تحية وداع لجون “ماك” ماكوان، الذي يعتبر والد الاستثمار السلبي، الذي توفي عن عمر يناهز الـ 90 عامًا. كان من المبارك “جماعة العناد والذكاء” التي تعد المحرك الأساسي لولادة صندوق الاستثمار الأول الذي يتبع الفهرس بالكامل في عام 1971، حسبما ذكرت FT Alphaville. كما يجد نفسه HPS أحد أهم الأصول في أحد أهم الأسواق المطلوبة. لا تفوت هذه القصة التفصيلية عن كيف بنى مصرفي سابق في جولدمان ساكس “حوت” الائتمان الخاص بقيمة 10 مليارات دولار — والذي قد يخطط لبيعه لأحد مديري الأصول الكبار في الولايات المتحدة.
في النشرة اليوم: ترغب شركة BlackRock في الحديث عن التقاعد، ولكن ليس عن التغير المناخي. الانفجار التكنولوجي يجبر صناديق الاستثمار الأمريكية على بيع الأسهم لتجنب انتهاك قواعد الضرائب. يتوافد المستثمرون على الصناديق التي تستبعد الصين. تغيير موضوع BlackRock. بعد أكثر من عامين من مواجهة BlackRock لانتقادات شديدة من المحافظين الأمريكيين بسبب دعمها للاستثمار المستدام، تحاول أكبر شركة إدارة أموال في العالم تغيير الموضوع، حسبما يكتب Brooke Masters في نيويورك. لم يستخدم الرئيس التنفيذي لاري فينك كلمة “تغير المناخ” في مكالمة المحللين منذ يناير، ولم يذكر كلمة “تغير المناخ”، “الاستدامة” أو “الأخضر” سوى 8 مرات — من بين 11000 كلمة — في رسالته السنوية التي تتابعها الجماهير في مارس. يعمل BlackRock هذه الأيام بجد لتسليط الضوء على عروضه في مجال التقاعد والبنية التحتية. وقد عنون فينك الرسالة التي أرسلها في مارس بـ “الوقت لإعادة التفكير في التقاعد” واستخدم كلمات ترتبط بها 98 مرة. وأضاف Gauthier، مؤسس شركة البحوث AlphaValue: “إنه إعادة تموضع عملي … تكييف لسياق أمريكي جدًا”. وأضاف BlackRock أنه كان يستجيب فقط لما سمعه من العملاء، حيث سجلت الشركة تدفقات نقدية قياسية ونموًا في الأصول خلال الربع الثالث، ووصل سعر السهم إلى مستوى قياسي جديد في وقت سابق هذا الشهر.
انتشار الاتجاه يجبر الصناديق الأمريكية على بيع الأسهم لتجنب انتهاك الضوابط الضريبية. توفر عملية الصعود المتوازن للأسهم هذا العام تحديًا كبيرًا لمديري الصناديق النشطة مثل فضيلة وت روو برايس من أجل تفوق المؤشرات الارتفاعية. كما خلقت تحديًا آخر: امتثال الضرائب. تستدعي مصلحة الإيرادات الداخلية أن يحتفظ أي “الشركة الاستثمارية المنظمة” — وتشمل أغلب صناديق المؤشرات المتبادلة والمتداولة في السوق — بمجموع وزن ممتلكاتها الكبيرة بنسبة تقل عن 50٪ من محفظتها الإجمالية. تعتبر أية ممتلكة كبيرة هي أي شيء يمثل أكثر من 5٪ من الأصول. كان هذا التحدي بشكل أساسي يشغل السبقات المتخصصة التي كانت تدير أموالًا مركزة صراحة، لكن الأرباح الأخيرة لأكبر شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة تعني أن المستثمرين الذين يرغبون في اتخاذ موقف مرتفع نسبيًا بالنسبة إلى سوق معينة في شركات مثل Nvidia و Microsoft يواجهون خطر انتهاك القواعد.
تكدس المستثمرون في صناديق الأسواق الناشئة التي تستبعد الصين على الرغم من الارتفاع الحاد الأخير في الأسهم الصينية، نظرًا للمخاوف من تصاعد التوترات بين بكين والغرب. وقالت شركات الاستثمار إن العملاء يرون بشكل متزايد أن الاقتصاد الثاني في العالم كبيرًا أو مخيفًا للغاية ليدرجوه إلى جانب الاقتصادات النامية الأخرى مثل الهند، الأمر الذي أدى إلى واحدة من أكبر التحولات في الاستثمار في الأسواق الناشئة على مدى عقود. أصبحت فرانكلين تمبلتون آخر المديرين الذين أطلقوا ما يسمى بسيارة استثمارية خارج الصين في الأسواق الناشئة يوم الثلاثاء الماضي، مما يضيف إلى فئة من الصناديق التي زادت أصولها بنسبة 75٪ هذا العام إلى أكثر من 26 مليار دولار، وفقًا لبيانات من Morningstar. حصلت صناديق الأسهم خارج الصين على تدفقات صافية بلغت 10 مليارات دولار حتى الآن هذا العام، وهو ما يتجاوز إجمالي المبالغ التي دخلت إلى صناديق الأسهم الناشئة الأخرى بشكل عام. ازداد عدد تلك الصناديق على مستوى العالم بالمضاعف تقريبًا إلى 70 في السنوات الأخيرة، وفقًا لبيانات من Morningstar.
