روى خلف، رئيس تحرير صحيفة FT، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. يحذر المستثمرون من وجود “عوائد متباقي” في تكلفة استدانة الحكومة البريطانية بعد ميزانية راحل ريفز التي أدت إلى انخفاض عائدات السندات إلى مستوياتها الأعلى منذ أزمة عام 2008. خطط الوزير لزيادة بشكل كبير في الاستدانة أثارت يومين من التداول المضطرب، وفي فجر يوم الخميس انخفض الجنيه الاسترليني أيضًا.
ارتفعت العائدات بتداول مضطرب، وبلغ العائد على السند الحكومي لعشر سنوات، الذي يتحرك بشكل عكسي إلى الأسعار، إلى 4.53 في المائة يوم الخميس، وهو قريب من 4.63 الذي تم تحقيقه في عام 2022. انخفض إلى 4.42 في المائة بمجرد استقرار الأسواق في يوم الجمعة. أغلب المستثمرين أبوا إقامة مقارنة بالانخفاض الشديد الذي شهدته السندات منذ عامين، والذي شهد أيضا انخفاض قيمة الجنيه إلى أدنى مستوى على الإطلاق. ولكنهم نوهوا إلى أن خطط ريفز ستكون لها تأثير دائم على تكلفة اقتراض الحكومة.
أثار الارتفاع في العوائد حيرة العديد من التجار الذين كانوا يأملون في ارتداد السندات بمجرد اجتياز الميزانية، ووحيلة لبداية فترة جديدة من التصادم بين المستثمرين في السندات ووزارة الخزانة. أكد ريفز أن الاقتصاد والاستقرار المالي هو “التزامها الأول”، وتلقت تصوتات ثقة من بعض أكبر المؤسسات المالية في المملكة المتحدة بما في ذلك باركليز ومجموعة التأمين فونيكس، التي قالت إنها اشترت مئة مليون جنيه استرليني من السندات خلال التخفيض.
قد أدى ارتفاع العوائد إلى تحذيرات جديدة بأن تكاليف الاقتراض المرتفعة ستمنح ريفز مساحة أقل للحركة أثناء سعيها لـ “إصلاح” المالية العامة. وبالفعل يتوقع مكتب المسؤولية المالية البريطاني أن تصل نفقات المملكة المتحدة السنوية على فوائد ديونها إلى 122 مليار جنيه بحلول نهاية العقد. “أنت تتمتع بسفلة كبيرة من الديون بأسعار فائدة أعلى. سينحى ذلك من قدرة الحكومة على الإنفاق على أمور أكثر إنتاجية”، وفقا لروب باروز، مدير صندوق سندات في استثمارات M&G.
