انتهت السنة المالية لشركة TGT في 3 فبراير.
بعد زيادة بنسبة 21٪ منذ بداية العام الحالي، وبالنظر إلى السعر الحالي البالغ حوالي 172 دولار للسهم، نعتقد أن سعر Target (NYSE: TGT)، ثاني أكبر سلسلة تخفيضات في الولايات المتحدة، مناسب. صعد سهم TGT من حوالي 142 دولارًا إلى ما يقرب من 172 دولارًا خلال هذا العام حتى الآن، مقارنة بنمو بنسبة 9٪ في مؤشر S&P. شهد سهم TGT ارتفاعًا كبيرًا هذا العام في ظل آمال بعودة النمو قريبًا بعد رؤية تغير في ميول المستهلكين وتباطؤ مبيعات الشركة في 2023. أظهرت نتائج السنة المالية ٢٠٢٣ للشركة تقدمها في مجال الهوامش على الرغم من تباطؤ المبيعات، ويُشجع المُستثمرون على العودة المتوقعة للنمو في عام ٢٠٢٤. انتهى البائع بـ١٠٦ مليار دولار من الإيرادات في ٢٠٢٣، بانخفاض قدره ٢٪ عن العام السابق – أول سنة مالية لها تراجع في المبيعات منذ عام ٢٠١٦. انخفضت المبيعات المقارنة لشركة TGT بنسبة ٣.٧٪ في ٢٠٢٣، مع انخفاض الطلب على السلع الاختيارية مثل الملابس والإلكترونيات والمنتجات المنزلية، التي تشكل غالبية إيرادات Target. في حين أن المبيعات لا تزال ضعيفة، فإن ربحية الشركة قد تحسنت بشكل كبير. ارتفعت الهامش الإجمالي للشركة من ٢٤.٦٪ في FY’٢٢ إلى ٢٧.٦٪ في FY’٢٣، مع انخفاض الطلبات الترويجية والنفقات المتعلقة بالشحن وسلسلة التوريد، وتحسن الهامش التشغيلي من ٣.٥٪ في FY’٢٢ إلى ٥.٣٪ في FY’٢٣. نتيجة لذلك، بلغت أرباح السنة الكاملة لعام ٢٠٢٣ ٨.٩٤ دولار للسهم، بزيادة ٥٠٪ عن الفترة السابقة. تُظهر البائع أنه يمكنه تحقيق أرباح جيدة حتى في أوقات الطلب الضعيف، ويُشيد المستثمرون بنتائجه التي فاقت توقعاتهم. ومع ذلك، يمكن أن تظهر الأرباع المالية القادمة للشركة اتجاهات مبيعات بطيئة تعكس الطلب الضعيف على بعض خطوط المنتجات الرئيسية. نتوقع أن تظل أسهم الشركة تحت ضغط في المدى القصير.
رأى سهم TGT تغييرًا طفيفًا، حيث انخفض قليلاً من مستويات 175 دولارًا في بداية يناير ٢٠٢١ إلى حوالي 172 دولارً الآن، مقارنة بزيادة تقدر بحوالي ٣٥ ٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة البالغة حوالي ٣ سنوات. من الناحية العامة، كانت أداء أسهم TGT مقارنة بالمؤشر منخفضة. كانت عوائد السهم 31٪ في ٢٠٢١، -36٪ في ٢٠٢٢، و -٤٪ في ٢٠٢٣. بالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر S&P 500 27٪ في ٢٠٢١، -١٩٪ في ٢٠٢٢، و ٢٤٪ في ٢٠٢٣ – الأمر الذي يشير إلى أن TGT أداء دون المؤشر في ٢٠٢٢ و ٢٠٢٣. في الواقع، كان من الصعب تحقيق تفوق مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – خلال السنوات الأخيرة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للوزن الثقيل في قطاع السلع الاستهلاكية بما في ذلك WMT، PG، و COST، وحتى لنجوم الشركات الكبيرة مثل GOOG، TSLA، و MSFT. على النقيض، تفوقت محفظة Trefis High Quality Portfolio، التي تحتوي على 30 سهمًا، على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ أداءً أفضل مع أقل مخاطر مقارنة بالمؤشر المرجعي؛ أقل درّة كما يظهر في مقاييس أداء محفظة HQ. نظرًا للبيئة الاقتصادية الراهنة غير المؤكدة مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، هل يمكن أن تواجه TGT وضعًا مماثلًا للذي كانت تواجهه في ٢٠٢٢ و ٢٠٢٣ وتحقق أداءً دون المؤشر S&P خلال الأشهر القادمة – أم ستشهد قفزة قوية؟
نتوقع أن تكون إيرادات Target 107.9 مليار دولار للسنة المالية ٢٠٢٤، بزيادة بسيطة عن العام السابق. من حيث الأرباح، نتوقع الآن أن تصل الأرباح المعدلة للسهم إلى ٩.٤٢ دولار. نظرًا للتغييرات التي أدخلناها على توقعاتنا للإيرادات والربح للسهم، قمنا بمراجعة تسعيرنا لـ Target إلى 178 دولارً للسهم، استنادًا إلى أرباح متوقعة قدرها ٩.٤٢ دولار للسهم وضعف عدد ضربات الربحية المتوقعة المقدرة بنسبة ٢٨.٩ ضعف للسنة المالية ٢٠٢٤. وهذا يعني أن تقديرنا يتماشى مع السعر الحالي في السوق. لا يزال السهم يسجل انخفاضًا كبيرًا عن أعلى سعر له على الإطلاق الذي حدده في نهاية عام ٢٠٢١.
نظرًا إلى المستقبل، تتوقع الشركة انخفاضًا بنسبة ٣٪ إلى ٥٪ في المبيعات المقارنة في الربع الأول المالي، وربح للسهم في النطاق من ١.٧٠ إلى ٢.١٠ دولار، مقارنة بربح للسهم البالغ ٢.٠٥ دولار في الربع الأول لعام ٢٠٢٣. بالنسبة للسنة المالية كاملة، تتوقع مبيعات مقارنة في النطاق الذي يتراوح بين السطحي لا يتغير حتى نصبح شاكري ذهاب من ٢٪، وربح للسهم ما يقدم ٨.٦٠ الى ٩.٦٠ دولار، أعلنت TGT عن طبقة اشتراك جديدة تحمل اسم Target Circle 360 التي ستتضمن التوصيل المجاني المجاني غير المحدود في نفس اليوم للطلبات التي تزيد عن ٣٥ دولارًا في ساعة واحدة دون رسوم توصيل والشحن مجانية في غضون يومين، بالإضافة إلى جميع المزايا الأخرى – بتكلفة قدرها ٤٩ دولارً في السنة. الشركة تبحث في إضافة فوائد جديدة لإغراء عملاء Amazon و Walmart.
يلزم النظر في كيفية تراكم نظرائه. تُظهر المقارنة بالأقران كيف يُقارن سهم TGT مقارنة بالنظراء على المقاييس التي تهم. ستجد مقارنات أخرى مفيدة للشركات عبر الصناعات في المقارنات بين النظراء.
استثمر مع محافظ Trefis Market Beating.getPortfolios.
