انخفض سعر صرف البرازيل مقابل الدولار إلى مستويات قياسية منخفضة تقريبًا، مما يزيد الضغط على الحكومة اليسارية لإدخال تقليصات في الإنفاق بسرعة وتهدئة المخاوف المتزايدة للمستثمرين بشأن التزامها بالانضباط المالي. تم تأكيد تقديم تدابير متوقعة منذ فترة طويلة للتقليل من الإنفاق. بعد أسابيع من انخفاض العملة، أكدت إدارة الرئيس لويز إناسيو لولا دا سيلفا يوم الاثنين أنها ستكشف قريبًا عن تدابير مشتركة للحد من الإنفاق.
يعتبر قرار الحكومة بتسريع الإعلان جزئيا ردًا على انخفاض حاد في العملة البرازيلية، والتي كانت تحت ضغط نظرًا لقلق مديري الصناديق بشأن إدارة الأمور المالية العامة لأكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية. لقد انخفضت العملة بما يقارب الخمس الأمامية مقابل الدولار، وهي ثالث أسوأ عملة أساسية أداء هذا العام. بلامس قرب مستوى قياسي منخفض يوم الأربعاء بسبب إرتفاع الدولار بعد انتخاب دونالد ترامب.وبحسب بيانات بلومبرغ، فقد انخفضت 2.6 في المئة لتصل إلى 5.89 مقابل الدولار، وليست بعيدة عن المستوى النفسي المهم الستة.
يعاني الواقع من تعرض الدولار المستمر أيضًا لعملات الصفقة المحمولة مثل البزو البرازيلي. ولكن يقول مديرو الأصول أن العملة البرازيلية تأثرت أيضًا بمخاوف تشير إلى أن سياسة مالية فضفاضة بموجب إدارة لولا ستؤدي إلى تضخم، وتجبر البنك المركزي على الاحتفاظ بأسعار الفائدة عند مستويات أعلى لفترة أطول. سوق العقود الآجلة يتوقع أن تصل أسعار الفائدة للدولة الأمريكية الجنوبية إلى أكثر من 13.5 في المئة بحلول منتصف العام المقبل، وهو ما يفوق بشكل كبير المعدل الحالي للإقراض الأساسي البالغ 10.75 في المئة.وفي نفس الوقت، تراجعت الأسهم البرازيلية بنسبة تقارب 5 في المئة منذ أواخر أغسطس. تضع قضاية التعامل مع القضية المالية الآن الأولوية المحلية الرئيسية، إذ ألغى وزير المالية فرناندو حداد رحلته إلى أوروبا هذا الأسبوع بناء على طلب لولا للتركيز على مقترحات تقليل التكلفة.
قال ثيري لاروز، مدير محفظة السندات الناشئة في البنك السويسري، إن رقم الادخار في منتصف نطاق 30 مليار ريال – 50 مليار ريال المقترح بواسطة وسائل الإعلام المحلية سيُستقبل بإيجابية من قبل الأسواق. “انخفاض الدولار الأمريكي بأقرب ما يكون من الستة في مقابل الريال وتسجيل أرقام قياسية قد كانت مؤثرة في تغيير سلوك الحكومة الآن، حيث وعدت أخيرًا بتقليص الإنفاق”، أضاف. قال هداد يوم الأربعاء إن المناقشات مع الزملاء في الحكومة حول المقترحات قد انتهت اليوم السابق. أكد أن لولا ستحال المسألة بدوره إلى الكونغرس. قال “الوزراء واعون مدركون تمامًا من المهمة التي لدينا أمامنا لتعزيز الإطار المالي والتنبؤ واستدامة الأمور المالية على المدى المتوسط والطويل”.
يحذر الاقتصاديون الرئيسيون من أن دين الحكومة الإجمالي في البرازيل، الذي يبلغ 78.5 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي، يثير مخاطر بلوغ مستويات غير قابلة للصمود من دون إجراءات مالية أكثر أهمية. لقد سعى لولا إلى نهج الضرائب والإنفاق في فترة رئاسته الثالثة غير المتتالية، حيث زاد من مدفوعات المعونة الاجتماعية لأفقر الناس والمساعدة للمترددين على شراء المنازل والمديونين. لقد قام وزراء اليساري الخبراء بالتعهد بالقضاء على العجز البنود قبل أمور الفائدة في عام 2024 وتحقيق فائض بعدها، ولكن حتى الآن كانت هذه الأمور تقوم في المقام الأول على أساس زيادة الإيرادات الضريبية.
تحت المرجعية مراجعة تكلفة الإنفاق الإلزامية فيتضمنها الاجتماعات ،والتي تشمل بنودًا مثل المعاشات والفوائد الاجتماعية، التي يفرضها الدستور وتستهلك 90 في المئة من ميزانية البرازيل. يهدف الوزراء إلى ضمان الامتثال لـ “إطار مالي”، تم تقديمهمه من قبل إدارة لولا العام الماضي الذي يحد نمو الإنفاق إلى 2.5 في المئة.
قال ألبرتو راموس، كبير الاقتصاديين في أمريكا اللاتينية في البنك الذهبي ستاكس، إن الإجراءات غير محتملة لتقليل إجمالي الإنفاق الحكومي، نظرًا إلى أن القواعد المالية تنص أيضًا على نمو الميزانية بأسعار حقيقية سنوية. قال “الأهداف المالية مفرطة للغاية وتؤدي إلى زيادة كبيرة في الدين العام. يقوم البنك المركزي بزيادة مرة أخرى لأن الاقتصاد يسخن. السبب الرئيسي هو النشاط المالي الزائد”،
تشير الضغوط التي تواجهها الحكومات في جميع أنحاء المنطقة، بما في ذلك المكسيك وكولومبيا، إلى أن الانضباط المالي سيظل موضوعًا مهمًا لأمريكا اللاتينية في عام 2018، حيث يتم تحدي جهود التعزيز من خلال ارتفاع اسعار الفائدة العالية ومستويات الدين العام المرتفعة.
