تقدم خدمة “Exchange traded funds myFT Digest” تحديثات مجانية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني. تم اعتماد صناديق تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ وأسواق أخرى، مما أبرز النهج المتضارب والمحافظ الذي تتبعه السلطات اليابانية. تظل اليابان تروج لنفسها كبلد صديق للأصول الرقمية، في إطار طموحاتها الواسعة لتصبح مركزًا أكبر لإدارة الأصول. ومع ذلك، يوجد تردد على المستوى السياسي في التخذ خطوة لرفع القيود الضريبية والتنظيمية اللازمة لتبني الواسع للنقود الرقمية. تشكل وزارة المالية اليابانية نقطة تشكيك واسعة المعرفة فيما يتعلق بالعملات المشفرة بشكل عام، وفقًا لـ أوكي شيوزاوا، مدير الاستثمار في Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. لا يمكنه حاليًا تصور أي طريقة لإقناع تلك السلطات. الذين يوافقون على المنتجات المالية بشكل أساسي محافظون.
في يناير، منحت هيئة الأوراق المالية الأمريكية موافقة لأول صناديق بيتكوين تداولية. تمت الموافقة على صناديق ETFs التي تمتلك الايثر، ثاني أكبر عملة رقمية، في يوليو. في أبريل، منحت السلطات المالية في هونغ كونغ موافقة لصناديق بيتكوين وايثر. لحقت استراليا في مايو، وكانت أسواق آسيا الهادئة الأخرى أيضًا على وشك القيام بتطوير صناعاتها المحلية للأصول الرقمية. وفي هذا السياق، بدأت جماعات الدعوة إلى الأصول الرقمية المحلية في الطلب على موافقة السلطات على إطلاق صناديق ETFs مشفرة في اليابان.
وفي قلب هذه المطالب تكمن المزايا الضريبية الهامة التي ستجلبها صناديق ETFs المشفرة. حيث تعامل الأرباح من الاستثمارات العامة في العملات المشفرة بوصفها دخلًا متنوعًا في اليابان وعليها تحمل أعلى نسبة ضريبية مقدارها 55 في المئة. ومن ناحية أخرى، يتم التعامل مع صناديق ETFs، التي يمكن تداولها على السوق الأوراق المالية، بوصفها ربح رأس المال. مما يجعل الصناديق تخضع لنسبة ضريبية أقل تقريبًا 20 في المئة، مما يقدم مقترحًا أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن تنويع محافظهم عبر الأصول الرقمية. ستتضمن صناديق ETFs المشفرة أيضًا مزايا ضريبية مثل تأجيل خسائر الأموال السابقة.
مع ذلك، وفقًا لـ كيسوكي كيمورا نائب رئيس جمعية أعمال الأصول الرقمية اليابانية ومستشار مالي سابق في SMBC Nikko Securities، سيكون عليه إجراء تغييرات كبيرة ليتصرف المراقبون بالاستفادة من هذه الفوائد المحتملة. “الوضع الحالي في اليابان يعود في المقام الأول إلى القيود التنظيمية، حيث لا تسمح قوانيننا حاليًا باستثمار الأصول الرقمية في الثقافات الاستثمارية، بما في ذلك صناديق ETFs”، علق كيمورا. “لتغير هذا، يجب أن يكون هناك قبول اجتماعي أوسع بأن الأصول الرقمية يمكن أن تساهم إيجابيًا في تشكيل الأصول للمواطنين اليابانيين”.
يشطب هذا المشهد بأن كبيرة الحجم في القطاع الرقمي في اليابان، بما في ذلك MTGox وDMM، التي نتج عنها فقدان مئات ملايين الدولارات من قيمة بيتكوين. “في حين قد تكون مكاتب العائلة وشركات الرأسمال الاستثماري مع عمليات اتخاذ القرارات السريعة على استعداد للمضي قدمًا، إلا أن العديد من مدراء الأصول الكبيرة التقليدية، وشركات التأمين، والمؤسسات المالية لا زالوا يطورون فهمهم للأصول الرقمية وبروتوكولات إدارة المخاطر،” علق.
بعض كبار مديري الأصول التقليدية بالفعل يقومون بالتحضيرات لإطلاق صناديق ETFs المشفرة في اليابان بمجرد أن تمنح السلطات الضوء الأخضر. أعلنت Franklin Templeton ومجموعة خدمات مالية يابانية SBI Holdings في يوليو أنها تتعاونان لإنشاء شراكة مشتركة جديدة لتطوير منتجات جديدة، بما في ذلك صناديق ETFs للعملات المشفرة. سبق وأن أعلنت SBI Holdings شراكات مع شركة Man Group البريطانية وشركة KKR الأمريكية على أمور مماثلة. لقد أنشأت نومورا أيضًا فرعًا للأصول الرقمية. اعتبر الكثيرون في النطاق الرقمي هذه الشراكة بين SBI-Franklin Templeton إشارة إلى أن القوانين التنظيمية يمكن أن تكون في طريقها إلى اليابان.
ولكن هيئة الخدمات المالية، على الرغم من استعدادها لمناقشة تنظيم العملات المشفرة طوال هذا العام، لم تقدم أي إشارة على أن تغييرات جذرية في صناعة الأصول الرقمية، بما في ذلك موافقة على صناديق ETFs للعملات المشفرة، هي في طريقها. تعتبر “Ignites Asia” خدمة أخبار تم نشرها بواسطة FT Specialist للمحترفين العاملين في صناعة إدارة الأصول. تتوفر التجارب والاشتراكات على ignitesasia.com.
