فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تقوم أوبك بعمل شيئين جيدًا: إنتاج النفط وإدارة السوق لصالحه. لقد رأت الكارتل منذ فترة طويلة أن خفض الإنتاج والحفاظ على ارتفاع أسعار النفط عالية يبيع المزيد من البراميل بأسعار أقل. لذلك عندما أعلنت المجموعة – بقيادة المملكة العربية السعودية – عن زيادة كبيرة في الإنتاج ، فقد ترك المراقبون في حيرة.
كل هذا النفط سوف يستنقع الطلب. قد يضيف Opec+ – الاسم الممنوح للحلفاء Cartel Plus مثل روسيا – ما يصل إلى 2.2 مليون برميل في يوم العرض بحلول نهاية سبتمبر. من المقرر أن ينمو الطلب على النفط بأقل من مليون برميل يوميًا هذا العام ، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. والأسوأ من ذلك ، أن الدول غير OPEC ستزرع إنتاجها اليومي بمقدار 1.3 مليون برميل هذا العام-معظمها من مشاريع الحياة الطويلة التي لا تتوقف عن التضخم لمجرد انخفاض سعر النفط.
مما لا يثير الدهشة ، أن هذا قد أرسل انزلاق أسعار النفط. انخفض حوالي 15 في المائة هذا العام إلى 65 دولار للبرميل. تحتاج المملكة العربية السعودية إلى أسعار تتجاوز 90 دولارًا لتحقيق التوازن بين ميزانيتها ، وفقًا لنقد صندوق النقد الدولي.
لماذا تريد البلدان المنتجة للنفط أن تنخفض الأسعار؟ قد يكون المحور الاستراتيجي وسيلة لمعاقبة أعضاء الكارتل الذين كانوا ينتجون أكثر مما وافقوا. قد يساعد ذلك على رطب تأثير أي عقوبات أمريكية أخرى على النفط الإيراني. الأسعار المنخفضة هي أيضًا هدية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب لأنهم يساعدون المستهلكين الأمريكيين.
قد لا تضطر أوبك إلى تحمل هذا الألم لفترة طويلة جدًا. الشركات الكبرى من البلدان غير الكارتيل مثل exxonmobil و Shell و BP وجدت في وقت متأخر عدد قليل نسبيا من حقول النفط الجديدة. على مدار السنوات الخمس الماضية ، بلغ متوسط الاكتشافات الجديدة غير الرائعة 2.5 مليار برميل في السنة-أقل من ربع مستوى السنوات الثلاث السابقة ، وفقًا لتحليل جولدمان ساكس لأعلى المشاريع في القطاع.
بالنظر إلى أوقات الرصاص الطويلة بين نجاح الحفر والإنتاج ، لا تزال تخصصات النفط تنمو من الاكتشافات السابقة. ولكن ، بعد عام 2027 ، سيبدأ الضخ من المشاريع التقليدية في الانخفاض. وبالمثل ، من المتوقع أن يصل ارتفاع زيت الصخور الأمريكي ، الذي كان محركًا كبيرًا لنمو الإمداد ، في عام 2027 ، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية ، ثم تبدأ في الانخفاض. من الصعب التنبؤ بالطلب ، لكن معظم المراقبين يتوقعون أن يستمر في النمو حتى نهاية العقد على الأقل.
مع نفاد المنافسين من العصير ، يجب أن ترتفع الأسعار في النهاية وستزيد الكارتل من حصة السوق. بالنسبة للشركات المدرجة في قائمة المساهمين – لا سيما BP ، والتي لديها ديون عالية وناشط المستثمر Elliott Management في أعقابها – سيكون ركود النفط الحالي أكثر إيلامًا. من بين العديد من الأوقاف الطبيعية في أوبك القدرة على لعب اللعبة الطويلة.
camilla.palladino@ft.com
