في مقالة حديثة من جريدة فاينانشال تايمز ، تم الكشف عن تجارة هائلة لشركات التكنولوجيا الناشئة التي توظف رقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia كضمان للحصول على قروض عملاقة تبلغ أكثر من 11 مليار دولار من أكبر مؤسسات وول ستريت. يشمل هذا الاقتراض شركات مثل Blackstone وPimco وCarlyle وBlackRock التي أنشأت سوق ديون جديدة ومربحة على مدى العام الماضي عن طريق التمويل لشركات “نيوكلاود” التي تقدم الحوسبة السحابية لمجموعات التكنولوجيا التي تبني منتجات الذكاء الاصطناعي. هذه الشركات مثل CoreWeave و Crusoe و Lambda Labs اكتسبت عشرات الآلاف من رقائق الكومبيوتر عالية الأداء من Nvidia، المعروفة بالـ GPUs، والتي تعتبر أساسية لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي الإنتاجية. تُستخدم هذه الرقائق كضمان للقروض الهائلة.
تحدث المقال أيضًا عن شركة CoreWeave الأمريكية، التي تعتبر أكبر شركة نيوكلاود، وقد بدأت في تجميع الرقائق منذ افتتاحها في عام 2017 لتعدين العملات المشفرة ثم تحولت إلى الذكاء الاصطناعي بعد عامين. تم اقتناء أكبر شركة عملتها من رقائق Nvidia GPUs في أمريكا الشمالية بأكثر من 45,000 رقاقة. الشركة أيضًا تخطط للاكتتاب العام المقرر في النصف الأول من عام 2025 بقيمة تبلغ 19 مليار دولار، بعد ارتفاع قيمة الشركة من 2 مليار دولار إلى 19 مليار دولار خلال 18 شهرًا الماضية. حصلت الشركة على أكثر من 10 مليار دولار من الديون في العام الماضي من شركات تمويل مثل بلاكستون وكارلايل وMagnetar Capital. تخطط الشركة لزيادة عدد مراكز بياناتها في الولايات المتحدة وآسيا بنسبة تصل إلى تسع مرات بحلول نهاية عام 2024. يشير المقال أيضًا إلى قلق المستثمرين بشأن احتمالية تفاقم التمويل الآخذ بزيادة وأسهم Nvidia في السوق.
من جهة أخرى، جذبت شركة CoreWeave بعضاً من أكبر الداعمين بفضل عقد ضخم نصبته مع مايكروسوفت الذي كان حاسمًا لإبرام صفقات الديون. وعلى الرغم من أن معظم شركات نيوكلاود تعتمد على تمويل رأس المال الاستثماري، فإنه يتم تقديمها إلى الأسواق الائتمانية للتمويل. تساءل المقال أيضًا عن قيمة المستقبل لرقائق Nvidia كضمان للقروض، حيث سيتم انتهاء العقود التي تمتلكها النيوكلاود مع مجموعات التكنولوجيا خلال الأعوام القليلة القادمة، نتيجة تخفيض الأسعار في بعض الأسواق مؤخرًا. بالإضافة إلى أن الشركات الكبيرة التي تصرف مليارات الدولارات على بنية الذكاء الاصطناعي تحت ضغوط لتحقيق عوائد كبيرة.
وفيما جاء في المقال عن شركة Crusoe التي أبرمت اتفاقية بقيمة 3.4 مليار دولار مع Blue Owl Capital لتمويل مركز بيانات جديد في تكساس يأجر القدرات الحسابية لشركات مثل Oracle وOpenAI. يعتبر هذا الاستثمار الهائل بناءً على التكنولوجيا أكبر استثمار رأس المال في التاريخ البشري، مما يشير إلى أهمية الاستثمار في التكنولوجيا والابتكار في التقدم الحالي.
وفي ختام المقال، يقدم المقال تحديات مستقبلية لاستخدام الرقائق كضمان للقروض ويذكر أن التكنولوجيا الناشئة ومقرضيها يراهنون على تقدم الذكاء الاصطناعي. قد يواجهون أزمة نتيجة انتهاء عقود الاستئجار وتداول الرقائق بأسعار منخفضة في السوق، وهو ما يجعل من اتخاذ القرارات الاستثمارية أمرًا صعبًا. ولكن يتوقع المستثمرون في هذه الصناعة استمرار الطلب على تطبيقات الذكاء الاصطناعي في المستقبل، مما يجعل التكنولوجيا الناشئة تسابق الزمن لتكون في مقدمة التطور التكنولوجي.
