روالا خلف ، رئيس تحرير الصحيفة المالية ، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. إنها فصل الربيع. أعلنت عدد قليل من البوقة وصولها. لقد كانت طيور الرنة تقرع بعيدا لأسابيع ، مما يصنع ثقوب العش في الأشجار المتعفنة لرفع فراخها. يجلب الربيع التفاؤل للمستثمرين. تغمر الصحف بأفكار استثمارية جديدة ولامعة تساعدك على تنظيم استثماراتك. سيكون المستثمرون المبكرين عند قمة حصتهم في Isa هذا العام ويختارون الاستثمارات. قبل إضافة أي شيء جديد ، من الجيد التمرير عبر محفظتك وقضاء بعض الوقت في استعراض الاستثمارات من السنوات السابقة التي لم تحقق وعدتها.
فد هناك أسباب جيدة قد تجعلك تفضل تجاهل هذه الأسهم – الإهمال الجيد قد يكون له فوائده كأسلوب استثماري. قد تكون تحتضن مخاوف ترقد بداخلك مما سيفعله السهم في اللحظة التي تبيعه فيها. أو ربما تفضل عذر التكلفة المغمورة بأنها فقدت الكثير بحيث لا يمكن أن تسوء الأمور أكثر. لقد علمتني التجربة المريرة أن الأمور يمكن أن تتسوء. يمكن لسهم قد نصف قيمته أن ينصف مرة أخرى.
بعض المستثمرين لا يستطيعون قبول فشلهم وبدلاً من ذلك يتضاعفون في الاستثمار فيهم. هذا مشترك بشكل كبير بين المستثمرين المحترفين لدرجة أن لدينا عبارة له: “متوسط النزول” – شراء المزيد من الأسهم بسعر أقل وبالتالي الحد من المتوسط الذي دفعته مقابل الأسهم. إن لعب هذه اللعبة خطير. قد يكون من الأفضل وصفه بأنه إلقاء المال الجيد خلفاً. أنا نادرا ما أقوم بالمتوسط أسفل – وحتى بعد أن أخذت ورقة بيضاء وفحصت كل من الموضوع الاستثماري والتقييم من البداية.
مراجعة لائحة استثماراتي الخاصة ، يجب أن أكون حذرًا من “التناقضات الاثرية”. فاز الراحل دانيال كانيمان بجائزة نوبل عن عمله في هذا المجال. وجد العديد من مديري الصناديق أن كتابه عام 2011 ، “التفكير ، السريع والبطيء” ، قد سجل الطرق التي نضيع فيها ، وقد أضاف البعض الآخر إلى القائمة منذ ذلك. يخبرنا كانيمان أن العاطفة والغريزة هما نفوذان قوبلان ، غالبا ما يستعبدان الغرائز المنطقية أكثر. قد يكون من المفيد ربما أنه كلما زادت خبرتك كمستثمر كنت أكثر ميلاً إلى الثقة بغرائزك أكثر من تحليلك. قد لا يكون هذا أمراً جيداً.
فأعود إلى تلك الورقة الفارغة وأخرج القلم. 1. ما هو موضوع الاستثمار؟ من المفترض أن أكتب عن كل استثمار أقوم به ما أتوقع أن يدفع سعر السهم. أنصح بهذا النهج. يجب أن يكون الموضوع طويل الأمد وموثوق ، مثل شيخوخة سكان الغرب أو التطورات في قوة الحوسبة. أتجنب أي موضوع يعتمد على توقعات اقتصادية. وقفزة فوق تلك الملاحظات ، يمكنك أن تقرر في وقت لاحق ما إذا كان السبب الأصلي الذي جعلك تقوم باستثمار ما لا يزال صالحاً أم لا. في هذه النقطة يجب أن تحذر من “التحيز المنفعي” ، الذي يجبرنا على نسبة النجاح لذكائنا الخاص والخاسرين إما لنصائح الآخرين أو لأحداث خارجية.
