تصاعدت الأسهم بقوة يوم الخميس، قيادةً من الأسهم التكنولوجية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.74٪، ما يجعله تقريبًا مستوى بداية الأسبوع. وأما ناسداك كومبوزيت فقد ارتفع بنسبة 1.68% وأغلق عند أعلى مستوى على الإطلاق. تم تهدئة مخاوف التضخم بنسبة أقل قليلاً بسبب تقرير مؤشر الأسعار الإنتاجية الأضعف من المتوقع، وقد ساهم ذلك في توطيد نظرة السوق إلى أسعار الفائدة.
تتأثر شركات التكنولوجيا بشكل سلبي بارتفاع أسعار الفائدة، وعلى الرغم من أن انخفاض الأسعار سيكون بالتأكيد مفخرة للشركات التكنولوجية، إلا أننا قد نكون نرى سوقًا يتفاوت بخصوص أسعار الفائدة الحالية. من المرجح أن تكون الأسعار على هذه المستويات غير قادرة على تباطؤ النمو، وربما عدم تأثيرها على النمو يكون تقريبًا بالقدر نفسه كخفض الأسعار. وهو هذا الجانب الثاني من المعادلة الذي لا يزال بحاجة إلى إجابة، وبادئ ذي بدأنا في الحصول على جزء من تلك الإجابة هذا الصباح مع بداية موسم الأرباح.
أعلنت شركة بلاك روك، والتي سجلت رقمًا قياسيًا للأصول تحت الإدارة بقيمة 76 مليار دولار في تدفقات صافية، فازت الشركة في كل من الأرباح والمبيعات، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 2.5٪ في التداول الأولي. في الوقت نفسه، هبطت أسهم جيه بي مورجان بنسبة حوالي 3.5٪ في التداول الأولي. يأتي ذلك بالرغم من تحقيق نتائج جيدة في كلا الجانبين، إلا أن جيمي دايمون حذر من إمكانية وجود رياح عكرة غير متوقعة فيما يتعلق بالسياسة النقدية تؤدي إلى زيادة النفقات. على الجانب المقابل، أصدرت ويلز فارجو تقريرًا يفوق فيه كل من الأرباح والإيرادات. الشركة لم تقدم أي توجيهات محدثة وكانت تلك الأسهم مستقرة في التداول الأولي. من المقرر أن تصدر أرباح سيتي بنك أيضًا هذا الصباح، ولكن حتى كتابة هذا النص، لم يكن قد تم الإبلاغ عنها. وفي قطاع البنوك، يتعلق الأمر بتحقيق الأنشطة التجارية، غير القابلة للتوجه بالأرباح، بشركة مورجان ستانلي.
تتعرض أسهم الرقائق لضغوطات صباح اليوم إثر دعوة وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات الصينية لشركات الاتصالات لتحديد استخدام معالجات الرقائق الأجنبية. وهذا هو آخر إجراء من الصين للرد على استخدام التكنولوجيا الأمريكية. كما قامت البلاد بحظر استخدام الهواتف المحمولة المصنوعة خارج البلاد من قبل وكالات الدولة. تُورِد شركتا إنتل وشركة تقنية متقدمة أجهزة المعالجات الأكثرية لمعدات الشبكات وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. هبطت أسهم شركة AMD بنسبة تقل عن 1.5% في التداول الأولي، بينما هبطت أسهم إنتل بنسبة أقرب إلى 2.5%.
على الرغم من الارتفاع الكبير للأسهم يوم الخميس، لا أعتقد أننا خرجنا من المأزق بعد. وجزءًا من سبب تفكيري في ذلك هو الارتفاع المستمر الذي نراه في الفلاتر. ارتفعت الذهب بنسبة 3٪ هذا الأسبوع وارتفع الفضة بنسبة 5٪. عادةً ما نرى أسعار الفلاتر ترتفع إما كحماية ضد التضخم أو عندما يصبح المستثمرون حذرين. أعتقد أننا نشهد بعض التداولات التي تفتقر إلى المخاطر، استنادًا إلى المزيد من الأرباح، على وجه الخصوص الأرباح التكنولوجية. عادةً ما تتحرك السندات والذهب معًا؛ ومع ذلك، أعتقد أن عدم التيقن من أسعار الفائدة قد قلب تلك العلاقة، على الأقل بشكل مؤقت.
أخيرًا، عودًا إلى الأرباح. ستقوم جولدمان ساكس بالإبلاغ قبل فتح السوق يوم الاثنين، ثم سنسمع من شركات مثل بنك أمريكا، يونايتد هيلث غروب وجونسون آند جونسون قبل فتح السوق يوم الثلاثاء. الأرباح للربع الاول ليست فقط فرصة لمقارنة الأرباح من زاوية تسلسلية أو سنوية، ولكنها أيضًا الوقت عندما تقدم الشركات توجيهات للعام الكامل. نظرًا لمتغير أسعار الفائدة، سأكون مهتمًا بشكل خاص بسماع ما ستقوله هذه الشركات في المستقبل وكيف قد تكون لديها تأثيراً بوتيرة كبرى في حالة عدم تغيير أسعار الفائدة. كما هو الحال دائمًا، أوصي بالتمسك بخطط الاستثمار الخاصة بك والأهداف طويلة الأمد.
