بعد شتاء دافىء بشكل غير عادي، وصلت زهور الكرز في واشنطن إلى ذروتها قبل حوالي شهر، وهو ثاني أسرع تزهير في أكثر من قرن، وفقًا لخدمة الحدائق الوطنية. على الرغم من فقدان هذا المعالم ، سيقوم زميلنا باتريك تمبل ويست بتقديم تقارير من عاصمة الولايات المتحدة هذا الأسبوع، حيث تعقد صندوق النقد الدولي والبنك الدولي اجتماعاتهم الربيعية. ترقب تحديثاته في النشرة الإخبارية اليومية. في الرسالة الإخبارية اليوم ، نلقي نظرة على المنتقدين الساعين لنزع عرش انبعاثات الكربون كمقياس افتراضي لجاهزية الشركات للانتقال الى الطاقة المتجددة. منذ فترة ، سعى نشطاء المساهمين والاقتصاديون المناخيون إلى عقد روابط أقوى بين انبعاثات الشركات وصحتها المالية على المدى الطويل. هل يمكن أن تكون هناك طرق أفضل لقياس كيف سيصبح الانتقال الأخضر أمراً ماليًا؟
يطالب ناشطون المساهمين وبعض مديري الأصول الشركات بالكشف عن انبعاثات الكربون بتفاصيل أكبر مع مرور الوقت، وإظهار التقدم في الحد منها. ومع ذلك ، قد تكون التغيرات السنوية في الانبعاثات عنوانًا سيئًا لتقييم ما إذا كانت الشركة تقوم بعمليات الاستثمار الصحيحة لتنظيف عملياتها على المدى البعيد. على سبيل المثال ، يعيد مصنع الفولاذ عادةً نقل فرن الانفجار كل 20 عامًا – وهو إنفاق رأسمال كبير. قد تقلل إعادة فرنها التي تستخدم الفحم الكوكي لمعالجة خام الحديد من الانبعاثات ، ولكن يمكن أيضًا أن تقفل البنية التحتية الملوثة في وقت يحث فيه نشطاء المناخ صانعي الفولاذ على التبديل إلى عمليات بديلة لا تستخدم الفحم على الإطلاق.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن مدى تعرض الشركة للانتقال الطاقي – بما في ذلك ارتفاع تكاليف الطاقة أو الإمداد غير المؤكد – غالبًا ما له علاقة قليلة بانبعاثاتها. وبالمثل ، فإن في البنوك ، بينما من المؤكد أن بصمة الانبعاثات المموّلة ستثير سخط نشطاء المناخ ، قد تكون مؤشرًا ضبابيًا فقط على المخاطر المتعلقة بالمناخ. معهد جين العائلي، يقوم المركز للرعاية النشطة ، بإطلاق اليوم أداة تُدعى Splice ، والتي تقسم أسباب التغيير في مستويات الانبعاثات، بنتائج مذهلة أحيانا. وأعلنت شركة Unwritten، شركة ناشئة تعمل على تطوير برمجيات تظهر كيف يمكن أن تؤثر المخاطر المتعلقة بالمناخ على تدفقات النقد الخاصة بالعملاء ، اليوم أنها جمعت 3.5 مليون دولار أمريكي كتمويل بذور.
“الانبعاثات هي مقياس الغرور. إنها تخبرك قليلاً عن ما تقوم به الشركة بالفعل للاستثمار في تقليل الكربون”، قال لي نولان ليندكويست ، مدير مركز الرعاية النشطة. يدعي ليندكويست، الذي كان سابقًا محلل أبحاث في الأسهم في شركة الإدارة الأصولية العملاقة فايديليتي ، أن المساهمين المتحمسين للبيئة بحاجة إلى أدوات لتخصيص قيمة أكبر للاستثمارات المستدامة، وتقليل العوامل العابرة خارجة عن سيطرتهم. يستطيع ارتفاع الانبعاثات بسبب التغييرات الزمنية في خليط الطاقة للشبكة، مثل فصل صيف عام 2022، عندما شهدت فرنسا التي تعاني من الجفاف انخفاضًا في توليد الطاقة الهيدروكهربائية والنووية، والأمر الذي أدى إلى الاعتماد على الطاقة الغازية والفحم.
