يقدم رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة فاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. في لحظة من الذكاء الذاتي الجدير بالإشادة، أقر مارك زوكربيرج هذا الأسبوع بأن الاستثمار الضخم لشركة ميتا بلاتفورمس في الذكاء الاصطناعي “ليس ما يتمناه المستثمرون”. قد يكون يتحدث بالنيابة عن أي من شركات التكنولوجيا الكبيرة التي أعلنت مؤخرًا عن أرباحها. ما قد يرغب المستثمرون في سماعه هو مزيد من التفاصيل حول كيف ستتكامل هذه المبادرات.
أضافت أمازون إلى جبل الاستثمار وعدم اليقين يوم الخميس. قالت المجموعة التجارية الإلكترونية إنها ستنفق 75 مليار دولار هذا العام، بزيادة تزيد عن 50 في المئة، بشكل رئيسي على مراكز بيانات وخوادم لقسم خدمات الويب لديها. أخفى الرئيس التنفيذي أندي جاسي، مثل زوكربيرج و نظرائه في شركتي ألفابت ومايكروسوفت، الصدمة بنمو الإيرادات والأرباح الذي فاق بسهولة توقعات المحللين. تبذل تنفيذيو وادي السليكون قصارى جهدهم لإظهار الانضباط، بالتحلي بالهمة وتقليص التكاليف. تظهر ذلك في هوامش التشغيل الأوسع، وأحيانًا في أذرع أكثر حدة. فقد فصلت شركة ميتا، مالك فيسبوك، مجموعة قليلة من الموظفين بسبب تسخيرهم لبدلات وجباتهم. أمازون تريد العمال يعودون إلى المكتب لدعم الإنتاجية، لأسف البعض.
على الرغم من ذلك، يظل الكثير حول عوائد المستقبل غامضًا. عندما سئل عن مدى حجم الاستثمار العام القادم، تعذر على تنفيذيين. قال جاسي إن أمازون ستنفق أكثر، وأشار مسؤول الشؤون المالية بشركة ألفابت إلى “زيادة”، وحذرت شركة ميتا من “تسارع كبير”. بينما بعض الشركات تحقق بالفعل أرباحًا من الذكاء الاصطناعي، لن يتمكن أي منها من تحديد مقدار الأرباح الإضافية المتوقعة، أو متى.
إذا لم يستطع المستثمرون التنبؤ بثقة، فيمكنهم على الأقل القياس. حتى يمكنهم تنظيف نسبة محاسبة غير موضة: تحويل الأصول الثابتة. تعبر هذه النسبة عن الإيرادات كضعف لحيازات الممتلكات، والحواسيب، ومراكز البيانات، والأشياء الثقيلة الأخرى. القياسات تختلف حسب الصناعة. يمكن لتاجر الطوب، على سبيل المثال، أن يهدف إلى نسبة تبلغ 2.5 مرة. تدير وول مارت الفعالة خمس مرات. مع ظهور الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، انخفضت النسبة لأعمال تقنية المعلومات. قبل عقد من الزمان، كان يمكن لأمازون ومايكروسوفت الاعتماد على تحويل الأصول الثابتة بنسبة تقريبية مرتين ونصف وفقًا لـ S & P Capital IQ؛ اليوم، يدير كلاهما حوالي اثنين. انخفضت ميتا من أربعة إلى واحد، وألفابت من ثلاثة إلى اثنين. زادت جميعها مبيعاتها بشكل حاد، ولكن كمية الأشياء الصلبة على الجداول المالية لديهم زادت بسرعة أكبر.
من الجدير متابعة مدى احتياج هذه الأرقام للعودة إلى شيء مثل الأيام الخوالي – على الرغم من أن عصر كونه خفيفًا بالفعل من الأصول قد ذهب ربما إلى الأبد. أشار جاسي يوم الخميس إلى أن سباق الذكاء الاصطناعي هو فرصة لا تتكرر في العمر، وإذا كل شيء ذهب بأمان، “ستشعرون المساهمون بالراحة” بشأنه. تبقى الإحساسات الجيدة تبقي أسعار الأسهم عالية. لن يضر وسيلة أوضح لقياس النجاح أيضًا.
