- يقول Bofa إن شركة S&P 500 يمكن أن تشهد شركات بنسبة 8 ٪ إلى الأرباح إذا كانت المكسيك وكندا تنفد من التعريفة الجمركية.
- يتوقع وول ستريت أن يسحب EPS في رالي S&P 500.
- يتم تعيين أرباح الولايات المتحدة للقوة وسط مشاعر الشركات المتفائلة.
يمكن أن تتهجى حرب تجارية من أجل الولايات المتحدة وجيرانها مشكلة حقيقية لأرباح S&P 500.
إذا كان مؤشر القياس في الولايات المتحدة على كندا والمكسيك والرائعة ، فإن المؤشر القياسي قد يعاني من ضربة خطيرة إلى الأرباح للسهم الواحد.
وكتب المحللون في البنك: “نحن نقدر أن التعريفة الجمركية بنسبة 25 ٪ على كندا والمكسيك بالإضافة إلى 10 ٪ من التعريفة التدريجية في الصين تترجم إلى 2 ٪ إلى ربحية السهم ، وكلها تساوي (1.7 ٪ من كندا والمكسيك و 0.3 ٪ من الصين)”. . “ومع ذلك ، إذا كان يتصاعد إلى تعريفة ثنائية ، فإننا نقدر 8 ٪ ضرب إلى EPS على افتراض مرونة موحدة.”
بالنظر إلى الحمائية المتزايدة في واشنطن ، فإن هذا الخطر ليس بعيد المنال. بعد أسابيع فقط من رئاسته ، أعلن دونالد ترامب عن تعريفات على شركاء تجاريين في أمريكا الشمالية ولفت واجبًا إضافيًا بنسبة 10 ٪ على المنتجات الصينية. على الرغم من تأخر التعريفة الجمركية على المكسيك وكندا ، إلا أن الإعلانات الأولية أثارت وعودًا بالانتقام من كلا البلدين.
يمكن أن تعرقل الحرب التجارية عوائد السوق لـ S&P 500 ، مع الأخذ في الاعتبار أن الأرباح هي محرك رئيسي للنمو للأسهم ، على الرغم من أن القليل من البنوك الأخرى في وول ستريت قد توقعت أن تكون سهم ربحية السهم عميقًا مثل ما تعنيه BOFA.
في ملاحظة حديثة ، قدرت Goldman Sachs أن الحمائية لترامب يمكن أن تخفض ربحية السهم بنسبة 2 ٪ -3 ٪ ، حيث أن زيادة نقطة مئوية خمسة في معدل التعريفة الدموية تقلل عادة من أرباح S&P بنسبة 1 ٪ -2 ٪.
هذا ، بدوره ، سوف يسحب سوق الأوراق المالية بنسبة 5 ٪.
وفي الوقت نفسه ، في ديسمبر / كانون الأول ، أوضح باركليز أن الحرب التجارية الكاملة بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين القاريين ستصل إلى 2.8 ٪ في ربحية السهم. يمكن أن تلوح تداعيات الأرباح من رقمين على القطاعات التقديرية والمواد ، بالنظر إلى وجود إنتاج كل مجموعة في المكسيك وكندا.
وبغض النظر عن تهديد الحرب التجارية مع هذين البلدين ، حدد Bofa أن التعريفة الجمركية يمكن أن تلعب في البداية دورًا إيجابيًا ، من خلال إشعال دورة إعادة التخزين.
يبدو أن الشركات أكثر استعدادًا للتوترات التجارية منذ عام 2018 ، بالنظر إلى أن التعريفة الأولى من ترامب لم يتم محوها. وفي الوقت نفسه ، تم تخفيض التعرض الأمريكي للصين بأكثر من الثلث.
قبل أي اضطرابات تعريفية ، أصبحت الأرباح الأمريكية قوية ، وارتفعت النتائج في الربع الرابع بنسبة 12 ٪ على أساس سنوي. يرتفع وول ستريت ذيك ، ويذكر أن “قيعان” الصناعة ترتفع – وهي إشارة إلى أن القطاعات المكتئبة دوريًا تتدفق على استعادة الأرباح.
وكتب المحللون: “ارتفعت درجة مشاعر الشركات لدينا إلى أعلى مستوى في تاريخها (منذ عام 2004). لقد قاد هذا المؤشر S&P EPS Yoy (69 ٪ من الارتباط مع الربع) ، مما يشير إلى الاستمرار في الارتفاع في الأرباح”.