رولا خلف، رئيس تحرير جريدة فاينانشيال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. هل ستكون الذكاء الاصطناعي قادرًا على تطوير ألعاب الفيديو بسرعة وبتكلفة منخفضة في المستقبل؟ ليس كابليط الثقة في ذلك. قامت مجموعة الأسهم الخاصة السويدية EQT بصفقة لشراء شركة Keywords Studios المقرة في دبلن، مقدرة قيمة الشركة المدرجة على بورصة Aim بنحو 2 مليار جنيه إسترليني. وقد كانت أسهم مقدمي خدمات ألعاب الفيديو تحت ضغط من تهديد الذكاء الاصطناعي. العرض الذي قدمته EQT بنسبة تفوق 67 في المئة يوحي بأنها ترى أن الإمكانيات المتاحة للذكاء الاصطناعي مبالغ فيها.
وفي الواقع، قدمت EQT سعرًا جيدًا. حتى أعلى الأسعار المناقشة التي بلغت 25.50 جنيه إسترليني للسهم في مايو كانت أقل بكثير من ذروة Keywords في عام 2021. جاء العرض النهائي بسعر أقل، بقيمة 24.50 جنيه إسترليني. كان ذلك يعكس تقليل في آفاق الشركة: وقد أعلنت أن النمو العضوي في النصف الأول من العام كان سلبيًا. كما عكس أن إحدى أخرى الشركات القليلة المتبقية في سوق الألعاب البريطاني قد نفدت من طريق استراتيجي على بورصة Aim. وكان تباطؤ Keywords يرجع أكثر إلى مطوري الألعاب تأجيل الميزانيات الى المستقبل بدلا من الذكاء الاصطناعي. عام 2020 كان صعبًا بشكل خاص: حيث أدى إضراب كتاب الولايات المتحدة إلى تعليق الإنتاجات الكبيرة وتباطؤ النمو العضوي إلى مجرد 6 في المئة.
لم تكن لدى Keywords الخوض في استراتيجية الاستحواذ سهلة عندما كانت أسهمها تتداول على 40 مرة مضاعفة للأرباح المستقبلية في 2021، أكثر من 100 في المئة من القيمة العادية للقطاع. انخفضت هذه القيمة إلى مجرد 10 مرات قبل العرض. ويعود ذلك جزئيًا إلى مشاكل أوسع على سوق أيم البريطاني لأسهم الشركات الصغيرة، والتي تتداول بتخفيض قياسي عبر اللوحة. تبقى إدارة Keywords قد ترفع الفحص، وحتى مع هذا، يعتبر مشروعها في البداية غير مجدية. وهناك الكثير للحصول عليه: Keywords هي أكبر شركة تقدم خدمات لمصنعي الألعاب ولكن حصتها السوقية الحالية تقدر بنحو 6 في المئة على الصعيدي العالمي.
ونظرًا لنقص الاهتمام من قبل سوق الأسهم، يبدو أن تحويل الملكية الى القطاع الخاص هو السبيل الأمثل للأمام. يجب أن تحصل Keywords على رأس المال الإضافي من EQT ليسرع من استراتيجية الاضافة. وإذا كان الذكاء الاصطناعي سيغير تفويض لعب الألعاب، فسيكون لدى Keywords القوة المالية ليقود، وليس للحصول على التبعية.
