بينما تتطلع Bitcoin (BTC) إلى التعافي من الانكماش الأخير ، يتطلع المراقبون إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي (FERED) يوم الأربعاء لتقديم الدعم ، حيث يقول البعض إن الإعلان لإنهاء برنامج الجريان السطحي للميزانية العمومية ، والمعروف باسم التشديد الكمي ، يمكن أن يكون أخبارًا إيجابية للسوق.
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي مراجعة الأسعار في الساعة 18:00 بالتوقيت العالمي ، يليه المؤتمر الصحفي للرئيس جيروم باول بعد نصف ساعة.
من غير المرجح أن يقدم البنك أي مفاجآت على جبهة سعر الفائدة ، مع الاحتفاظ بالنطاق الحالي البالغ 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪. لذلك ، سيكون التركيز على كيفية تخطيط صانعي السياسات للمضي قدماً في برنامج التشديد الكمي ، بالنظر إلى المخاوف من أنه قد يؤثر على السيولة في النظام بينما تتصارع الخزانة مع قضية سقف الديون المستمرة. بالإضافة إلى ذلك ، سيتم مشاهدة ملخص التوقعات الاقتصادية من قبل الأسواق.
منذ يونيو 2022 ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في إطار برنامج QT ، يتقلص ببطء ميزانيته العمومية ، التي تراجعت إلى سجل بقيمة 9 تريليونات دولار بعد أن اشترى البنك تريليونات من الأصول ، بما في ذلك السندات ، لدعم الأسواق.
وأظهرت محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير / كانون الثاني أن صناع السياسة ناقشوا إيقاف أو إبطاء انعكاس توسيع الميزانية العمومية التي تشرف على السوق الثور المشفرة في 2020-21. لذلك ، لا يمكن استبعاد إمكانية التلميح في وقت لاحق اليوم.
“أواخر العام الماضي ، ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أن نهاية كيو تي ستأتي في عام 2025. إذا ذكرها في الغد [Wednesday’s] بيان أو مؤتمر صحفي (أتصور شخص ما سوف يسأله) ، من شأنه أن ينتهي الأمر بالإشارة إلى أننا في نظام نقدي جديد ، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لاستئناف عمليات شراء الديون الإضافية في حالة أن تصبح كمي ضرورية مرة أخرى ، “
“أثناء تجديد QE [quantitive easing] من غير المحتمل في أي وقت قريب ، ستكون السيولة الإضافية من المشتري الكبير (بنك الاحتياطي الفيدرالي) الذي يعود إلى السوق ليحل محل حيازات النضج أن تكون أخبارًا جيدة ، “أضاف Acheson ، مشيرة إلى أن نهاية QT ستكون بمثابة تحرك في الوقت المناسب لتجنب خلل السيولة في سوق الخزانة الذي يواجه 9 تريليونات دولار في نضج الديون هذا العام.
أعربت خبير الاقتصاد في New York Life Investments لورين جودوين عن رأي مشابه ، قائلاً إن نهاية مبكرة قليلاً لجريان الميزانية العمومية يمكن أن توفر للسوق إشارة إلى أن يبحث عنها.
عقد المراهنة Polymarket: هل سيحضر QT End قبل شهر مايو؟ (polymarket)
التجار على منصة الرهان اللامركزية ، Polymarket ، انظر فرصة بنسبة 100 ٪ أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج QT قبل شهر مايو. سيتم حل الرهان على نفس الشيء في “نعم” إذا أدى البنك المركزي إلى زيادة مبلغ الأوراق المالية التي يحتفظ بها أسبوعًا في الأسبوع بحلول نهاية أبريل.
يتنبأ بنك أوف أمريكا بنهاية كيو تي
تتوقع العديد من بنوك الاستثمار ، بما في ذلك بنك أوف أمريكا ، أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي كيو تي في اجتماع يتميز بالتوقعات الاقتصادية غير المؤكدة بشكل أساسي من تعريفة الرئيس دونالد ترامب.
وقالت ملاحظة بنك أوف أمريكا في 14 مارس “إن الاستراتيجيين يتوقعون أن يشير البيان إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقف مؤقتًا عن كيو تي حتى يتم حل سقف الديون ، كما هو مقترح في محاضر اجتماعات يناير. لا يتوقعون إعادة التشغيل بعد معالجة سقف الديون ، ولكن لن يتم الإعلان حتى وقت لاحق من هذا العام”.
يمكن أن يؤدي التوقف في كيو تي إلى ضغوط هبوطية على العائد على مذكرة الخزانة الأمريكية التي استمرت 10 سنوات ، وهو ما يسمى بالمعدل الخالي من المخاطر ، مما يزيد من الطلب على الأصول الأكثر خطورة.
احترس من تلميحات الركود
تعرضت تعريفة ترامب إلى زيادة مخاطر التضخم مع وجود مخاطر على النمو الاقتصادي ، والوضع الركود ، وملخص الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية (SEP) يمكن أن يعكس ذلك. قد تعني الإيماءة إلى الركود تأخيرًا في تخفيضات أكبر في الأسعار ، مما يحد من مكاسب البيتكوين من إعلان وقفة QT.
وفقًا لـ Acheson ، فإن فرص تعديل الركود في SEP – انخفاض توقعات الناتج المحلي الإجمالي وتقديرات PCE الأساسية العليا ، مع وجود المزيد من صانعي السياسة في المخاطر الصعودية للتضخم – مرتفعة.
“إذا ، في الواقع ، لقد حصلنا على هذا التحول الركود في الإسقاطات الرسمية ، فمن غير المرجح أن يكون السوق سعيدًا. إلى حد ما ، بدأت يتم تسعيرها – ولكن التأكيد على أنه من المرجح أن يزيد من انخفاض معدلات الأسعار ، فإنه قد يؤدي إلى إهداء العد في حقن السيولة” ، قال Acheson.
كشفت مؤشرات مبيعات التجزئة والتجزئة الأمريكية التي تم إصدارها مؤخرًا عن علامات الضعف الاقتصادي ، وفي الوقت نفسه ، كانت مقاييس التضخم التطلعية تتزايد ، من المحتمل أن تتكيف مع تعريفة ترامب.
وضع Bank of America أفضل ما يلي: “يجب أن يؤدي مزيج الإشارة من أحدث البيانات والسياسات التي تم سنها حتى الآن إلى زيادة النمو في تخفيض درجة الحرارة وترقية التضخم هذا العام ، وهي إشارة صغيرة إلى الركود.”
وأضاف بنك الاستثمار: “يجب أن تُظهر مؤامرة DOT تخفيضتين في” 25 و “26”.
