.
