فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
فرضت المنظم المالي في المملكة المتحدة ركلة جزاء الأولى ضد البورصة ، حيث قامت بتغريم Exchange Metal Exchange 9.2 مليون جنيه إسترليني مقابل عدم كفاية الضوابط خلال أسبوع من التداول الفوضوي في سوق النيكل في عام 2022.
وقالت هيئة السلوك المالي يوم الخميس إن الموظفين المبتدئين تركوا مسؤولين خلال ست ساعات من التداول الآسيوي حيث ارتفع سعر المعدن خلال سوق متقلبة بشكل خاص.
لم يكن لدى البورصة البالغة من العمر 148 عامًا “الأنظمة والضوابط” المعمول بها لضمان التداول المنظم وفشلها في القيام بذلك “قوضت ترتيب الأسواق والثقة في سوق LME”.
قفزت أسعار النيكل بنسبة تصل إلى 250 في المائة في مارس 2022 في أعقاب غزو روسيا لأوكرانيا ، حيث تضغط على منتج الصلب الصيني Tsingshan ، أحد أكبر المستخدمين في السوق ، والتي كانت أسعار الرهان ستنخفض.
أُجبرت LME ، التي تحدد الأسعار المرجعية العالمية للمعادن الصناعية ، وهي أكبر بورصة للمعادن في العالم ، على إلغاء صفقات يوم واحد وتعليق سوق النيكل لمدة ثمانية أيام لمنع بعض العملاء من محاولة تلبية مكالمات الهامش.
وقال ستيف سمارت ، المدير التنفيذي المشترك للإنفاذ والرقابة في السوق: “تعتبر أسواق المعادن في لندن ذات أهمية حيوية بالنسبة للاقتصاد العالمي والاقتصاد العالمي. نتوقع ضوابط تتوافق مع أهميتها” ، مضيفًا أن LME كان ينبغي أن يكون “أفضل استعدادًا”.
تسبب قرار الاسترخاء في الصفقات في خسارة صناديق التحوط Elliott و Jane Street لأرباح تبلغ حوالي 456 مليون دولار و 15 مليون دولار ، على التوالي ، وأدت إلى موجة من التقاضي ، والتي فازت بها LME لاحقًا. في خطوة منفصلة يوم الخميس ، قالت المحكمة العليا في المملكة المتحدة إنها رفضت إذن إليوت لاستئناف أحكام محكمة المملكة المتحدة.
لم يكن السوق تدريب الموظفين على التعرف على سوق “غير منظم” و “الفلسفة السائدة في LME هي أن التداول واكتشاف الأسعار لا ينبغي تقييده حتى في أوقات التقلب الشديد” ، وفقًا للمنظم.
ووجدت FCA أيضًا أن الأنظمة الآلية التي استخدمتها LME لتخفيف التداول المتقلبة تم تعليقها جزئيًا و “لم تكن لها أي تأثير خلال فترة من ظروف السوق المتطرفة ، وعلى أساس قرار اتخذه الموظفون المبتدئون دون أي إشراف من الإدارة العليا”.
في اليوم الذي سبق تعليق LME التداول في 8 مارس ، تم إجبار البورصة على وقف مكالمات الهامش بعد أن طلبت من العملاء مرارًا وتكرارًا المدفوعات لإبقاء صفقاتهم مفتوحة.
كان الأعضاء قد واجهوا بالفعل 7.4 مليار دولار من مدفوعات الهامش ، وهو أعلى من الرقم القياسي السابق في 4 مارس ، مع مزيد من المطالب ليأتي مع ارتفاع سعر النيكل. بحلول الإغلاق ، تم القضاء على صندوق الاستقرار الخاص بالتبادل في التداول الفوضوي.
ومع ذلك ، قال المنظم أنه بين عشية وضحاها في 7 مارس ، لم ترفع إدارة LME العليا فريق عمليات التداول في هونغ كونغ حول مخاوفهم بشأن السعر المتصاعد أو الضغط على مكالمات الهامش. ولم يتم توجيههم للاتصال بكبار مديري LME بين عشية وضحاها إذا استمر السعر في الارتفاع.
“سيكون فريق عمليات التداول في هونغ كونغ هو أول خط دفاع لـ LME خلال ساعات التداول في الصباح الباكر ؛ لن يكون أي من موظفي LME آخرون في الخدمة”.
قالت LME يوم الخميس إنها نفذت تحسينات على ضوابطها منذ الحلقة.
وقالت البورصة: “منذ مارس 2022 ، قلل العمل الكبير من قبل كل من LME و FCA ماديًا من مخاطر مثل هذا الحدث من الحدوث مرة أخرى”.
