روما خلف ، محرر الـ FT ، تختار قصصها المفضلة في هذا النشرة الأسبوعية. تغيير سياسي يبدو أنه نزوة من قبل شيغيرو إيشيبا، خلال 36 ساعة فقط من أدائه القسم الرسمي كرئيس وزراء لليابان الجديد، أعاد حيوية الرهانات السوقية على تجارة الين وأرسل العملة إلى أدنى مستوياتها خلال ستة أسابيع. خلال التداول في طوكيو يوم الخميس، هبط الين أدناه 147 ين مقابل الدولار، بعد انخفاض شديد في مجال الأسواق الأمريكية في الليل. يراهن صناديق التحوط على أنه لن يكون هناك زيادات في أسعار الفائدة لمدة أربعة أشهر على الأقل تحت إيشيبا وقد بدأوا في إعادة بناء المراكز القصيرة في الين. الحركة يوم الخميس جاءت بعد تصريحات مربكة يوم الأربعاء من قبل إيشيبا – سياسي ذو خبرة دستورية يتجنب في الغالب الشؤون الاقتصادية والسوقية – قال فيها إن الاقتصاد الياباني “ليس في بيئة” لزيادات الفائدة الأخرى من قبل بنك اليابان.
تعليقاته ظهرت بعد اجتماع يوم الأربعاء مع حاكم بنك اليابان كازو أويدا. قال أويدا للصحفيين إن بنك اليابان سيعدل السياسة إذا تحركت الاقتصاد والأسعار وفقًا للتوقعات، ولكن هناك “وقت كثير” لتحديد ما إذا كانت هذه الحالة حقيقية. تبدو التصريحات الصريحة لإيشيبا، التي رأتها بعض التحليلات على أنها دليل على أنه لم يدرك بعد تأثيره المحتمل على الأسواق، بقوة ضمن تغيرته السابقة لصالح البنك المركزي، ومحاولاته لـ”تطبيع” السياسة النقدية اليابانية بعد سنوات في موقف فائض فائض. سقوط مفاجئ في الين، الذي تذبذب بين المكاسب والخسائر بنسبة حوالي 12 في المئة مقابل الدولار هذا العام، خلق تحركاً قوياً في أسهم طوكيو يوم الخميس. ارتفع متوسط Nikkei 225 بما يقرب من 2 في المئة، بقيادة الأسهم التي تستفيد تقليديًا من عملة أضعف.
“للأفضل أو الأسوأ، أخذت الأسواق النقدية تصريحات إيشيبا على أنه إشارة إلى أنه قد يبدأ في التأثير على بنك اليابان ليكون أكثر تساهلاً، ولذلك بدأنا في رؤية استعادة تجارة الين ،” قال تاجر فوركس في طوكيو، الذي حذر من أن السوق ربما تقدر مفرطًا من قوة الرسالة المقصودة بواسطة إيشيبا. أفضى البناء السابق الضخم على تجارة الين، حيث يقترض المضاربون الين لتمويل الرهانات في عملات أخرى تعيد عرضها بشكل مذهل في أوائل أغسطس، مما أدى إلى انهيار في أسواق الأسهم اليابانية.
حذر المحللون من إيلاء أكثر من اللازم لكلمات إيشيبا، خاصة مع عدم خبرته في التعليقات العامة حول السياسة النقدية، وحقيقة أن رئيس وزراء جديد أعلن إجراء انتخابات عامة مباغتة في نهاية هذا الشهر. “كان من المرجح دائمًا أن تكون تصريحات إيشيبا أكثر تساهلًا بسبب الانتخابات: إنه لا يريد الذهاب إلى ذلك بضعف في أسواق الأسهم، لذا فإنه من المعقول محاولة تهدئتها ،” قال يوجيرو جوتو، كبير استراتيجي العملات في نومورا. لاحظ جوتو أن الأسهم اليابانية قد انخفضت بشكل مفاجئ بما يقرب من 5 في المئة يوم الاثنين في الجلسة التداول الأولى بعد تولي إيشيبا رئاسة الوزراء. “في الوقت نفسه، إيشيبا لا يريد أن تصبح العملة ضعيفة جدًا قبل الانتخابات، لأن ذلك يزيد من تكاليف الواردات ويتضاعف تأثير زيادات الأسعار على الأسر سلبيًا،” قال جوتو. ومع ذلك، يتوقع لا زال أن بنك اليابان سوف يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، ولم يغير توقعاته بالين 145 مقابل الدولار في نهاية هذا العام، على الرغم من تصريحات رئيس الوزراء الجديد.
“هناك خط رفيع بين دعم السوق ودعم التضخم، ولهذا السبب ربما لن نرى أي إجراء يدعم ما يقوله إيشيبا. الحديث هو حديث ، ولا أعتقد أنه لديه أي نية لتقويض استقلال بنك اليابان”، قالت ناومي فينك ، كبيرة الاستراتيجيين العالمية في Nikko Asset Management. أعلن نوقوشي، عضو مجلس بنك اليابان، في مؤتمر صحفي يوم الخميس أن البنك المركزي كان لديه مرونة في رفع أسعار الفائدة ولكن يجب التحرك بحذر لتفادي تلف الاقتصاد.
