فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وافقت الأرجنتين على استرخاء ضوابطها الصارمة في العملات كجزء من قرض بقيمة 20 مليار دولار من صندوق النقد الدولي ، حيث تتصاعد الضغوط على خطة الرئيس التحرري خافيير مايلي لإحياء الاقتصاد المضطرب.
قال البنك المركزي للبلاد يوم الجمعة إنه سيرفع الضوابط ، والتي تحد من حركة الدولارات خارج الأرجنتين ، للأفراد مع الحفاظ على بعض القيود على الشركات.
كما أنه سيعمل جزئيًا على سعر الصرف الرسمي للبيزو ، مما يسمح له بالتقلب بين 1000 و 1400 بيزو إلى الدولار ، مقارنة بـ 1،108 بيزو للدولار اليوم. هذا يحل محل السياسة المثيرة للجدل التي عززت البيزو بشكل كبير بعبارات حقيقية من خلال تخفيض قيمة العملة بنسبة 1 في المائة فقط في الشهر على الرغم من التضخم الشهري الأعلى.
نفى وزير الاقتصاد لويس كابوتو أن التغيير يشكل تخفيض قيمة البيزو ، وهو أمر تعهد به منذ فترة طويلة لتجنبه. وقال إن صندوق النقد الدولي سيقوم يوم الثلاثاء بتحويل مبلغ أولي بقيمة 12 مليار دولار إلى الأرجنتين ، والتي سيتم استخدامها لتجديد احتياطيات العملة الصعبة الفارغة للبنك المركزي والأسواق المتطايرة الهادئة.
“صحيح أن مثل هذا الصرف الأول الكبير لم يسبق له مثيل ، ولكن من غير المسبوق أيضًا أن يكون بلد ما قد حقق كل من [the fund’s fiscal demands] في عام واحد ، قال كابوتو ، مضيفًا أن أموال صندوق النقد الدولي ستستكمل بمبلغ 3.6 مليار دولار من المقرضين متعدد الأطراف.
أصبح القرض ، صفقة صندوق النقد الدولي الثالث والعشرون للأرجنتين ، وهو أمر متسلسل ، ملجأ بشكل متزايد بالنسبة لميلي. في حين أن الاقتصادي السابق قد كبح التضخم الشديد ، وقام بإلغاء العجز المالي المزمن وأنهى الركود ، إلا أنه لم يتمكن من رفع ضوابط العملات الصارمة في الأرجنتين أو إعادة بناء احتياطيات البنك المركزي اللازمة لدعم البيزو ودفع الديون.
وقد ترك ذلك الأرجنتين عرضة للحاجة إلى تخفيض قيمة تفكيك رسمي مفاجئ ، مما قد يحكم التضخم ويؤذي دعم مايلي قبل انتخابات منتصف شهر أكتوبر. زادت هذه المخاطر في السوق التي تسببها تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب في هذه المخاطر ، حيث ضربت الأصول الأرجنتينية بالإضافة إلى أسعار تصدير الصويا والنفط.
أُجبر البنك المركزي على إنفاق 2.5 مليار دولار للحفاظ على البيزو في أقل من شهر ، في حين أن سعر صرف السوق السوداء بالعملة قد أضعف بشكل حاد منذ أوائل مارس ، مما يضاعف الفجوة التي تمت مراقبتها عن كثب بالمعدل الرسمي ، إلى 24 في المائة.
وقال فابيو رودريغيز ، مدير في شركة Argentine Financive Consultancy MoSiates ، إن التغيير في استراتيجية العملة ، التي كانت أداة رئيسية لخفض ضغوط الأسعار ، “على الأقل يجبر الحكومة على قبول توقف في محاولتها لإسقاط التضخم ، الذي كان روايتها السياسية الرئيسية”.
“سيحتاجون إلى شرح ذلك للناخبين.”
كان التقدم ضد التضخم يتباطأ. قالت الوكالة الوطنية للإحصاء يوم الجمعة إن معدل التضخم الشهري إلى 3.7 في المائة في مارس مقارنة مع 2.4 في المائة في فبراير.
من المقرر أن يزور وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسين الأرجنتين يوم الاثنين ، في عرض واضح لدعم ميلي من ترامب ، وهو حليف أيديولوجي وثيق كان لديه بعض التأثير في المفاوضات كزعيم لأكبر أصحاب مصلحة في صندوق النقد الدولي.
كما قدمت الصين الإغاثة يوم الخميس من خلال تجديد شريحة بقيمة 5 مليارات دولار من مبادلة العملة بقيمة 18 مليار دولار مع البنك المركزي في الأرجنتين ، وهو خط ائتمان يشكل معظم احتياطيات العملات الصعبة في الأرجنتين. قالت إدارة ترامب هذا الشهر إنها أرادت أن “تنتهي” المبادلة.
الأرجنتين هي بالفعل أكبر مدين في صندوق النقد الدولي ، بسبب أكثر من 40 مليار دولار لبرامجها الأخيرة في عامي 2018 و 2022 ، والتي فشلت في استقرار الاقتصاد.
لكن مديرة الصناديق كريستالينا جورجييفا قالت في وقت سابق من هذا الشهر إن أداء ميلي “حصل” على صرف كبير – في إشارة إلى إنجازه في تخفيض إنفاق 5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عامه الأول.
وقال مالكولم دورسون ، رئيس استراتيجية الأسواق الناشئة في Global X ETFs ، إن الصفقة التي قدمت “الوضوح على سعر الصرف” يجب أن تفتح المزيد من الاستثمار الخاص للأرجنتين. “لقد كان المستثمرون قلقون بحق في سياسة العملة ، لذلك يفتح هذا الأبواب للشركات للبدء في وضع الأموال في البلاد مرة أخرى ، مما يجعل خطة مايلي مستدامة.”
