أثبتت البنوك أنها غير قادرة على تقدير تعرضها لتمويل رأس المال الخاص، وجاء ذلك من ملاحظة مصرف إنكلترا، في تحذير جديد من أن الصناعة التي تقدر قيمتها بـ 8 تريليون دولار قد تهدد النظام المالي بشكل عام. وقالت ريبيكا جاكسون، المديرة التنفيذية في بنك إنكلترا، إن البنوك يجب عليها اختبار تعرضها بانتظام، لكن “ليس هناك الكثير من البنوك التي تقوم بذلك بشكل جيد”. وأضافت جاكسون أن “العديد من البنوك غير قادرة على تحديد بشكل فريد وتجميع أو قياس تعرضها المشترك لمخاطر الائتمان والمعاملة مع قطاع رأس المال الخاص”.
وسارعت الصناعة التمويلية لتقديم التمويل لصفقات رأس المال الخاص وترتيب عروض القروض والسندات لشركات الألفة التي تملكها مجموعات رأس المال الخاص لإعادة تمويل الديون والتي تولد تدفقات ربحية كبيرة. وفي الوقت نفسه، زاد انفجار في الائتمان الخاص عند البنوك من الحاجة إلى استثمار والتنافس مع الصناديق في القطاع. وعلى الرغم من أن التعرض لرأس المال الخاص قد كان في الغالب نعمة لقوائم البنوك حتى الآن، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة وتدهور البيئة الماكرواقتصادية قد يشكلان مخاطر جديدة.
الصناعة التي تقدر قيمتها في 8 تريليون دولار قد ازدهرت خلال بيئة منخفضة لأسعار الفائدة على مدى عقد من الزمن، والتي رأت تضاعف أصولها منذ عام 2012. ومع ذلك، قد زادت أسعار الفائدة تكاليف الاقتراض للشركات التي تملكها، مما وضعها تحت ضغط مالي أكبر. كما أدى إلى سوق ضعيفة للاكتتابات العامة الأولية والصفقات التي أجبرت بعض مجموعات الشراء على اللجوء إلى أشكال جديدة من الديون بما يشمل تمويل القيمة الصافية، حيث تستخدم محفظة من الشركات التي تملكها كضمان لاقتراض المزيد من النقود.
وألمحت جاكسون أن “الاتجاهات التي اكتشفتها هذه المراجعة؛ من التسلل الزائد للديون، والمعايير الكبيرة، والهياكل المعقدة، والتجميع السيء للمخاطر، تظهر جميعًا أن البنوك قد لا تكون مستعدة لمثل هذا الاختبار، إذا حدث ذلك”. وجاءت تصريحات جاكسون بعد تحذيرات سابقة أصدرها بنك إنكلترا حول تأثير فقاعة رأس المال الخاص على الاقتصاد الأوسع. يجب على المتابعين تسجيل الاهتمام بهذه التطورات والبقاء على اطلاع دائم.
