فتحت رولا خلف، رئيس تحرير جريدة الفايننشال تايمز، قائمة بأجمل القصص في هذه النشرة الأسبوعية. فاز الحزب العمالي بفوز ساحق مما يعزز جاذبية الأسواق البريطانية حيث تشير توقعات المستثمرين إلى أن الطافة بفترة استقرار سياسي يمكن أن تميز البلاد عن بعض جيرانها. ارتفعت سندات المملكة المتحدة والإسترليني يوم الجمعة، مستفيدة من المكاسب المستمرة منذ قرار ريشي سوناك الذي تقرر على الفور بإجراء انتخابات مباغتة في أواخر مايو. الباوند هو العضو الوحيد ضمن مجموعة G10 من العملات الرئيسية التي ارتفعت مقابل الدولار هذا العام.
وأشار المحللون إلى اعتقاد متزايد بين المستثمرين بأن فوز سير كير ستارمر بأغلبية ساحقة يضع حدا لفترة من التطورات الهائلة تحت حكم الحزب الحاكم، ويجب أن يعزز جاذبية الأصول البريطانية في ظل توترات سياسية في الولايات المتحدة وفي دول أوروبية مثل فرنسا تثير قلق المستثمرين. قالت ليندسي جيمس، استراتيجية الاستثمار في Quilter Investors: “مع تأثير التوتر السياسي على اقتصاديات متقدمة أخرى في نفس الوقت، يمكن أن تعرض هذه الأغلبية الهائلة المملكة المتحدة إلى المستثمرين على أنها ملاذ سياسي – كيان تعرف عليه يجب أن يعطي الشركات الثقة في البيئة التي يعملون فيها”. التفاؤل المتحفظ في الأسواق البريطانية يقف على نقيض فرنسا، حيث أثر صعود اليمين المتطرف على المستثمرين وأسحب مؤشر الأسهم Cac 40 بنسبة تقارب 4 في المائة منذ قرار الرئيس إيمانويل ماكرون المفاجئ في 9 يونيو بإجراء الانتخابات. ارتفعت القيمة المضافة على الدين الفرنسي فوق ألمانيا إلى مستويات لم تراها منذ أزمة الديون في منطقة اليورو الأسبوع الماضي قبل أن يذهب الناخبون إلى الصناديق الانتخابية.
ويأمل المستثمرون أن وعد العمال بإعادة هيكلة نظام التخطيط في المملكة المتحدة يمكن أن يعطي دفعة للاقتصاد البريطاني ويعزز الأسهم التي هم متأخرون عن نظرائهم في الولايات المتحدة وأوروبا على مدى العقد الماضي. قال فيفيك باول، المدير الإستراتيجي في معهد الاستثمار بلاك روك: “يمكن أن تجلب فترة استقرار سياسي نسبي روحيّة جديدة للأصول البريطانية المتألمة – خصوصا بين المستثمرين من خارج المملكة”. وأضاف أن الأغلبية الكبيرة تزيد من احتمالية حكومة لفترتين، مما يمكّن تنفيذ السياسات على المدى الطويل بما في ذلك الإصلاح التنظيمي. يقول مستثمرو السندات أيضًا إن خطط الحكومة الجديدة للاقتراض بحذر ينبغي أن تساهم في جذب المشترين الأجانب للكفالات، بعد أقل من عامين من إثارة حكومة ليز تراس الذعر في السوق بفعل تخفيضات الضرائب غير الممولة.
وتقول مونيكا ديفيند من أموندي، أكبر شركة إدارة أصول في أوروبا: “إنه تحميم ويمكن أن يحقق تحوّلًا كبيرًا بعد التقلب الذي شهده العقود خلال سنوات عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة الذي بدأ مع البريكست في 2016 واستمر من خلال فترة حكم ليز تراس القصيرة”. يتناقض الاستقرار النسبي للكفالات أيضًا مع التقلبات الأخيرة في سوق كنز الولايات المتحدة، التي ترتبط بالتصاعد المحتمل لولاية دونالد ترامب الثانية بعد أدائه الكارثي في النقاش الأخير. وقد اقترح ترامب خفضًا في الضرائب ورسومًا جمركية عالية على الواردات من الصين، مما دفع بتحذيرات من المحللين بأن ذلك يمكن أن يزيد من الضغوط التضخمية ويسوء عجز الميزانية الفعلي الكبير في الولايات المتحدة.
وعلى الرغم من سمعة الجديدة كمكان للهدوء النسبي، يواجه حزب العمال تحديًا صعبًا لتنفيذ خططه مع قيود الاقتراض الضيقة وتوقعات بنك إنجلترا بأن الاقتصاد سيرتفع فقط بنسبة 0.5 في المئة هذا العام. وقد وعدت راشيل ريفز، التي ستتولى منصب وزيرة المالية، بالحفاظ على التزام الحكومة الحالية مع الدين كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي يجب أن يكون في مسار للانخفاض خلال خمس سنوات. في الوقت نفسه، تبلغ قيمة الزيادة في الضرائب التي وعدت بها فقط 8.6 مليار جنيه إسترليني، أي ما يعادل 0.8 في المئة من إجمالي جمع الضرائب في السنة المالية الماضية.
في حديثها بعد إعادة انتخابها في ليدز ويست وPudsey يوم الجمعة، وعدت ريفز بـ “إنهاء الفوضى” التي قالت إنها سادت تحت حكم الحزب الحاكم و”استعادة الاستقرار الذي فقدته بريطانيا لمدة طويلة”. دون مساحة كبيرة للاقتراض الإضافي، سيتعين على العمال تركيز جهودهم على “السياسات الجانبية” مثل جهود تحفيز الاستثمار من أجل رفع معدل النمو الضعيف للاقتصاد البريطاني، بحسب اقتصادي في Pimco، بيدر بيك-فريس. وقال: “موقف أكثر نعومة تجاه الاتحاد الأوروبي قد يحسن توقعات النمو قليلا، لكن من غير المؤكد إلى أي حد ستتعاون الاتحاد الأوروبي”. يظل بعض المستثمرين متشككين في كيفية قدرة ستارمر على تحقيق وعوده من دون الاستفادة من أسواق الكفالات أو زيادة فوائد الضرائب للمزيد من النقود.
وقال كريغ إنشس، رئيس مجمع العائد في رويال لندن لإدارة الأصول: “لديك اقتصاد ينمو ببطء وهم يتعهدون بكيف سيحلون مشاكل الخدمات الصحية والإنفاق على حلف الناتو والتعليم. “فإنني أجد صعوبة في رؤية كيف سيدفعون ثمن هذا”.
