بعد أن شهدت أسواق الأسهم الصينية ارتفاعًا قياسيًا في الأسابيع الأخيرة، نشرت الشرطة في مقاطعة جيانغشي مقاطع فيديو على الإنترنت لسائق يقف ساعات في حارة طوارئ على طريق سريع. عذره لعدم الانتباه إلى التحذيرات المتكررة من السائقين الآخرين: كان مشغولًا جدًا بتداول الأسهم.لم يكن السائق الوحيد الذي كان يخاطر بالخطر. ملايين آخرين من الصينيين كانوا مشغولين بنفس الطريقة بشاشاتهم وحسابات السمسرة في الأيام الأخيرة مع ارتفاع هائل ثم انخفاض في تداولات متقلبة.توافد المستثمرون الصغار على رالي سوقي خطير بدأ في نهاية سبتمبر الماضي، عندما أعلن البنك المركزي الصيني إجراءات لتنشيط سوق الأسهم والعقارات.ارتفع مؤشر CSI 300 الرئيسي بنسبة 24 في المئة خلال خمسة أيام تداول ثم أعيد فتحه بنسبة 11% بعد عطلة أسبوعية. ولكن في غضون ساعات – بعدما عجز المسؤولون في بكين الآخرين عن تحقيق توقعات المستثمرين بالإعلان عن تحفيز مالي أعمق – تحول رالي قياسي إلى أكبر انخفاض يومي في أكثر من أربع سنوات.يظهر اندفاعًا ملحوظًا من حواس الحيوانات إلى حشد التجارة التجزئية في الصين، بعد أن هرب الكثيرون من التجار الصغار من السوق تحت المتوسطة وسعوا إلى الأصول مثل الذهب والديون الحكومية. ومع ذلك، فإن تقلبات السوق العشوائية تبرز أيضًا مخاطر الاندفاع الرأسي العائد إلى أسهم الصين العرضية، حيث يستخدم البعض عبارة “القطع الرمانية” – وهي إشارة إلى المستثمرين الجدد الذين يتسابقون في القمة فقط لكي يتم تقطيعهم. وقال رجل يدعى مو، وهو في الـ 43 من العمر من كونمينغ قد استثمر لمدة 20 عامًا: “إذا كان الناس يحاولون الحصول على المال بسرعة الآن، فإن المستثمرين غير المخضرمين مرشحون لتكبد خسائر.”تميز توافد المتاجرة التجزئية بعد الإجراء التحفيزي المعلن في 24 سبتمبر، حيث بلغت قيمة التداول ما يقرب من 3 تريليون يوان (424 مليار دولار) في 8 أكتوبر وحدها، وفقًا للبيانات المقدمة من ويند، مزود البيانات.ارتفع عدد المستثمرين في تداول هامشي الجدد – الذين يحتاجون إلى أكثر من 500،000 يوان للاستثمار – بواقع 30،000 خلال ستة أيام تداول، وفقًا لبرنامج متابعة المشاعر من جولدمان ساكس.قال السماسرة لـ Financial Times إنهم يعملون بكامل طاقتهم لجذب عدد كبير من العملاء الجدد. وقال مدير حسابات في إحدى شركات السمسرة المتوسطة بشنغهاي يوم الخميس: “اتصل بي عميل في الساعة 1:40 صباحا أمس لفتح حساب أوراق مالية”.تسيطر المستثمرون التجزئة، البالغ عددهم حوالي 200 مليون مستثمر في الصين، على نسبة مفرطة من سوق الأوراق المالية في البلاد، نظرًا لعدم وجود فرص محدودة للقيام بذلك في الخارج. وقالت السلطات في يناير إنها فرضت قيودًا إضافية على نظام المستثمرين المؤهلين المحليين الذي يسمح لبعض المستثمرين التجزئة بشراء الأصول في الخارج.عشية تداول من محللي الصناعة، إذ كان يستفيد من “إشارة انطلاق الثورة” من المؤتمر الصحفي الذي عقده البنك المركزي في سبتمبر، ولكنه خفض بعدها موقفه في الأسهم من حوالي 100 في المئة إلى حوالي 40 في المئة عندما فشلت السياسات الرامية إلى تعزيز الإنفاق المالي. لكن قال: “سأضيف المزيد فقط بعد اطلاعي على وعود جديدة” من وزارة المالية بشأن المزيد من التحفيز أو تحسن البيانات عالية التردد في أكتوبر”. أتت خططه، وأخرى، قد تعتمد على جلسة تحقيب خاصة من وزارة المالية المقررة يوم السبت. وقد أعلنت الوزارة أنها ستركز على “تكثيف التكيف المناقض للسياسة المالية”، والتي يعتقد الاقتصاديون أنها قد تشير إلى إجراءات تحفيز أكثر.اقترح مصرفي من مقاطعة أنهي، أنه لن تؤدي هذه الإجراءات إلى فائدة دائمة. قال المصرفي: “هذا ما يجعل العالم كله يرى مدى حسن سوق الأسهم الصيني ومدى ازدهار الاقتصاد الصيني، ولكن في النهاية، كل هذا يتعلق بالقطع، ومن هو الذي سيتم قطعه؟ المستثمرون الصينيون الصغار”.بيني جاو، 33 عامًا، مدير مسرح من بكين حاملة لصندوق استثماري مشترك، تتخلى عن فكرة الاستثمار المزيد. بالنسبة لها، قدمت لها الرالي الأخير ما كانت تبحث عنه منذ ثلاث سنوات: فرصة للبيع، بعد ان اسمح لها الرالي بتقليص خسائرها من 40 في المئة إلى 20 في المئة قابلة للإدارة. وقالت: “أنا لا أريد أن أكون محاصرة مرة أخرى لفترة طويلة جدًا. أريد النقد قبل أن أصبح مجيدة مرة أخرى”.
