تقول تقارير أن الأسهم الأمريكية تتقلب بشكل غير اعتيادي في استجابة للتقارير الأرباح الشركات الأخيرة، حيث يضع التوقعات العالية والرؤية غير المؤكدة المستثمرين في حالة من التوتر. وقد كانت السوق الأمريكية الرئيسية S&P 500 هادئة بشكل غير معتاد في الأسابيع الأخيرة، حيث مرت أكثر من شهر دون حركة يومية تتجاوز 1 في المئة في أي اتجاه. ومع ذلك، كانت الحركات أكثر تقلبًا بالنسبة للعديد من الشركات الفردية.
شهدت العديد من الشركات الكبيرة مثل تسلا، فيليب موريس إنترناشونال، ونتفليكس ارتفاعات بنسبة تزيد عن 10 في المئة في سعر السهم اليومي بعد تقديمها تقارير ربحية قوية في الربع الثالث من هذا الشهر. في حين عانت شركات مثل لوكهيد مارتن و HCA هيلثكير أكبر خسائر لها منذ سنوات. وقالت هيذر بريليانت، الرئيس التنفيذي لدياموند هيل، وهي شركة إدارة الأصول المتخصصة في الاستثمارات القيمية، “إن حدة المكافآت والعقوبات على الأرباح مرتفعة للغاية في الوقت الحاضر… إذ تحدث تحركات بنسب تتراوح بين 10 و 20 في المئة، أو أعلى”. في حال كانت التقديرات ممدودة بالفعل بشكل كبير، وقالت : “إذا كان هناك شيء يقل أداؤه قليلاً، يعتقد الناس، ‘ليس لدي الحاجة إليه في محفظتي'”.
وتشير تحليلات لبنك أمريكا إلى أن الأسهم التي لم تتوقع توقعات الأرباح هذا الموسم تحقق أداء أقل بمتوسط 3.3 نقطة في المئة في اليوم التالي لتقاريرها، مقارنة بمتوسط 2.4 نقطة في المئة تاريخيا. فحيث تكون الأسهم التي تتجاوز التوقعات قد ارتفعت أكثر من المعتاد، بتفوقها على السوق الأوسع بنسبة 2.7 نقطة في المئة مقارنة بمتوسط 1.5 نقطة في المئة.
يرجع بعض المحللين الأسباب وراء تحركات السوق الأخيرة التي كانت قوية لعدة عوامل تقليدية بسيطة، ولكن البيئة السوقية غير المعتادة أيضًا أثرت على المستثمرين. ومع وجود المؤشرات تتداول عند مستويات قياسية رغم التوترات الجيوسياسية واحتمالية الفائدة الغامضة والانتخابات الأمريكية المقبلة، يعتبر معدل تداول S&P 500 البالغ 21.7 مرات المتوقعة على 12 شهرًا أمرًا غير عادي.
وفي هذا السياق، قال بنكي تشادها، الرئيس الاستراتيجي العالمي لديوتشه بانك: “في الوقت الراهن هناك العديد من العوامل الكبيرة التي تحدث في نفس الوقت، هناك الأرباح، وهناك الانتخابات، وهناك مخاطر جيوسياسية… نظرًا لوجود كثير من الدوافع، فإن السوق نوعًا ما على أعصابه، والسوق على أعصابه ستتفاعل أكثر في كلا الاتجاهين”. وحذر تشادها من أن تتغير الاتجاهات بعد تقرير أرباح أكثر من نصف الشركات، خاصة بعد تلاشي عدم اليقين الذي يتصل بالانتخابات.
