افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
هل سيكون التكرار الأخير لترتيب إدارة ترامب “Flood the Zone مع SH*T” عبارة عن مواجهة عالمية للاقتصاد الكلي-وهو اتفاق يتفوق على اتفاق الساحة الشهير لعام 1985 في الطموح؟
كانت تلك صفقة بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين الرئيسيين في فندق بلازا (من المنزل وحده 2: ضاع في نيويورك الشهرة) لمهندسة تخفيض قيمة الدولار ، بعد أن أرسلت حرب Paul Volcker على كرسي Paul Volcker التضخم إلى الارتفاع الأخضر. لقد كان نجاحًا ملحوظًا ، في عصر الاتفاقيات الدولية الرطبة.
دونالد ترامب (أيضا من المنزل وحده 2: ضاع في نيويورك شهرة) أظهرت بالفعل تقاربًا للتاريخ الاقتصادي من خلال شراء فندق بلازا في عام 1988 (انتهى الأمر بالصفقة في الإفلاس). هو حقًا يريد أن أضعف دولار. مريح ، يمتلك أيضًا منتجع مار لاجو في فلوريدا ، والذي قد يكون أ مربح مكان جيد لاتفاق جديد.
لذلك كانت إصدارات فكرة “Mar-a-lago Accord” تطفو منذ أول رئاسة ترامب. فوزه في نوفمبر ، أدى بهم بطبيعة الحال إلى الظهور. ذكر Alphaville الإمكانية في دليلنا إلى Devalue-the-Dollar في اليوم التالي لانتخاب عام 2024.
ثم تلاشت الثرثرة ، لكنها الآن عادت على جدول أعمال الأخبار. يبدو أن معظم الخطوط الأساسية للخطة المفترضة مستمدة من ورقة نوفمبر 2024 من قبل ستيفن ميران.
يعد ميران حاليًا كبارًا استراتيجيين في Hudson Bay Capital ، لكنه قضى فترة عمل في وزارة الخزانة الأمريكية خلال إدارة ترامب الأولى ، وهو الآن مرشح ترامب لرئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين. ولا يمكنك خطأ طموحه:
يمثل مصطلح ترامب التالي إمكانية للتغيير الكامل في النظام الاقتصادي الدولي والتقلبات المصاحبة المحتملة. من المهم للمستثمرين فهم الأدوات التي قد يتم توظيفها لمثل هذه الأغراض ، وكذلك الوسيلة التي قد تحاول بها الحكومة تجنب العواقب غير المرغوب فيها. يحاول هذا المقال توفير دليل المستخدم: دراسة استقصائية لبعض الأدوات ، وعواقبها الاقتصادية والسوقية ، والخطوات التي يمكن اتخاذها للتخفيف من الآثار الجانبية غير المرغوب فيها.
إجماع وول ستريت على أن الإدارة ليس لها وسيلة للتأثير على قيمة صرف العملات الأجنبية للدولار ، في حالة رغبتها في القيام بذلك ، أمر خاطئ. الحكومة لديها العديد من وسائل القيام بذلك ، من الناحية المتعددة ووحدة. بغض النظر عن النهج الذي يتطلبه الأمر ، يجب إيلاء الاهتمام لخطوات لتقليل التقلب. يمكن أن تكون المساعدة من الشركاء التجاريين أو الاحتياطي الفيدرالي مفيدًا في القيام بذلك.
على أي حال ، نظرًا لأن الرئيس ترامب أظهر أن التعريفة الجمركية هي وسيلة يمكن من خلالها استخراج نفوذ التفاوض بنجاح – والإيرادات – من الشركاء التجاريين ، فمن المحتمل أن يتم استخدام التعريفات قبل أي أدوات للعملة. نظرًا لأن التعريفات إيجابية للدولار الأمريكي ، فسيكون من المهم للمستثمرين فهم تسلسل الإصلاحات في نظام التداول الدولي. من المرجح أن يعزز الدولار قبل عكسه ، إذا فعل ذلك.
هناك مسار يمكن لإدارة ترامب من خلاله إعادة تكوين الأنظمة التجارية والموافقة على الاستفادة من أمريكا العالمية ، لكنها ضيقة ، وستتطلب تخطيطًا دقيقًا وتنفيذًا دقيقًا واهتمامًا بخطوات لتقليل العواقب السلبية.
من المغري خصم كل شيء ، لأن هذا أ ~ السعال ~ الإدارة الحرة مع العديد من المقترحات السياسية التي تدور حول شماعاتها مثل النحلال. تبدو بعض الجوانب – مثل إجبار البلدان على تبديل سندات الخزانة من أجل سندات القرن – خيالية بعض الشيء. إنه في الأساس مخطط مضرب الحماية المجيد مع بعض أحمر الشفاه.
حتى أن ميران لاحظ أن إعادة هيكلة النظام المالي العالمي سيتطلب “التخطيط الدقيق والتنفيذ الدقيق والاهتمام بخطوات لتقليل العواقب السلبية”. ودعونا نواجه الأمر ، فهذه ليست صفات تُظهرها إدارات ترامب الأولى أو (حتى الآن) الكثير منها.
علاوة على ذلك ، يعد العالم مكانًا مختلفًا تمامًا اليوم عما كان عليه عندما تم ضرب اتفاق Plaza الأصلي في عام 1985. كتب مارك سوبيل ، وهو خزانة أمريكية سابقًا ، في ديسمبر أن اتفاقًا من مار لاغو كان “بعيد المنال و غير معقول “.
ومع ذلك ، لا يمكن تجاهل الثرثرة تماما. من الواضح أن إدارة ترامب أظهرت رغبة ملحوظة في صفع التعريفات على الأصدقاء وإخراجهم من بطانية الأمن. الصين لديها صراعاتها الخاصة الآن.
وبالتالي ، قد تكون بعض البلدان على استعداد لابتلاع نوع من اتفاق Mar-a-lago لتجنب الدراما. كما كتب ستيفن جين من Eurizon SLJ الشهر الماضي:
نحن نتفق على أن الشروط ليست ناضجة الآن لاتفاق Mar-a-lago ، ولكن الظروف قد تتغير في وقت 2-3 أرباع. أيضًا ، فإن إحساسنا هو أن نفور بكين للمشاركة في مثل هذا الجهد المنسق لتجهيز الدولار قد لا يكون قويًا كما كان من قبل ، خاصةً عندما يتم تهديده بالتعريفات العقابية.
جون كونالي – وزير الخزانة الأمريكي في عام 1971 – قال الشهير: “الدولار هو عملتنا ، لكنها مشكلتك”. على الرغم من أن هذا الاقتباس لا يزال صالحًا ، إلا أن اتفاق بلازا في عام 1985 كان حلقة حيث شارك أصحاب المصلحة الآخرون في صواب خطأ في قيمة الدولار. كانت التدخلات في عام 2000 لشراء اليورو اتفاقية مماثلة ، والتي تناولت أيضًا اختلالًا صارخًا في أسواق العملات.
بالنظر إلى مدى سوء سعر الدولار الآن ، نعتقد أن احتمال أن يرتفع اتفاق Mar-A-Lago في الأرباع القادمة.
