فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وسط تجمع الإغاثة في الأسواق بعد تسلق التجارة الرئيس دونالد ترامب ، حشد بلد واحد رد فعل أكثر صوتيًا: الصين. هذا أمر مفهوم ، لأن الزعيم الأمريكي رفع التعريفة الجمركية على جمهورية الشعب حتى عندما قام بتخفيضها في كل مكان تقريبًا. ولكن مع وجود 90 يومًا لمحاولة تجميع صفقة مع البيت الأبيض ، تعد أسواق الصين مقياسًا مفيدًا لما قد يحدث لها إذا نفدت الساعة.
في يوم الخميس ، في حين ارتفعت معايير الأسهم في اليابان وتايوان 8 و 9 في المائة على التوالي ، أضافت CSI 300 في الصين 1.3 في المائة ، واكتسبت هانج سينج من هونغ كونغ ، والتي تتوافق إلى حد ما مع المزاج الدولي ، بنسبة 2.1 في المائة.
كان ذلك على الرغم من التجميع هذا الأسبوع لما يسمى بالمنتخب الوطني ، حيث تقوم بكين بتجميع الأموال المتصلة بالدولة لتثبيت سوق صخري من خلال شراء الأسهم بينما تعلن الشركات الكبرى عن عمليات إعادة شراء كبيرة. أكثر من 100 وعدت بالقيام بذلك.
يعكس أداء سوق الأوراق المالية في الصين حقيقة أن الشركات المدرجة لديها تعرض مباشر محدودة لتعريفات ترامب. يقدر جولدمان ساكس أن حوالي 2 في المائة من إيرادات مؤشر MSCI China يتعرض مباشرة للولايات المتحدة ، و 1 في المائة فقط لمجموع الكون الصيني.
هذا يترك أسواق الصين للعمل بمثابة انعكاس أوسع للآفاق الاقتصادية المتصورة للبلاد حيث تبدأ التعريفات في اللدغة. حتى قبل “يوم التحرير” في ترامب ، شكك المحللون في هدف بكين هو نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5 في المائة هذا العام ، متوقعين شيئًا أقرب إلى 4.5 في المائة. شاهد السوق من هنا لمعرفة مقدار ما سيتعين على بكين القيام به ، إلى جانب التحفيز المخطط له بالفعل ، لمواجهة الضربة من واشنطن. من المتوقع إنفاق إضافي ، ولكن من المحتمل أن تميل العتلات النقدية أيضًا. سوف تعكس الأسهم ما إذا كان المستثمرون يعتقدون أن بكين قامت به ، أو يمكنه القيام به ، بما فيه الكفاية.
قليل ، إذا كان أي هروب سالماً من حرب تجارية وحشية ، أصيب في بعض الحالات بالنيران الودية بقدر ما يكون العدو السلفوس. النظر في الشركات الصينية الاصطناعية المتعلقة بالذكاء ، والبعض منها الأجزاء الأمريكية تشكل أكثر من خمس من تكلفة البضائع ، وتقديرات نومورا. من المحتمل أن تتأذى أكثر بسبب التدابير المضادة لبكين أكثر من التعريفات الأمريكية.
أنظمة التداول المعقدة مثل الصين والولايات المتحدة ليس من السهل تقييمها ، حتى قبل العوملة في النهج الفوضوي الحالي لواشنطن. ستشاهد البلدان التي تصطف في التصوير مع ترامب جهود الصين ورد فعل أسواقها ، لقياس حجم المعركة التي يواجهونها في حالة “يوم التحرير” بعد حوالي ثلاثة أشهر من الآن.
jennifer.hughes@ft.com
