عندما انخفض مؤشر داو تقريباً 400 نقطة، أو 1٪، في 2 أبريل، ارتفعت أسهم شركة TKO Group Holdings (التي تضم Ultimate Fighting Championship وWorld Wrestling Entertainment) 5٪ قبل توقف التداول عندما أعلنت شركة Endeavor، التي تمتلك 51٪ من TKO، أنها ستتمكن من الاستحواذ عليها بشكل خاص من Silver Lake Partners بسعر مميز.
لكن ليس عليك أن تكون مجموعة ضخمة مثل Silver Lake للاستثمار في الأصول الرياضية. يعتقد كريستوفر مارانغي، مدير محفظة في Gabelli Funds، أن الأسهم المدرجة أدناه يمكن أن تكون مناسبة للشراء بناءً على الفارق بين أسعارها وقيمتها في السوق الخاص. يخضع تمتلكها لشروط إذا كانت الشركات ترغب في تحقيق قيمتها في السوق الخاص.
عامل آخر يثير رفض المستثمرين: بحسب المقاييس التقليدية، يمكن أن تبدو هذه الأسهم الرياضية مكلفة. فعلى سبيل المثال، كانت TKO تتداول بـ 39 مرات أرباحها القادمة مقابل مضاعفة مقارنة 21 لمؤشر S&P 500. وتتداول Madison Square Garden Sports، التي تمتلك فريقي New York Rangers و New York Knicks، بـ 70 مرة من الأرباح المتوقعة في الـ 12 شهرا القادمة. وتتداول فورمولا واحد بُضاعة تحت المضاعفة 52. لا تملك النادي الإنجليزي مانشستر يونايتد وشركة أتلانتا بريفز الرياضي تعادل بأرباح مستقبلية لأنهما يكونان خاسرين ماليًا.
هذا لا يثني مارانغي، الذي يدرك قيمة الأصول بشكل حذر والذي كان يدير محافظ لمدير الأموال الشهير ماريو جابيلي لمدة 21 عامًا. يتقيم ملاك الأسهم الرياضية لأسعار فرق كرة القدم في الآونة الأخيرة، وذلك بعد تقديم المال الخاص. ويعتقد مارانغي أن فرق الرياضة المعينة تحتوي على مؤشرات نهائية قوية من المتوقع أن تترسخ في الموجة الطويلة مع استمرار COVID.
توصي مرانجي بالاستثمار في مجموعة مناصب البورصة الفارهة. فمثلا، لا يزال للمجموعة الحاضرية تقييم سوقي خاص يبلغ 58 دولارًا، أي بعلاوة نسبية 38٪ إلى سعر السهم. ويطوع مارانغي قيمة السوق الخاصة مع النسخة الخامسة والنصف ليجلس فريق كرة القدم في أتلانتا للعوائد السنوية لعام 2024 المقدرة 613 مليون دولار مقابل تقديرات قيمتها من طشت 4 مليارات دولار.
مارانغي يفكر أيضًا في مجموعة فورمولا واحدة وTKO Group Holdings، بجزء منها، لأن “تنويعك بعيدًا عن خصوصيات ملكية الفريق لتملك جزءًا من الدوريات”. يجد لفورملا واحدة مؤشر سوقي خاصًا في قيمة 76 دولارًا ويأتي بعد استبعاد ديون صافية بقيمة 320 مليون دولار والأسهم المتاحة للبيع للثلاثة فصول من الأسهم الموجودة منها. أما فيما يتعلق بشركة TKO، استخدم مارانغال 13 مرات أرباح WWE قدرها 690 مليون دولار للحصول على قيمة سوقية بقيمة 9 مليارات دولار. ولـ UFC، استخدم 16 مرة أرباح قبل فصل والبهليات والإيكل الاكتتابي والالتئام التام، أما شخصيًا فقد نجاح PMVًا بقيمة 33 دولارًا.
