تعتبر التركيز في أسواق الأسهم العالمية في أعلى مستوياتها في عقود من الزمن، مما يزيد من المخاطر للمستثمرين السلبية. يعتبر العشرة أسهم الأكبر في مؤشر MSCI لكافة دول العالم الآن تنتج حوالي 19.5 في المئة من المؤشر المتبع على نطاق العالم الذي يغطي 23 دولة متقدمة و 24 ناشئة. وهذا مرتفع عن أقل من 9 % كما كان حتى عام 2016 وأعلى من قمته في عصر الدوت كوم عام 2000 متجاوز 16.2 في المئة، وفقًا لبيانات MSCI التي تعود إلى عام 1994. حيث أن العشرة الكبار في القائمة، والتي تتكون جميعها من شركات أمريكية، الآن تعادل 21.7 في المئة من إجمالي رأس المال السوقي، مما يساهم في زيادة حصة الولايات المتحدة في المؤشر إلى ما يقرب من 71 في المئة.
ووفقًا لمدير بحوث وتطوير المنتجات في شركة MSCI، فإن درجة التركيز في الأسواق العالمية في الواقع أعلى بكثير، حيث تضم العشرة الأوائل سهمين من الفئة الأسهمية لشركة ألفابيت، الأم لجوجل، إلى جانب 5 من السهام السبع الكبيرة و3 شركات أمريكية أخرى: إيلي ليلي، برودكوم و JPMorgan. وفي الأسواق الأمريكية، تعادل الشركات العملاقة العشرة الآن 28.6 في المئة من إجمالي قيمة سوق الأسهم، مقارنة بـ 11.9 في المئة في عام 1995 وهي أعلى مستوى منذ عام 1966. ترى الكثير من المتخصصين أن هذه التركيزية تمثل مخاطرة للمستثمرين السعين لتحقيق الفوائد من التنويع، الذي تعتبره المستثمرين التقليديين وسيلة لتعزيز عوائد الاستثمار دون تحمل مخاطر إضافية.
من جانبه، يرى نيكولاس هايت، مدير الاستثمار في خدمة الاستثمار البريطانية ويلث كلوب، أن التركيز في الأسواق العالمية والأمريكية قد تزايد بشكل حاد بعد أزمة 2007-2008. ويرى فريق اللندن سكول أن هذا التوجه مرتبط بالطبيعة الأوليغوبولية المتزايدة للعديد من الصناعات، حيث أن العشرة الأكبر الذين كانوا يمثلون 38.1 في المئة من سوق الأسهم الأمريكية في عام 1900. وقال مارش “إن التركيزية التي نراها الآن في صناعة التكنولوجيا تعتمد بشكل كبير على القوة الاحتكارية، حيث تتسبب هذه الشركات السائدة في نمو بشكل كبير لذا لم يتمكن المنظمون من تحديد ما إذا كان يجب تفكيكهم بطريقة معينة أم لا.
من جانبه، يرى نيكولاس هايت، مدير الاستثمار في خدمة الاستثمار البريطانية ويلث كلوب، أن التركيز في الأسواق العالمية والأمريكية قد تزايد بشكل حاد بعد أزمة 2007-2008. ويرى فريق اللندن سكول أن هذا التوجه مرتبط بالطبيعة الأوليغوبولية المتزايدة للعديد من الصناعات، حيث أن العشرة الأكبر الذين كانوا يمثلون 38.1 في المئة من سوق الأسهم الأمريكية في عام 1900. وقال مارش “إن التركيزية التي نراها الآن في صناعة التكنولوجيا تعتمد بشكل كبير على القوة الاحتكارية، حيث تتسبب هذه الشركات السائدة في نمو بشكل كبير لذا لم يتمكن المنظمون من تحديد ما إذا كان يجب تفكيكهم بطريقة معينة أم لا.
ويقول نيتي جيراسي، رئيس شركة إي تي إف ستور للاستشارات المالية، إن المستثمرين في نقطة من الزمن قد يستفيدون من تجنب الأسهم العملاقة السائدة لكن من الصعب للغاية توقيت التحويل. “من الهام أن نتذكر أن المستثمرين على المدى الطويل حققوا فوائد كبيرة من هذا التركيز المتنامي حيث تقود أكبر الأسهم ارتفاعًا خلال العقد الماضي. “هل يمكن أن يكون هذا الأمر نتجية سلبية على المستثمرين؟ بالطبع، لكن إذا كانت السنوات العديدة الماضية قد علمتنا شيئًا، فهو بأن محاولة توقيت تراجع المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية هو وهم يأتي بنتائج عكسية.
