التجار يستعدون للتقلبات والحجم مع اقتراب ليلة الانتخابات الأمريكية

تتأهب البنوك والتجار والمستثمرين لفترة طويلة من حجم عالٍ وزيادة في التقلبات، خاصة في أسواق السندات والعملات، قبل انتخابات الرئاسة الأمريكية يوم الثلاثاء. مع تقديم الأسواق تقديرات مسبقة لتقلبات كبيرة عبر عدة فئات من الأصول، تقوم البنوك في وول ستريت بالتحضير مسبقًا – حيث توقف بعضها عن تحديثات البرامج وحجز غرف فندقية في وسط المدينة للتجار الذين يعيشون في الضواحي، لضمان جاهزيتهم لمواجهة أي حركات غير متوقعة في ليلة الانتخابات أو خلال باقي الأسبوع. تركز البداية المبكرة بعد إغلاق الاقتراع على أسواق السندات والعملات، التي تتداول على مدار الليل. وفي حين أن عقود الأسهم ستكون أيضًا متحركة، فإنها عادة ما تصبح مؤشرات أكثر موثوقية في الصباح، قبل افتتاح سوق نيويورك. كما أشار المشاركون في السوق إلى أن الفرق الكبير بين الانتخابات الرئاسية قبل أربع سنوات والانتخابات لهذا الأسبوع هو الاتساع الأكبر لسوق العملات المشفرة، التي تعمل على مدار 24 ساعة في اليوم. يأتي يوم الانتخابات وسط ارتفاع مؤشرات التقلب المتوقع عبر أسواق الخزانة والعملات في الأسابيع الأخيرة. ارتفع مؤشر ICE BofA Move، المسجل لحركة المستقبل في سوق السندات الحكومية الأمريكية، بنسبة تكاد تصل إلى ثلثين خلال شهر أكتوبر، بينما وصل مؤشر CME للتقلبات الضمنية عبر مجموعة من العملات في الأسوق المتقدمة إلى أعلى مستوى له منذ بداية العام الماضي. تعني الفرصة التي قد تنشأ لتقلبات في النشاط التداولي أن البنوك والشركات الأخرى قد أجرت ترتيبات لوجستية مسبقة. في جولدمان ساكس، قال ريتشارد تشامبرز إن فرق التداول في آجلات العملات وعقود الريبو ستحاول أخذ بعض الوقت قبل المساء، قبل أن يعودوا إلى مكاتبهم عند إغلاق الاقتراع للعمل بشكل متواز مع فرق مقرها في آسيا. “نريد على الجميع أن يحاول الحصول على بعض الراحة، ثم أن يكونوا جاهزين لتشغيل محركاتهم لفترة طويلة في وقت متأخر من مساء الثلاثاء. ما تعلمناه من الانتخابات السابقة، هو أن المعلومات الرئيسية يمكن أن تنتشر حوالي منتصف الليل إلى الساعتين صباحًا”، قال. “كيف سنعود بسرعة إلى سير الأعمال العادي سيكون على مدى احتمال دائمية الانتخابات أو عدمها”. لكننا نتوقع رؤية حجوم أعلى من المعتاد ليلة الثلاثاء والأربعاء، ومعظم الاحتمال أن تتبع هذا حتى نهاية الأسبوع مع نشر معلومات جديدة”، أضاف. في اليوم التالي للانتخابات، ستأتي الأسهم إلى المقدمة، مع أسواق تقدر تقلبات محتملة بزيادة أو نقصان 2.2 في المئة في مؤشر S&P 500، وفقًا للبيانات الخيارية الأسبوع الماضي عند Cboe. لا يتوقع أن تصل حجوم التداول إلى المستويات القياسية التي شهدتها خلال ذروة ظاهرة الأسهم الشاملة للوباء الذي تم تداوله، ولكن الشركات تتخذ خطوات لتقليل مخاطر الانقطاع. “لا أظن أن الانتخابات ستجعل النظام موضوع إجهاد. الأسواق قوية والبنية التحتية موجودة”، قال باتريك ميرفي، شريك في شركة تحديد الأسعار GTS. ومع ذلك، قال، ستوقف العديد من الشركات تغييرات غير ضرورية مؤقتًا مثل التحديثات البرمجية التي قد تحمل فرصة تزايدية لحدوث مشاكل. كما قام صناع السوق بتقليل تعرضاتهم للمخاطر لديهم أكبر قدر من السيولة لتسهيل التداولات في الأسبوع المقبل. “عندما تدخل في حدث مثل هذا، أيًا كانت اتجاهاتك، هناك درجة عالية من عدم اليقين بالتأكيد،” ذكر الكثيرون من جانب سيتي. “لقد قضينا الكثير من الوقت في تنظيف مخزوننا ومواقفنا لكي نكون محايدين قدر الإمكان للتعامل مع الحدث من منظور تقديم هذا التوسيط”. يقول العديد من المستثمرين الذين لديهم تركيز أطول مدى على مقاومة الرغبة في التورط كثيرًا في المتغيرات المفاجئة في وقت الليل. “الرد الأولي عادة ما يكون رأسيا،” قال إد آل-حصيني، محلل الأسعار الكبير في شركة Columbia Threadneedle Investments. “سقطت أسواق الأسهم بعد انتخاب ترامب [في 2016]. استمر ذلك على مدى يوم ومن ثم ارتفعت”. “النهج الذي أحب دفعه هو: ‘لا تحاول أن تحصل على تحرك الابتدائي بشكل صحيح’. يحدث هذا بسرعة كبيرة. قال جون شليغل، رئيس جيه بي مورجان تشيس للاستخبارات التكتيكية، إن العديد من عملاء وساطة البنك الرئيسي قد قلصوا بعض رهاناتهم ليعكسوا عدم اليقين. “في الأسابيع القليلة الماضية، هناك تقليل في بعض الرهانات على ترامب [التي حققت بعض الأرباح] فضلا عن خفض المخاطر عمومًا أو إضافة بعض الحواجز… وهذا متماش مع الانتخابات السابقة”، قال. يقول توم دي جالوما، رئيس الدخل الثابت في Curvature Securities، إن ليلة الانتخابات “عادة ما تكون ليلة ذات تقلب طاغية حيث تبدأ نتائج الاقتراع في التوافد”، “هذا قد يستمر لثلاثة إلى خمسة أيام إضافية”. بالإضافة إلى الجدول الزمني المزدحم لهذا الأسبوع، سيحتاج التجار لتحويل انتباههم بسرعة إلى القرار النقدي التالي لمجلس الاحتياطي الفدرالي يوم الخميس، عندما يتوقع من المصرف المركزي أن يعلن عن قرار تخفيض سعر الفائدة للمرة الثانية على التوالي. على الرغم من ذلك، لاحظ التجار أن الأحداث الكبيرة مثل الانتخابات هي التي يتدربون عليها كل يوم ويتطلعون إليها بفارغ الصبر. “يحفز كونك تاجرًا في أوقات التقلبات الكبيرة والأحداث الكبيرة التي تؤثر في الأسواق على أنشطة العميل الملحوظة أكثر وتوفر مجموعات فرص تداول أكبر”، قال تشامبرز من جولدمان. “هذا ما يعيش من خلاله التجار في مقاعدنا”