مارك كامبانالي ، مؤسس مبادرة تتبع الكربون ، أقر بأن تتبع الكربون وحده “غير مفيد” لأمناء التقاعد، مثل، على سبيل المثال ، تقييم الشهادات الخضراء للشركات في محفظتهم. “ما يحتاجه المستثمرون حقًا معرفته هو الإنفاق الرأسمالي في عمليات جديدة لإزالة تلك الأنظمة. أشياء مثل تحسين الكفاءة في حرق وقود قد تبدو أنباء جيدة ، لكن في كثير من الأحيان ، كل ما يفعلونه هو التأخير” وقال لي كامبانالي.أداة سبليس التابعة للمركز الخاص بالرعاية النشطة، تلقي نظرة مفصلة على الشركات الكبيرة لتحديد كيف كانت تحقق تقليلات في الانبعاثات بالضبط.غس أربع تجار بالتجزئة كبار في الولايات المتحدة بنفس الطراز. وبلغ عدد النوادي الرياضية ستة في العام 2022 م أن شركة كوستكو قاد أكبر مكاسب في كفاءة الطاقة، وتعوض نوعية الانبعاثات بنسبة أكبر من نمو المبيعات لديها.بالمقابل ، تعتمد الشركتان التي رأت فوزًا كبيرًا في الانبعاثات، تارجت وولمارت، بشكل كبير على النشاطات التجارية – شراء اتفاقيات شراء الطاقة والاعتماد على السماحات النظيفة المتجددة – للقيام بذلك. تعتبر شراءات طاقة الشراء والتسميات النظيفة أخطر من على انخفاض الحدود. تساعد شهادات RECs الشركات على تقليل الانبعاثات على الورق. ومع ذلك ، جرت انتقادات لشهادات RECs بأنها لا تدفع الطلب الجديد على الطاقة النظيفة. وعلى الرغم من أن بعض شركات التكنولوجيا استخدمت PPAs للحصول على طاقة نظيفة لعملياتها – مثل اقتناء أمازون الأخير لمركز بيانات مشغل بالطاقة النووية القائمة – فإن إضافة الطلب الجديد دون إضافة العرض الجديد يمكن أن يزيد من الانبعاثات الكلية للشبكة.
في عام , الآثرين السابقين للمبادرة بيانات المناخ في شركة الناتير في الولايات المتحدة السابقة قاما بتأسيس شركة ناشئة لتقييم تعرض الشركات للانتقال الطاقي – تعرض سلبيًا وإيجابيًا. بتمويل ناشئ من مستثمرين مقرهم لندن ومستثمرين مقرهم برلين، تقول Unwritten أنها يمكن أن تساعد الشركات في تحديد سعر المخاطر والفرص المناخية. تستخدم نمذجة استنادًا إلى سناريوهات شبكة تخضير النظام المالي، مجموعة من البنوك المركزية والمشرفين الماليين، لتحويل التغييرات على المدى الطويل إلى تأثيرات “التدفق النقدي” على مستوى الشركات. في دراسة حالة، عنى Unwritten BHP، مجموعة تعدين أسترالية لها علاقات مهمة بالفحم والنحاس. يمكن أن يكون تعرضها للمواد الحرجة بالنسبة للانتقال الطاقي ، مثل النحاس ، يفوق مخاطر القابضات الوقود الأحفوري، كما اقترح Unwritten ، مما يجعل BHP “تتعرض بإيجابية لتغيرات المناخ في العقد القادم”. نتيجةً لذلك ، وجدت Unwritten أن “الانتقال المنظم والسريع يمكن أن يقدم ما يزيد عن 10٪ زيادة في EBITDA وتدفق نقدي حر لشركة BHP”.
تواجه عقبات كبيرة لهذا التحليل. التنبؤ بكيفية تأثير التغييرات المناخية على جداول الأرصدة للشركات هو أمر ضخم الصعوبة ، وهناك مخاطر في تقديم دقة زائفة. عندما كنا في شركة بالانتير ، قال لي أموس ويتنبريغ ، مساهم الشركة المشترك السابق ، “كنا نتحدث عن انبعاثات الكربون بشكل حصري تقريبًا.” بينما لا يزال قال ، Important مهمًا ، يبدو أنه قد حان الوقت لقياس مدى نضج، تقدمنا بها في مسألة انبعاثات الكربون. فيقول أموس أنه يعتبر الانبعاثات حرفيًا فقيرة لقياس مدى التأثير المالي للتغير المناخي. بغض النظر عما إذا كان Unwritten سيثبت أنه يمكن أن يجسدي المخاطر الناتجة عن الانتقال كتدفقات نقدية على مستوى الشركات ، من المحتمل أن نرى المزيد من الأدوات التي تحاول ترجمة بيانات الانبعاثات إلى معلومات تتعلق بالقرارات للمسؤولين التنفيذيين.
بالطبع, ،. سيظل انبعاثات غازات الدفيئة الدافعة لانخفاض الحرارة العالمية غير المسبوق في الوسط, هذا الحديث . ولكن, عندما يقرر المستثمرون كيف سيتم التصويت على مقترحات المساهمين هذا الربيع، يقول النقاد مثل ليندكويست إن تحويل التركيز إلى العوامل الدافعة للا انبعاثات الأساسية يمكن أن يساعد نشطاء المناخ “الاحتفاظ بالانبعاثات على جدول الأعمال، في وقت ت
