ترغب مديري الصناديق بالضغط على شراء الديون التي يتم طرحها من قبل الشركات لدفع أقساط توزيعات الأرباح السخية التي يستفيد منها أصحاب رؤوس الأموال الخاصة، حيث يقلل نقص العرض من القروض الجديدة والعوائد المنخفضة من خيارات المستثمرين في البحث عن فرص استثمارية جذابة أخرى. شركات الاستحواذ التي تحاول تحقيق تدفقات نقدية من استثماراتها قد تلجأ بشكل متزايد إلى حركات دعم رأس المال الخاص بتاريخ الاستحواذ بمعدل قياسي. يتمتع هذه الصفقات بتوزيعات نقدية كبيرة ولكنها غير محببة بين المستثمرين في السندات الذين يشعرون بالقلق بشأن تأثير الدين الأكبر على الصحة المالية للشركة.
على الرغم من أن الديون الأكبر تقريبًا مثلما هو الحال في حالة شركة “Belron Group” يمكن أن تؤدي إلى تخفيض تصنيفات “Moody’s” و”S&P Global” للشركة إلى منطقة خطر الإفلاس، فإن الصفقة لا تزال جاذبة للمستثمرين ، مما يظهر التنافر الذي يواجهه مديرو أصول الديون. ومع استمرار حدوث هذه الصفقات، تواجه المديرة المركزية للتأسيس الأمريكي أن يكون من المستثمرين عرضة للضرر في ظل رغبة شركات مرابحة في استخراج النقد من شركات محافظهم.
تشير واحدة من الدراسات الأخيرة إلى أن الصفقات التي تتخللها دعم رأس المال الخاص بتاريخ الاستحواذ يمكن أن تجعل الشركات أكثر قدرة على المخاطر، وبالتالي قد تسبب نتائج سلبية على العمال. تعتبر بعض الصفقات هي صفقات تعاملية تربح المستثمرين بينما تعتبر بعضها صفقات سيئة. بالنسبة إلى المستثمرين، فإن الاتجاه العام يشير إلى أن ضعف النمو قد يؤدي إلى تعريضهم للخسارة، لكن هذا النوع من الأنشطة لا يزال غير بارز بشكل كبير حاليًا.
تصرح شركة موديز أنها فحصت 66 شركة تُوزِع أرباحًا ووجدت أن تعطلات السداد كانت قليلة، وهذا يهدد المستثمرين غير المستعدين لتنازل عن الجودة من خلال الاستثمار في الشركات. يعتمد العديد من الفرق على حركات دعم رأس المال بعدم قدرتها على إعادة النقد للمستثمرين، نظرًا لبطء وتعثر الاندماجات وعدم جاذبية الافتتاحية، مما يعني أن الطلب العالي على الديون الصادرة عن “Belron” ليس مفاجئًا، حتى وإن كانت الصفقة مجرد وسيلة لتوزيع الأموال على المساهمين.
مع انخفاض أسعار الفائدة واستمرار انخفاض معدل التعثر، من المرجح أن تستمر حركات دعم رأس المال، ولكن يمكن أن يؤدي انخفاض حاد في النمو الاقتصادي إلى التغير في هذه الاتجاهات. رغم ذلك، يشير الخبراء إلى أن هذا النوع من الأنشطة ليس مؤشرًا كبيرًا حاليًا ولكن قد يصبح ملحوظًا في حالة تباطؤ النمو بشكل كبير.
