يشير تحليل بنك JP مورجان إلى أن العرض العام للأسهم العامة الكبرى في العالم يتقلص بأسرع وتيرة منذ 25 عامًا على الأقل، نتيجة للتراجع الاقتصادي والسياسي الذي يثقل عمليات بيع الأسهم الجديدة في حين يواصل الشركات شراء كميات كبيرة من أسهمها الخاصة. البيانات تظهر أن العرض العام للأسهم العالمية قد تقلص بصافي 120 مليار دولار هذا العام، ما يفوق التراجع البالغ 40 مليار دولار في العام الماضي. وتشير البيانات إلى أن هذا الانخفاض يعد الثالث على التوالي منذ بدأ جسور البيانات التابعة للبنك في عام 1999.
رغم أن الأسواق العالمية قد ارتفعت بشكل قوي واقتصاديات نسبياً قوية، إلا أن تقديم الأسهم العامة ومبيعات الأسهم الأخرى لم تكون على مسار التوقعات. ويعود هذا الأمر إلى “القلق الدائم” بين الشركات في جميع أنحاء العالم، وفقًا لما أشارت إليه البنك بنيكولاوس بانيجيرتزوغلو. وكان من المتوقع أن تزداد عروض الأسهم هذا العام مع تزايد ثقة المستثمرين بأن الولايات المتحدة – التي تضم أكبر سوق أسهم في العالم – ستتجنب الركود.
ومع ذلك، يظل القلق من أن التضخم قد يتزايد مرة أخرى بسبب النمو الاقتصادي القوي يعني أن “هذا لم يحدث فعليًا”، حسبما أوضح بانيجيرتزوغلو. يشير الخبراء إلى أن الشركات الصغيرة التي تأمل في جمع أموال وتخاف من الأعباء المالية والتنظيمية المرتبطة بكونها شركات عامة، ما زالت تتجه إلى الأسواق الخاصة أو رجال الأعمال الاستثماريين.
على الرغم من أن أسعار الفائدة الحالية العالية تجعل الديون نسبياً أكثر تكلفة، إلا أن القليل من المتوقع أن يحدث أي تحول سريع للوراء نحو إصدار المزيد من الأسهم. وهذا يؤدي إلى تشويه المخاطر والعوائد لإداري الصناديق الذين استخدموا هذه القياسات كأساس طويل الأمد. وعلى الرغم من أن القطاعات القائمة على عدد معين من الأسهم، مثل S&P 500، قد زادت بشكل كبير عندما يتم اعتبارها على أنها جزء من السوق بدلاً من التصنيف حسب العدد، إلا أن الأسواق الخاصة لن تختفي على الفور.
