فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
في الأسهم الخاصة ، ليس بالضرورة أفضل. تميل صناديق الاستحواذ الأصغر إلى التفوق على الأداء الضخم ، وفقًا لبيانات preqin ، وإن كان ذلك مع تشتت كبير. إن تغطية الاستراتيجيات المتخصصة والتركيز على قطاعات السوق الأقل تمشيطًا ليس وسيلة سيئة لكسب لقمة العيش.
على الرغم من ذلك ، غالبًا ما يجد Minnows صعوبة في جمع أموال جديدة. مشكلة واحدة هي أن هناك انزلاق نقدي أقل بشكل عام. جمعت صناديق الأسهم الخاصة في جميع أنحاء العالم 680 مليار دولار في عام 2024 ، بانخفاض 30 في المائة مقارنة بالعام السابق ، وفقًا لمادة S&P Global Market Intelligence.
في بعض الأسواق أيضًا ، تلتقط الحيتان حصة أكبر من الأموال المتاحة. ذهب حوالي ثلاثة أرباع العاصمة التي تم جمعها في أوروبا إلى أموال جمعت أكثر من مليار يورو ، وفقا لكتاب الملاعب. هذا ما يصل من نصف عقد.
من المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه. يتم استغلال المؤسسات – المستثمرين التقليديين للأسهم الخاصة – إلى حد كبير ، خاصة في الولايات المتحدة. ولأنه من الصعب بيع أو تعويم شركات المحفظة ، فإنها تُترك أموالًا لإعادة تدويرها في مركبات جديدة.
نتيجة لذلك ، أصبح المستثمرون المؤسسيون أكثر انتقائية. ومجموعات الأسهم الخاصة التي تحرص على تنمية أصولها تحت الإدارة تطارد صناديق الثروة السيادية والأفراد ذوي القيمة العالية. لا تعد مباراة جيدة لمدير الأسهم الخاصة الأصغر – لأسباب معارضة تمامًا.
صناديق الثروة السيادية – مثل Adia و Mubadala و Temasek – هي وحوش كبيرة ، مع عدة مليارات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. إنهم بحاجة إلى كتابة شيكات كبيرة حقًا إذا أرادوا تحريك الإبرة على عوائدهم المستقبلية.
في هذه الأثناء ، تحتاج صناديق البيع بالتجزئة مثل Blackstone's BXPE و KKR's K-Prime ، إلى ملامح عالية لجذب الكثير من الشيكات الأصغر. بالنظر إلى أن هذه المركبات تتكون غالبًا من شرائح صغيرة من عمليات الاستحواذ التي تتابعها الشركة لعملائها المؤسسيين ، فإنها تساعد أيضًا إذا كانت جزءًا من عالم أكبر يمكن أن يولد الكثير من تدفق الصفقات.
أن يترك الأسهم الخاصة مينو مع خيارات غير جذابة. أحدهما هو أن يتقلص ببطء إلى العدم ، وينفد الساعة على استثماراتهم الحالية وإعادة الأموال تدريجياً إلى مستثمريها. آخر هو محاولة الزحف تحت جناح صندوق أكبر.
في عالم يحاول فيه الجميع أن يصبحوا متجرًا واحدًا ، قد تكون صناديق الائتمان الخاصة مهتمة بتوسيع عروض الأسهم الخاصة بهم. وحتى عمالقة الأسهم الخاصة قد يكونون على استعداد لتجميع صندوق صغير بزاوية متخصصة حقًا. قد لا تكون المكافآت للأداء الجيد واضحة ، لكنها موجودة.
