تم تداول الأموال التقليدية التي تم تداولها في الأموال التي تم تداولها أقل من ربع الأموال الجديدة التي تدخل في صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم المحلية المدرجة في الولايات المتحدة في يناير ، وفقًا لبيانات CITI.
قد تكون التدفقات علامة على أن الأساس السلبي التقليدي المنخفض التكلفة في عالم ETF يتم الطعن فيه من قبل القوى المشتركة من صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط ، ومنتجات مشتقات ثقيلة تسعى إلى الحد أموال.
وفقًا لـ MorningStar ، حققت ETF النشطة المدرجة في الولايات المتحدة رقما قياسيا 43 مليار دولار في كانون الثاني (يناير) ، قبل الرقم القياسي السابق البالغ 34 مليار دولار ، تم تعيينه مؤخرًا في نوفمبر ، بعد 579 من إطلاق ETF نشط في وول ستريت في عام 2024.
وقال مورنينجستار إن صناديق الاستثمار المتداولة في الدخل المشتق ، وهي فئة تتضمن صناديق مكالمات مغطاة بالمخاطر ، لديها شهر قياسي ، مع صافي أموال جديدة بقيمة 5.6 مليار دولار.
“يبدو أن السوق ينتقل تدريجياً ومتسقًا إلى هؤلاء [active and options-based] وقال سكوت كرونرت ، رئيس شركة ETF Research في Citi: “المنتجات”. “لن أقول إنه شهر صريح للمغير ، لكن اتجاه التدفق كان ثابتًا للغاية خلال العام الماضي.”
كان الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع أيضًا في الطلب ، حيث تصل أموال التكنولوجيا إلى 40 مليار دولار – على الرغم من كونها القطاع الوحيد الذي يعاني من خسائر في يناير – والبيانات المالية 39 مليار دولار ، بناءً على أرقام CITI. جذبت صناديق بيتا الذكية 7.7 مليار دولار.
ونتيجة لذلك ، “كانت صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في المؤشرات التقليدية أقل من ربع التدفقات الشهرية ، ومغادرة صارخة منذ عام 2024 والسنوات السابقة”.
تعتبر بيانات التدفق الخاصة بشهر يناير أحدث علامة على صناعة ETF التي تتفرع من جذورها المنخفضة التكلفة والسلبية والأسهم الأساسية.
لكن Chronert حذر من أن تدفقات الشهر الماضي قد تكون مشوهة من خلال التأثير المتزايد للمحافظ النموذجية من صناديق الاستثمار المتداولة التي تنشرها مستشارو الاستثمار المسجلين والأسلك.
وقال كرونرت: “الجزء الأول من العام هو عندما ترى الكثير من المحافظ النموذجية تعيد توازن ، ومن الصعب للغاية تجميد الأموال التي تمر من إعادة توازن خالص”.
على وجه الخصوص ، في ما وصفه بأنه “معركة من أجل النواة” ، قال Chronert إن مزودي محفظة النماذج كانوا “يستخدمون بشكل متزايد مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة في الإدارة بنشاط” ، بدلاً من المركبات السلبية كما في الماضي ، لتوليد تعرض الأسهم الأمريكية الأساسية.
تضمنت قائمة أفضل 20 من صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة في يناير في يناير JPMorgan Nasdaq Equity Premium ETF (JEPQ) ، وهي استراتيجية مكالمة مغطاة ؛ اثنين من صناديق القطاع في تكنولوجيا المعلومات في Vanguard ETF (VGT) وصندوق SPDR المالي SECTOR SECTOR (XLF) ؛ و Smart Beta ETF ، Ishares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM).
وقال كرونرت إن إعادة التوازن في محفظة النماذج قد تكون أيضًا عاملاً وراء التدفقات القوية “بشكل مدهش” في صناديق الاستثمار المتداولة في الدخل الثابت في الولايات المتحدة-37.3 مليار دولار ، وهو ثاني أعلى رقم على الإطلاق ، وفقًا لسيتي-تشير كرونرت.
مع إرجاع مؤشر S&P 500 بنسبة 25 في المائة العام الماضي ، كانت العديد من محافظ النماذج ستبيع صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم وشراء صناديق السندات لإعادة أوزان فئة الأصول الخاصة بهم مع المزيج المطلوب.
كما لعبت التعرضات غير الخارقة غير النووية دورًا في نجاح صناديق السندات. أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط أنها شائعة ، حيث تسببت في 16.3 مليار دولار وفقًا لسيتي ، في حين أشار ماثيو بارتوليني ، رئيس شركة SPDR Americas Research في State Street Global Advisors ، إلى سجل شهري بقيمة 7 مليارات دولار في القروض المصرفية وصناديق الالتزام بالقروض المصرفية.
بشكل عام ، شهدت ETFs المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية تبلغ 92 مليار دولار في يناير ، وفقًا لبيانات SSGA ، وهو رقم قياسي لشهر يناير ، تقليديًا في الشهر الثاني ، أكثر حيوية من شهر أغسطس.
على الصعيد العالمي ، بلغت التدفقات الصافية 137 مليار دولار ، وفقًا لـ Morningstar ، التي تشمل بياناتها معظم العالم ولكن ليس الصين والهند.
وقال Syl Vlood ، كبير مديري المنتجات في Morningstar ، مع صناديق الاستثمار المتداولة الثابتة مرة أخرى “تم تثبيت صناديق الأسهم بمبلغ 80 مليار دولار من هذا ، لكن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت” تتجاوز ثقلها في يناير “. 50 مليار دولار من يوليو 2024.
وقالت فيولد إن صناديق الاستثمار المتداولة النشطين سجلت أيضًا رقما قياسيا على المستوى العالمي ، حيث بلغ صافي تدفقات قدرها 49.5 مليار دولار ، وهو ما يمثل معدل نمو عضوي شهري قدره 4.5 في المائة ، وهو أعلى رقم منذ أوائل عام 2021 ، عندما كانت صناديق الاستثمار المتداولة النشطة في مهدها.
وهي تمثل الآن 8 في المائة من أصول ETF العالمية ، وفقًا لـ Morningstar ، ارتفاعًا من 6.3 في المائة في نهاية عام 2023 و 5.1 في المائة في العام السابق.
