- أرسلت الصعاب المتزايدة لفاني ماي وفريدي ماك التي أعيد عرضها على أسهم الشركات المرتفعة.
- ولكن الخطوة لإطلاق سراحهم من السيطرة الحكومية قد تتسبب في إتلاف سوق الرهن العقاري.
ارتفعت تجارة ترامب تحت الرادار هذا العام على رهانات من عمليات التخلص الكبيرة في صناعة الرهن العقاري-لكنها تغيير قد لا يفيد الأميركيين العاديين في نهاية المطاف.
هذا وفقًا لبيمكو ، الذي قال هذا الأسبوع أن خصخصة فاني ماي وفريدي ماك ، عمالقة تمويل الرهن العقاري التي استولت عليها الحكومة في أعقاب انهيار الإسكان لعام 2008 ، قد تفيد المساهمين ولكنها يمكن أن ترفع تكاليف المقترضين.
وكتب المحللون في الشركة: “إذا تم نقل مخرج من الحفظ ولم يتم معالجة بعض القضايا – خاصة فيما يتعلق بالضمان الحكومي المرتبط بالدخول إلى GSEs في الحفاظ على الحفاظ على الأزمة المالية العالمية في عام 2008 – يمكن أن يواجه العديد من الأميركيين معدلات رهن أعلى عن غير قصد”.
تم إعادة تشكيل مناقشة لإصلاح المؤسسات التي ترعاها الحكومة في ولاية ترامب الثانية. فشل الرئيس في إصدار الشركات من Conservatorship في فترة ولايته الأولى ، ولكن تم تشجيع المستثمرين على أن هذه المرة يمكن أن يكون مختلفًا.
ارتفعت فاني ماي وفريدي ماك منذ انتخابات نوفمبر ، وارتفعت بنسبة 138 ٪ و 92 ٪ على التوالي. اقترح بيمكو أن إنهاء الحفظ لمدة 16 عامًا قد يفرز أداءً أكبر.
ومع ذلك ، قال بيمكو إنه يرى مخاطر كبيرة إذا لم يتم النظر في بدائل لإعادة عرض فاني وفريدي.
بعد كل شيء ، تطورت هذه GSEs إلى ترس أساسي لقطاع الرهن العقاري ، وهو ما يمثل 70 ٪ من السوق. من خلال شراء الرهون العقارية وتعبئتها في السندات ، تعد الوكلتان مصدرا هائلًا للسيولة لسوق الإسكان الأمريكي.
بفضل الحدود والضوابط التي أنشأها صناع السياسة ، أصبحت GSEs أقل عرضة للصدمات تحت الإشراف الحكومي. يمكن أن يضعف ذلك إذا أصبحت الوكالات خاصة ، مما يجعل اقتراض الرهن العقاري أكثر خطورة وربما تقطع السيولة.
وكتب JPMorgan في يناير: “إن الاتساع المحتمل لمتاركات الرهن العقاري والزيادة الناتجة في معدلات الرهن العقاري الأولية يمكن أن تؤثر سلبًا على المستثمرين والمستهلكين”. “قد يؤدي عدم اليقين حول الدعم الحكومي بعد الخصخصة إلى تكاليف الاقتراض الأعلى والأكثر تقلبًا ، مما يؤدي إلى تفاقم التحديات الحالية في القدرة على تحمل تكاليف الإسكان.”
والمعدلات الأعلى هي آخر شيء يرغب مشتري المنازل المحتملين في التعامل معهم في سوق اليوم. في حين أن الأسعار لا تزال مرتفعة ، فإن معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا مرتفع أيضًا بالنسبة لمعدلات منخفضة للغاية في السنوات التي تلت الأزمة المالية.
كان معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا يحوم حوالي 6.81 ٪ هذا الأسبوع.
يبدو أن النقطة التي تثيرها Pimco قيد الدراسة من قبل الإدارة. في فبراير ، قال وزير الخزانة سكوت بيسن إن إطلاق سراح فاني وفريدي يعتمد على التأثير على معدلات الرهن العقاري.
وقال بيسين لـ “بلومبرج”: “الأولوية لإصدار فاني وفريدي – أهم مقياس الذي أبحث عنه هو أي دراسة أو تلميح إلى أن معدلات الرهن العقاري سترتفع”.