تجارة ترامب لا تسير كما هو مخطط لها هذا العام

• تجارة ترامب التي عززت الأسواق في نهاية العام الماضي تتعثر في عام 2025.
• تحركات في الأسهم ، عائدات السندات ، والدولار إما توقف أو ذهب في الاتجاه المعاكس الأسواق المتوقعة.
• لقد تحولت المراسلة المنحرة على التعريفات وجهات النظر حول اتجاه الأسعار والتضخم.

ما يسمى ترامب يتداول الأسواق المعززة في نهاية العام الماضي قد تعثرت حتى الآن في عام 2025.

كانت رهانات المستثمرين لرئاسة ترامب الثانية متجذرة في الافتراضات التي تفيد بأن الأسهم سترتفع على انخفاض الضرائب والتنظيم ، وأن الأسعار والتضخم ستزحف لأن التعريفة الجمركية أدت إلى ارتفاع تكاليف المستهلكين. في هذه الأثناء ، سيشهد الدولار مكاسب مستمرة على خلفية أسعار الفائدة العليا للحياة.

بدلاً من ذلك ، يتعامل المستثمرون مع Whiplash وسط نهج الرئيس المتخلف عن القضايا مثل السياسة التجارية ، والتي أدت إلى ضعف سوق الأوراق المالية. لقد تم عالق هؤلاء التجار في حالة من عدم اليقين ، ويتساءلون عما إذا كان يمكن تقديم آخر اقتراح تم إحرازه حديثًا في غضون دقائق.

حتى بعد أن دفع تقرير التضخم الحار في يناير بشكل مدهش الغلة والدولار الأعلى ، فإنها لا تزال ترتفع إلى مسطح في العام ، مما يدل على تجارة ترامب متعثرة.

التفاصيل أدناه هي ثلاثة رهانات شهيرة مرتبطة بالترامب لم تنفجر حتى الآن في عام 2025:

الأسهم

ما كان من المتوقع أن يحدث: دعت التنبؤات المتفائلة إلى استمرار ارتفاع في سوق الأوراق المالية ، مدفوعة بانخفاض معدلات الضرائب ، وإلغاء القيود ، والتركيز على خفض تكاليف الطاقة.

ما حدث بالفعل: في حين أن S&P 500 ارتفع حوالي 3 ٪ على أساس سنوي ، إلا أنه يتخلف عن أقرانه الدوليون ، حيث ارتفع مؤشر MSCI All Country World EXA حوالي 5 ٪ خلال نفس الفترة الزمنية.

وقال ستيف سوسنيك ، كبير الاستراتيجيين في الوسطاء التفاعليين ، لـ Business Insider: “من الواضح أن هناك تحركًا نحو مناخ تنظيمي أكثر مرونة ، ولكن نظرًا لأن التغييرات الأولية تم تنفيذها بسرعة كبيرة ، فقد وضعت المحاكم الكثيرين على عقد غير محدد بدلاً من ذلك”.

بالإضافة إلى ذلك ، تعاني الأسهم الفردية والأصول الأخرى المرتبطة بتجارة ترامب. انخفضت أسهم Trump Media Group و Tesla بنسبة 11 ٪ و 19 ٪ من السنة حتى يوم الثلاثاء ، على التوالي. شهدت بيتكوين ، التي ارتفعت إلى السجلات فوق ستة أرقام بعد أسابيع بعد الانتخابات ، كشك التجمع. ارتفع الرمز المميز بنسبة 3 ٪ فقط على مدار تاريخ حيث فشلت إعلانات السياسة في الغالب في توفير محفز جديد لمزيد من المكاسب.

عائدات السندات

ما كان من المتوقع أن يحدث: كان من المتوقع أن ترتفع غلة السندات على احتمال الترحيل الجماعي والتعريفات العدوانية ، والتي كان من المتوقع أن تؤدي إلى انتعاش في التضخم. وقد شوهد ذلك في تقويم القدرة على خفض قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة ، وحتى رفع احتمال المزيد من الارتفاع من البنك المركزي.

ما حدث بالفعل: انخفضت عائد وزارة الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات منذ بداية العام ، حيث انخفض من 4.57 ٪ إلى انخفاض يصل إلى 4.42 ٪ في الأيام الأخيرة. ارتفعت احتمالات ما يصل إلى تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ بداية العام. زادت العائدات 11 نقطة أساس يوم الأربعاء بعد تقرير تضخم في يناير أكثر سخونة.

الدولار الأمريكي

ما كان من المتوقع أن يحدث: شوهدت الدولار الأمريكي يكتسب مقابل نظرائه الدوليين حول احتمال ارتفاع أسعار الفائدة والسياسات التجارية الحمائية التي تنفذها إدارة ترامب.

ما حدث بالفعل: انخفض مؤشر الدولار الأمريكي – الذي يوزع الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية – بنحو 0.4 ٪ منذ بداية العام حتى الثلاثاء. ارتفع الفهرس بنسبة 0.3 ٪ يوم الأربعاء بعد أرقام التضخم.

وقال سوسنيك: “كان يُعتقد أن التعريفة الجمركية هي نعمة للدولار ، لكن طبيعة التوقف/البدء لبعض الإعلانات الرئيسية قد أثارت هذا الارتفاع”.

وفقًا لـ Sosnick ، ​​تعكس الوضع الحالي لتجارة ترامب القول المأثور القديم في وول ستريت: شراء الشائعات ، وبيع الأخبار.

وقال سوسنيك: “الأسواق جيدة جدًا في توقع ، وبالتالي تسعير الفوائد المحتملة لأي تطورات – حكومية أو شركات – قد تأتي في طريقها”. “ومع ذلك ، فإن بعض خيبة الأمل تنشأ إذا كان الإطار الزمني المحتمل لتلقي هذه الفوائد أطول من المتوقع.”

“هذا إلى حد ما ما نراه الآن. حتى الحكومة التي يبدو أنها تعمل بسرعة الاعوجاج لا يمكن أن تفي بالضرورة بأعمل توقعات للمستثمرين الصبر.”