فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يقوم المستشارون الماليون بتقديم سندات حكومية في المملكة المتحدة نيابة عن عملائهم لتلبية الطلب المتزايد ، حيث يبحث المستثمرون عن تدفقات دخل جذابة ومكاسب معفاة من الضرائب.
قفزت تكاليف الاقتراض الحكومية في المملكة المتحدة في الأشهر القليلة الماضية إلى أعلى مستوى في 16 عامًا في يناير ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المخاوف من أن المملكة المتحدة تواجه نموًا اقتصاديًا أضعف وارتفاع الأسعار.
لكن عائدات السندات ، التي تنتقل عكسياً إلى الأسعار ، تراجعت الأسبوع الماضي حيث خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي بنسبة ربع إلى 4.5 في المائة.
وفقًا لموقع الاستثمار في مجال البيع بالتجزئة AJ Bell ، فإن مشتريات المستشارين من Gilts من خلال منصتها ارتفعت بحلول الثلث في يناير مقارنة بالشهر السابق. في العام الماضي ، قفز عدد مشتريات المستشارين المذهبين من خلال خدمة التعامل مع AJ Bell بنسبة 436 في المائة.
يتم إعفاء GILTS المحتجزة مباشرة في حسابات التداول من ضريبة الأرباح الرأسمالية ، مما يعني أن السندات التي يتم تداولها دون قيمتها الاسمية يمكن أن تقدم عوائد معفاة من الضرائب للمستثمرين الذين يستردون عند الاستحقاق أو البيع أعلى من سعر الشراء. يتم فرض ضرائب على مدفوعات الفوائد المنتظمة ، أو القسائم ، كدخل ما لم يتم الاحتفاظ بها في غلاف معفاة من الضرائب.
وقال مارك ريندل ، مدير في AJ Bell: “يتحول المستشارون بشكل متزايد إلى Gilts بسبب عائدات عالية وفقًا للمعايير التاريخية ، ولكن أيضًا لحماية عملائهم من فاتورة ضريبة المكاسب الرأسمالية”.
“يتم إعفاء Gilts من CGT وحيث يكون لدى العميل مبلغ كبير للدفع ، كما هو الحال مع بيع الأعمال التجارية ، قد يكون من الفعال استخدام Gilts ذات الأرجح في السوق أو الاحتفاظ بجزء من هذا المبلغ مرة أخرى إلى هذا المبلغ دفع فاتورة ضريبية دون تحمل أي مخاطر رأس المال. “
وقال جوني بلاك ، كبير مسؤولي الإستراتيجية والاستراتيجية في ABRDN ، إن الشركة شهدت زيادة بنسبة 84 في المائة العام الماضي من المستشارين الذين يشترون السندات ، وكان معظمهم من Gilts.
وقالت إيفلين بارتنرز ، واحدة من أكبر مديري الثروات في المملكة المتحدة ، إن مديري الاستثمار لديهم “تفضيل لخزانة الولايات المتحدة في الآونة الأخيرة ، بالنظر إلى جاذبية العائدات الاسمية التي ارتفعت قبل شهر ولكن تراجعت قليلاً منذ ذلك الحين.”
وقال جيسون هولاندز ، المدير الإداري في إيفلين ، إن جيلتس الصادرة خلال فترة أسعار الفائدة منخفضة للغاية تدفع “مستويات منخفضة للغاية من الفائدة الثابتة” ولكنها متوفرة بأسعار أقل من المستوى الذي سيتم استبداله عند النضج.
نتيجة لذلك ، ستأتي حصة الأسد من العائدات من المكاسب الرأسمالية بدلاً من الفائدة. وقال إن هذا “جذاب للغاية” لدافعي الضرائب الأعلى أو الإضافي مقارنة بحساب التوفير النقدي.
قال هولاندز إن أحد هذه المذهب ، بسبب النضج في أكتوبر 2026 بسعر 100 جنيه إسترليني ، يدفع قسيمة فائدة ثابتة منخفضة قدرها 0.375 في المائة ، ولكنها متاحة للشراء بسعر 94.27 جنيهًا إسترلينيًا.
وأضاف: “لذلك يعرف المستثمر الذي يشتري اليوم أنه سيحقق ربحًا رأسماليًا إذا تمسكوا بالنضج عندما يسترد بسعر 100 جنيه إسترليني في أكتوبر من العام المقبل”.
قام مستشارو مكان القديس جيمس بلقب 17 مليون جنيه إسترليني من أموال عملائهم من خلال مدير الصندوق التقديري في جيلتس الشهر الماضي – “زيادة كبيرة” في الشهر السابق ، وفقًا لـ SJP. تم استثمار الأغلبية في GILTs لمدة عامين ، وبعضها شكل إعادة استثمار بعد نضج مذهب يناير 2025. قال SJP إنه بدأ “رؤية شهية متزايدة” لمدة خمس سنوات في الأسبوع الأول من فبراير.
