روولا خلف، رئيس التحرير في صحيفة Financial Times، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. تقوم BlackRock وDWS بين المديرين الاستثماريين الذين يعتقدون أنهم يفكرون في إطلاق صناديق استثمار متكافئة الوزن للمؤشرات المتساوية بناءً على ارتفاع الطلب من المستثمرين على وسائل الوصول إلى الاستراتيجيات خارج تنسيق صندوق تداول سلعي. تتبع صناديق الاستثمار المتكافئة الأوزان وصناديق تداول الصناديق المتكافئة للمؤشرات التي تشمل نفس العناصر التي تشملها المؤشرات ذات الأوزان حسب التكليف، ولكن بفضل وزنها المتساوي، يمكن أن توفر بديلاً للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق بشأن التركيز الزائد في المؤشرات التي تأخذ بعين الاعتبار القيمة السوقية. تجمع منتجات متساوية الأوزان في أوروبا من جميع الأنواع تدفقات صافية قياسية في سبتمبر بقيمة 2.9 مليار يورو، لتجلب التدفقات الداخلية للربع الثالث إلى 3.9 مليار يورو، وفقًا لبيانات Morningstar.
الآن يتطلع مديرو الأصول إلى استغلال التدفق المتزايد لتنافسية الأصول وضعف توافر طريقة الصندوق المتداول في البورصة إلى منصات نماذج البورصة في المملكة المتحدة. قدمت الإدارة الاستثمارية لشركتي Legal & General و HSBC وكلاهما صناديق فهرس S&P 500 بوزن متكافئ في وقت سابق من هذا الشهر، بتكاليف دائمة تبلغ 0.15 في المئة و0.17 في المئة على التوالي. كما تقدم الشركات الاثنتان فصولًا من الأسهم “المؤسسية بنسبة 0.1 في المئة، اعتمادًا على الاستثمار الأدنى، تخفض جزءًا في مقدار يبلغ نصفه DWS و BlackRock ETFs – التي تمتلك نسب تكاليف إجمالية تبلغ 0.2 في المئة.
ذكر دان كابس، مدير الاستثمار في شركة إيفلين بارتنرز: “الطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها منافسة شيئًا يتمتع بشهرة كبيرة ويؤدي عملاً جيدًا هو الدخول والقيام بشيء في التكاليف. “الطريق الوحيد لتخريب الوضع الراهن هو خفض الأسعار ونحن نرى مناضلي الأصول يفعلون ذلك”. وأضاف كابس أن مدراء الأصول كانوا أيضًا يحاولون الاستيلاء على سوق خدمات نموذج محافظ البورصة في المملكة المتحدة المتزايدة، حيث كانت صناديق الفهرسة متوفرة بشكل أكبر وأكثر سهولة في التداول مقارنة بصناديق ETF على المنصات.
وفقًا لكابس، كانت لدى BlackRock “فهرس S&P 500 بوزن متكافئ” في خط الأنابيب وكانت DWS أيضًا تخطط لمنتج ردًا على التنافس المتزايد في هذا المجال. وفي المستقبل، من المتوقع أن تعلن كلا الشركتين فصولًا من صناديق ETFs الحالية، مما يعني أنهما سيكونان قادرين على الاستفادة من الحجم والتاريخ الأدنى للمنتجات الحالية. قال: “قد أشار كلا الشركتين إلى أنهما سيقومان بإطلاق هذه الاستراتيجيات وأتوقع أن تكونا فصولًا من صناديق ETFs، إنه عاصفة مثالية، إنها حيث يتجه التدفق، يمكن أن يقلصوا السعر وإذا قاما بإطلاقه كصندوق، فيمكنهم سرقة بعض سوق خدمات نموذج المحفظة أيضًا. ” أكد أن رجال الأعمال في مجال الأصول يحاولون أيضًا التقاط جمهور خدمات نموذج المحفظة في المملكة المتحدة المتزايد، حيث تتصدر صناديق الفهرسة بلا منازع السبيل للمعاش.
بالنسبة إلى ما إذا كانت الاستراتيجيات المتساوية الأوزان ستنفرد بتعريضات أخرى، يعتقد كابس أن التركيز الرئيسي لمديري الأصول سيظل على الأوراق المالية الأمريكية ولكنه أضاف أن الأوراق المالية العالمية يمكن أيضًا أن تكون مجالًا لتطوير المنتج بسبب التعرض الكبير للولايات المتحدة. وقال كابس إن مديري الأصول يمكنهم أيضًا تقديم استراتيجية بأوزان متساوية لفهرس FTSE 100 المركز قائم على عشرة في المستقبل. ولكنه أضاف: “لست متأكدًا مما إذا كنا سنرى نفس نجاح الولايات المتحدة في مناطق أخرى”.
*Ignites Europe هو خدمة أخبار نشرت من قبل FT Specialist للمحترفين العاملين في صناعة الإدارة الاستثمارية. تتوفر الفترات التجريبية والاشتراكات على igniteseurope.com.
