الدولار يحقق أكبر مكاسب شهرية منذ أكثر من عامين، مدفوعًا بالرهانات على أن البيانات الاقتصادية القوية وانتصار دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية المقبلة ستؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول. وقفز مؤشر يقيس الدولار مقابل سلة من ست عملات أخرى، بما في ذلك الجنيه الإسترليني والين الياباني، بنسبة 3.2 في المائة في أكتوبر، وهو أفضل شهر له منذ أبريل 2022.
يقول الاقتصاديون والاستراتيجيون إن الارتفاع الحاد في سعر الدولار يعكس علامات مستمرة على قوة الاقتصاد، بما في ذلك بيانات توظيف سبتمبر القوية بشكل مفاجئ ودلائل على زيادة الإنفاق الاستهلاكي. ويقول إريك وينوغراد، الاقتصادي الأول في AllianceBernstein: “كانت عاصفة مثالية من المعلومات الداعمة للدولار خلال الأسابيع القليلة الماضية. بياناتنا لا تزال ترسم صورة لا اقتصاد يتباطأ حقًا”.
يعتقد المستثمرون أنه إذا فاز ترامب وتم تنفيذ رسوم تجارية وخفض الضرائب، فإن ضغوط التضخم ستزداد وسيكون من غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بسرعة. وبينما ذكر ترامب تفضيله للدولار الناعم، يقول الاستراتيجيون إنه من الصعب ليس لضعف العملة. بعد خفض السياسات معدلات الفائدة بنسبة 0.5 نقطة قبل بضعة أسابيع، بدأت الأسواق في تقدير خفض آخر بحجم كبير خلال نهاية السنة. لكن تلك التوقعات تم تقليصها خلال الشهر الماضي. يقوم سوق العقود الآجلة بتقدير خفض بنسبة ربع نقطة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم، وتم تثبيت هذه الآراء بعد أن جاءت بيانات التوظيف في أكتوبر أقل من المتوقع يوم الجمعة. على الرغم من التشويش الناتج عن الأعاصير الكبرى والإضرابات العمالية، في حين احتفظ معدل البطالة بثبات.
وعلى الرغم من ذلك، إذا فازت هاريس في الانتخابات، فإن مارك مكورميك، رئيس استراتيجية الفوركس في شركة TD Securities، لا يعتقد أن “هاريس سلبية بشكل أساسي على الدولار”. يقول بعض المواقف قد تلغى إذا خسر ترامب الانتخابات. ولكن هذا تراجع فقط. البيانات، والبنوك المركزية، والتوقعات الاقتصادية – كل تلك الأمور تتحرك لصالح الولايات المتحدة.
بالنسبة إلى وينوغراد من AllianceBernstein، “يجب أن يكون حد تضرر تلك الضعف [العملة] بالبيانات [الاقتصادية الأخيرة]. أنا لا أعتقد أن الدولار سيعاود العكس بأكمله من الارتفاعات التي حققها خلال الشهر”.
