مستركزون شمال آسيا على التحضير للمزيد من الاضطرابات بسبب تعزيز الدولار الأمريكي، حيث إن احتمالية تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ترتفع، مما يرسل صدمات عبر عملات شرق آسيا الرئيسية. تحدث صناع السياسات في اليابان والصين وكوريا الجنوبية جميعهم عن استقرار عملاتهم في الأيام الأخيرة، مع تضاؤلها تحت ضغط شديد من الفجوة بين أسعار الفائدة العالية في الولايات المتحدة والأسعار المنخفضة التي تدعم اقتصادات آسيا الكبرى. تلقى المتضررون إلى أصول أمريكية تدفع عوائد أعلى الين إلى أدنى مستوى له في 34 عامًا مقابل الدولار، كما اختبرت سياسة العملة المستقرة في بكين عندما سقطت قيمة الرنمينبي مقابل الدولار تحت سعر الإشارة اليومي للبنك المركزي. الوون وصل إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار منذ نوفمبر 2022.
أشارت تصريحات الأسبوع أيضًا إلى حدود قدرة ساسة البنوك المركزية على توجيه الأسواق وتسليط الضوء على النوايا السياسية من خلال تصريحات عامة دقيقة. يعتقد تجار في طوكيو أن التصريح المشترك من الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية، على الرغم من أنه يبدو تاريخيًا، كان خيارًا “رخيصًا” نسبيًا للبلدان الثلاثة – مصممًا لإرعاب السوق بما يكفي لتهدئة الأمور، ولكن لا يجعل التدخل أكثر احتمالية. في الوقت نفسه، يجد تجار أن المراهنات القصيرة على الين لم تزل عند أعلى مستوى لها منذ عام 2007، مما يشير إلى أن المضاربين ما زالوا غير مهددين بالتحذيرات الرسمية. يواجه صانعو السياسات في الصين في هذه الأثناء مأزقًا بشأن مدى تقديم الضوابط على حركة الرنمينبي، حيث يحاولون التنقل في الإحباط الاقتصادي في البلاد والشكاوى من شركاء التداول بأن الصين تفرط في تصدير منتجات رخيصة لاقتصاداتهم.
في الوقت نفسه، يعتقد تجار أن الرنمينبي القوي ضد العملات الآسيوية الأخرى قد يؤذي صادرات الصين إلى المنطقة. أظهر محللون أن العملة الصينية تأثرت تأثرًا تاريخيًا بأداء الدولار الأمريكي مقابل اليورو. يقدر انخفاض الرنمينبي الدولاري بنسبة 2.7 في المئة منذ العام الماضي وارتفاعًا هذا الأسبوع لأعلى مستوى في عام. وتحذر زهو هيكسين، نائب حاكم البنك المركزي الصيني ورئيس إدارة الصرف الأجنبي، الأسواق هذا الأسبوع من أن “البنك المركزي عازم وثابت في موقفه على الحفاظ على استقرار سعر اليوان بالنسبة إلى الآخرين”. يقول بعض المحللين أن البنك المركزي قد تعتبر فعلاً تعزيز العملة بدرجة أفضل.
يخشى محللون أن تكون الخبرة الصينية في عام 2015 خلف سياساتها الحالية، حيث تسببت الهلع الاقتصادي تلك السنة في انهيار سوق الأسهم وهروب رؤوس الأموال وتراجع حاد في قيمة الرنمينبي. يرون أن البنك المركزي الصيني قد تعلم درسًا من الاضطراب غير المنظم وهنالك خيارات متاحة. قال سينها من بنك أمريكا إلى أن البنك المركزي الصيني قد يقوم بترتيب خفض التقييم إذا رأى أن حفظ استقرار العملة أكثر أهمية. يعتقد تجار أن البنك المركزي يريد في الوقت الحالي الاحتفاظ باستقرار العملة.
