روجت خلف، محررة مؤسسة Financial Times، تختار قصصها المفضلة في هذه الرسالة الأسبوعية. أظهر التجار قيامهم بزيادة رهاناتهم على ارتفاع أسعار الغاز في أوروبا إلى أعلى مستوى في أكثر من عامين، مما يشير إلى قلق متزايد بشأن احتمال تعطل الإمدادات. ارتفعت المواقع الطويلة التي تحتفظ بها صناديق الاستثمار في عقود الآجل المرتبطة بمعيار الغاز الرئيسي في أوروبا إلى 96.4 تيراواط ساعة، بقيمة تبلغ حوالي 30 مليار يورو بأسعارها الحالية، وفقًا لبيانات من Intercontinental Exchange صدرت يوم الأربعاء. يمثل هذا الرهان الإيجابي الأكبر منذ فبراير 2022، أيام قليلة قبل أن تبدأ روسيا اعتداءها بشكل كامل على أوكرانيا وتقوم بتقليص إمداداتها من الغاز عبر الأنابيب إلى أوروبا، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. تراجعت الأسعار بشكل كبير منذ ذلك الحين حيث خفضت الاقتصاديات الأوروبية استهلاكها من الغاز ووجدت بدائل للاستيرادات الروسية، مما ساعد في ملء المرافق التخزينية عند مستويات قريبة من الأرقام القياسية. ولكن هذه الجهود تركت القارة أكثر اعتمادًا على السوق العالمية المتقلبة للغاز الطبيعي المسال.
بالفعل، في الأشهر الأخيرة، شهدت المنشآت الصادرة في الولايات المتحدة وأستراليا، مُنتِجين كبار للغاز الطبيعي المسال، تعطلات. بدأت صناديق الاستثمار في بناء مواقعها الطويلة منذ بدء الحرب الإسرائيلية في غزة في أكتوبر، مما أدى إلى قلق بشأن نقل الغاز الطبيعي المسال عبر البحر الأحمر، حيث مر 13 في المائة من إمدادات أوروبا بالغاز الطبيعي المسال العام الماضي، ومياه الشرق الأوسط الأخرى. “تأخذ الصناديق بعين الاعتبار تقليص محتمل في تدفقات الغاز الطبيعي المسال التي تمر عبر مضائق باب المندب ومضيق هرمز”، قال توم مارزيك مانزر، رئيس تحليلات الغاز في ICIS، استشاري. “هناك مخاطر إيجابية، وبالتالي هناك مبرر لاتخاذ موقع طويل.”
تداول معيار الغاز الأوروبي عند حوالي 30 يورو لكل ساعة واط يوم الأربعاء. على الرغم من أن هذا بعيد عن الذروة التي بلغت أكثر من 300 يورو للساعة واط في صيف 2022، إلا أنه يظل أعلى من حوالي 10 إلى 20 يورو للساعة الواط التي يراها عادة قبل بداية أزمة الغاز في 2021. تأتي الرهانات الإيجابية من قبل المضاربين على الرغم من ملء الاتحاد الأوروبي للتخزين الخاص بالغاز بنسبة 63.8 في المائة حتى يوم الاثنين، وهي ثاني أعلى مستوى على الإطلاق في هذا الوقت من السنة. يعتقد معظم التجار والمحللين أن الاتحاد الأوروبي لن يواجه مشكلة في إعادة ملء مرافق تخزين الغاز الخاصة به قبيل فصل الشتاء، حيث يرتفع الطلب. ولكنهم لا يستبعدون تقلبات سعرية كبيرة أخرى، ولا سيما مع ارتفاع طلب الغاز مؤخرًا بعد أن ظل متخمًا خلال أزمة الطاقة.
قال محللون في Morgan Stanley إن “الطلب الكامن على الغاز” في أبريل ارتفع بنسبة 8 في المائة مقارنة بنفس الشهر من العام السابق. هناك أيضًا عدم تيقن بشأن مستقبل الغاز الروسي المتبقي الذي يصل إلى الاتحاد الأوروبي عبر أوكرانيا. تنتهي الصفقة بين كييف وموسكو التي تسمح بالعبور، والتي تشكل حوالي 5 في المائة من إمدادات البلوك، في نهاية هذا العام. عبرت أوكرانيا عن نيتها في عدم تجديد الاتفاقية.
