يقدم رولا خلف، رئيس تحرير الـ FT، قصصه المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. تقدم مستثمرو سندات مرتبة أدنى في شركة ثيمز ووتر عرض تمويل بقيمة 3 مليار جنيه إسترليني لهذه الشركة الصرفة، في حين تتنافس الدائنين على مستقبل أكبر شركة مياه خاصة في المملكة المتحدة. يقدم مكون الفئة B، الذي يضم صندوق الاستثمارات الهامشية Polus Capital Management، عرضًا بتكلفة أقل بكثير وبشروط أكثر مرونة مقارنة بصفقة أقدم وأغلى مقدمة من قبل الدائنين الأساسيين. المعركة بين الدائنين تأتي وسط تقدم ثيمز ووتر بخطط لجمع أكثر من 3 مليارات جنيه إسترليني من حقوق الملكية – بالإضافة إلى التمويل الطارئ الذي طلبته الشركة من الدائنين – مما يجعلها بحاجة لاستقرار الشركة. العرض المقدم من قبل فئة A سيوفر نقدًا شهريًا وعلى دفعتين – المبلغ الأول البالغ 1.5 مليار جنيه لكي يستمر حتى أكتوبر 2025 ومبلغ إضافي قدره 1.5 مليار جنيه إذا وافقت الشركة على التوجه إلى الهيئة التنظيمية للمنافسة والأسواق لتحدي تسوية أسعار هيئة تنظيم الخدمات غير العادلة العام القادم.
ينبغي موافقة دائني فئة A على عرض القرض الجديد الذي قد يكون نقطة انزعاج، حيث سيصبح الدين الجديد يتفوق على سنداتهم في حالة إفلاس الشركة. قال مكونو الفئة B يوم الخميس إنهم يدعون “جميع دائني الشركة الآخرين لدعم هذا التمويل الملتزم بهذه الأسس، بدلاً من دفع فائدة على الدين المكلف بالمال الذي يمكن إنفاقه على استثمارات في توفير المياه ومياه الصرف الصحي للندن ووادي التايمز”. أرسلت الشركة الخاصة بتوفير المياه وخدمات الصرف الصحي لـ16 مليون عميل منهم عرض تنافسي يتضمن فائدة سنوية بنسبة 9.75٪، بالإضافة إلى رسوم باهظة، مع مجموعة من الدائنين الأساسيين الذين يحملون ديونًا بقيمة 12 مليار جنيه. تصاحب هذه المعركة بين الدائنين مع استمرار ثيمز ووتر في القيام بخطط لجمع أكثر من 3 مليارات جنيه إسترليني من حقوق الملكية، الأمر الذي سيساهم في استقرار الشركة.
الشركة التي تواجه جبل ديون بقيمة 19 مليار جنيه وحذرت من أنها قد تنفد من النقد بحلول عيد الميلاد. يتم تسيير عملية جمع الأموال من خلال شركة روتشيلد، والتي من المقرر تقديم عروض غير ملزمة بحلول نهاية هذا الشهر. لاعتبارها محتمل مزايدين، قد تعرض شركة Castle Water، التي توفر خدمات الفوترة وخدمات العملاء لعملاء ثيمز ووتر التجاريين، نفسها كمحتمل مزايد. التسوية مع هيئة تنظيم الخدمات غير العادلة، التي من المفترض أن تُعلن في ديسمبر أو في بداية العام المقبل، من الشروط الأساسية لأي صفقة. ومع ذلك، أشارت الهيئة التنظيمية إلى أنها ستوافق على بعض مطالب المستثمرين وتوافق على زيادات أعلى في الفواتير.
دين الفئة الجديد سيصبح أمام كافة الديون القائمة. واعتذر المتحدث باسم دائني الفئة A عن التعليق على العرض التنافسي. يعتمد أي صفقة أيضًا على توزيع الأسعار مع هيئة الرقابة، التي من المقرر الإعلان عنها في ديسمبر أو في بداية العام القادم. ثيمز ووتر طلبت زيادة نسبتها في حقيقية٪ 53 بعدما رفضت هيئة تنظيم المياه اقتراحها لزيادة أقل بنسبة 44٪ في وقت سابق من هذا العام. أما الدين الجديد، فسيأتي قبل أي ديون موجودة حال تسببت الشركة في إفلاس. أوضح متحدث باسم فئة A أنه لن يعلق على العرض المنافس. تفاوض حركة المياه على التعليق.