ربما ستجد بعض الرابحين في الشركات التي كانت تعود الى الحظ اكثر من الحكم. وكذلك بعض الخاسرين حيث يظهر أن حالة الاستثمار الأصلية ما زالت قائمة أو ربما أقوى. إذا وجدت بعض الأخطاء ، تقبلها وتقدم. أن تتمسك بشكل مفرط بالخاسرين في محفظتك يمكن أن يجعلك محافظًا جدًا. جميع المستثمرين الناجحين لديهم خاسرين. لديهم فقط المزيد من الرابحين بشكل عام. إذا تغير الموضوع والظروف هل خسارتك بسبب سوق غير عقلاني؟ كن صادقًا مع نفسك! “أعلم أنني على حق ، لذلك السوق على خطأ” هو ادعاء جريء. كل ما تعرفه حقًا هو أنك كنت خطأ – على الأقل حتى الآن – ولهذا السبب يجب أن يكون البند التالي على قائمة التدقيق الخاصة بك هو التقييم. 3. هل تشتريه مرة أخرى اليوم؟ يجب أن يأتي هذا بعد الأهمية في أي مراجعة لمحفظتك ، ولكن أعتقد أنه يجب دائمًا أن يأتي بعد موضوع الاستثمار. حاول تجنب تحيز آخر هنا – “الربط”. السعر الذي دفعته لسهم لا يجب أن يؤثر في قرارك حول ما يجب فعله بعد ذلك. اعتبره رقمًا غير مهم وأعيد تقييم كل شيء بجدية. من المغري الاحتفاظ بالخاسر لأن القيمة المقدرة تظهر منخفضة ، حتى لو كانت حالة الاستثمار في الحضي على سحق. يمكن أن تجذب قيمة منخفضة عرض استحواذ – ورغم أنه قد لا يكون على مستوى لاسترداد الكثير من خسائرك. يمكن أن تجعل الحالة “الشراء” أقوى. ولكن يجب أن تسأل نفسك – هل القياس الذي استخدمته تبين أنه دليل سيء على الأداء؟ هل توقعت المزيد من النمو مما تم تقديمه؟ هل ستكون الأمور حقًا مختلفة الآن؟ في التقييم ، تذكر أن تأخذ في الاعتبار الأسهم الدورية ينبغي شراؤها عندما تكون نسب السعر إلى ربحها عالية: وهذا هو عندما تكون ربحياتها مكبوتة. يجب بيعها عندما تكون النسب صغيرة: وهو عندما يكون الأرباح في قمتها الدورية. 4. هل يمكنك شراء شيء أفضل؟ ربما يكون السؤال الأخير هو الأكثر فائدة. قد يكون قد نزل خاسريك إلى حد اللاعودة ، لكن هل هناك شيء يمكنك القيام به بدلاً من الانتظار للاسترداد؟ هذا يعد أمرًا مهمًا خاصة بعد انخفاض السوق. في مثل هذه الأوقات ، أحاول تحسين جودة محفظتي ، حتى إذا كان ذلك يعني بيع سهم يبدو رخيصًا أو الذي انخفض أكثر من سهم ذو جودة أفضل. يعد انخفاض السوق فرصة نادرة لشراء افضل الأسهم بخصم طفيف عن قيمتها العادية. هذه هي الأسهم التي يجب أن تجلس لسنوات في محفظتك ، مكررة قيمتها. 5. لا تحل على نفسك. تعليقي النهائي هو روق لنفسك. الاستثمار تعتمد على التخصيص لذا سترتكب أخطاء. يمكن أن تساعد في مراجعة خاسريك على ملاحظة أنماط في نمط الاستثمار الخاص بك حيث يمكنك تحسين. فكر في تلك الخطوط الحمراء في محفظتك الإلكترونية كجزء من تعليمك الاستثماري. بمجرد أن تراجع خاسريك ، يمكنك النظر إلى رابحيك ولطم رأسك بيديك. يعد سيمون إديلستين مدير صندوق محترف سابقًا.
