فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قامت شركات التأمين على الحياة في الولايات المتحدة بتحويل أكثر من دولار واحد من الالتزامات في الخارج ، مما أدى إلى تفريغ المزيد من المخاطر على الولايات القضائية الأجنبية على الرغم من مخاوف المنظمين بشأن الحماية من أجل توفير التقاعد والاستقرار المالي الأوسع.
مجموعات خاصة مملوكة لرأس المال مثل Athene's Athene و KKR من المحيط الأطلسي ، بالإضافة إلى شركات التأمين التقليدية مثل Prudential و Massmutual ، تحركت العام الماضي أكثر من 130 مليار دولار من الالتزامات في الخارج إلى الأمنيات البحرية المتمركزة في بيرمودا ، وفقًا لأشكال جديدة من ذكاء السوق العالمي S&P.
وقال S&P إن شركات التأمين في الولايات المتحدة ومقدمي مقدمي خدمات الأقساط المتمحورة للتنازل عنهم في الخارج ، بما في ذلك الالتزامات التي انتقلت إلى الولايات القضائية مثل جزر كايمان وباربادوس ، وصلت إلى 1.1 تريليون بحلول نهاية عام 2024.
تأتي صفقات إعادة التأمين على الرغم من المنظمين ووكالات التصنيف الائتماني التي تحذر من ارتفاع المخاطر ، مع أسئلة حول ما إذا كان لدى إعادة التأمين أصول كافية لدعم وعودهم إلى حاملي الوثائق.
تم تكثيف التدقيق العام الماضي بعد انهيار 777 RE ، وهي شركة إعادة توجيه برمودي مملوكة للأسهم الخاصة والتي تعرضت بشكل كبير للأصول المرتبطة بشركة Josh Wander's Miami التي تتخذ من ميامي مقراً لها ، والتي انهارت العام الماضي بعد محاولة فاشلة لشراء نادي كرة القدم إيفرتون.
ضربت Fallout شركات التأمين الأمريكية التي تخلفت عن مليارات الدولارات من الأصول إلى 777 من خلال صفقات نقل المخاطر ، وطلب مفوض التأمين في ولاية يوتا من القاضي وضع شركة تأمين واثنين من إعادة التأمين المرتبطة بـ 777 إعادة التأهيل في مارس.
استخدمت شركات التأمين على الحياة قطاع إعادة التأمين العالمي لسنوات عديدة لنشر مخاطرهم ، مثل العملاء الذين يعيشون لفترة أطول من المتوقع.
لكن ما يسمى بإعادة التأمين المكثفة للأصول أو الممولة ، حيث يتم إرسال المخاطر المرتبطة بكل من الالتزامات والأصول التي تدعمها إلى الخارج ، تثير مخاوف بين المنظمين.
يمكن أن تخلق روابط شركات التأمين المتزايدة مع مديري الاستثمار البديلين تضاربًا في المصالح ، وفقًا لتصنيفات Fitch.
قام Athene ، الذي حصل عليه Apollo في عام 2022 ، بنقل المخاطر المرتبطة بالخصوم بقيمة 193 مليار دولار لشركاتها الخارجية بحلول نهاية عام 2024 ، وفقًا لتحليل Fitch للملفات التنظيمية للأوقات المالية ، في استراتيجية ساعدت على تأجيج عام قياسي من مبيعات التدوير الأمريكية للتأمين.
لكن شركات التأمين التقليدية مثل MassMutual ، مع Manager Asset Manager Centerbridge ، و Prudential ، مع مجموعة الأسهم الخاصة Warburg Pincus ، استفادت أيضًا من استخدام المركبات ، في علامة على كيفية إعادة تشكيل مجموعات الأسهم الخاصة.
في أعقاب فضيحة 777 ، قالت هيئة الرقابة المالية في برمودا إنها ستراقب عن كثب أصول الحفلات المتصلة. كما أعلنت كل من هيئة برمودا النقدية والرابطة الوطنية الأمريكية لمفوضي التأمين مؤخرًا عن تدابير إشرافية جديدة ، مثل متطلبات الإبلاغ الإضافية حول محافظ الاستثمار في شركات التأمين ، والتي قال المحللون في فيتش أن الأوقات المالية ساعدت في معالجة مخاوفهم.
وقالت سوزان ويليامز تشارلز ، الرئيس التنفيذي لهيئة تجارية لأرجواني بيرمودا ، لصحيفة فاينانشال تايمز: “نحن نعتقد أن سوق إعادة تأمين برمودا-على وجه التحديد ، قطاع الحياة-لا يشكل خطرًا منهجيًا”.
لكن المخاوف الجديدة ظهرت في ولايات قضائية خارجية أخرى على متطلبات رأس المال ، مع إعادة تأمين برمودا البارزة مؤخرًا إلى الابتعاد عن الممارسات في جزر كايمان.
حذر جيمس بيلاردي ، الرئيس التنفيذي لشركة أثيني ، المستثمرين في وقت سابق من هذا العام من “النمو غير المألوف” في جزر كايمان ، حيث قال إن احتياطيات التأمين بقيمة 150 مليار دولار “مدعومة بجزء بسيط من رأس المال الذي تتطلبه الولايات المتحدة أو برمودا”.
وجد البحث من S&P أن إجمالي الاحتياطيات التي تم التنازل عنها من قبل شركات التأمين على الحياة الأمريكية ومقدمي الأقساط السنوية لإعادة التأمين ، بما في ذلك المجموعات البرية ، نمت إلى أكثر من 2.4 ترين في نهاية العام الماضي.
