إقترح المحرر لرولا خلف، محررة صحيفة Financial Times، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. في يوم الأربعاء ارتفعت تكلفة الاقتراض البريطاني، عكس رد فعل إيجابي أولي على ميزانية حكومة العمل، حيث فاجأ المستثمرون كمية الاقتراض الإضافية التي تحتاج إليها لتمويل خطط راشيل ريفز. ارتفع عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل عشر سنوات 0.03 نقطة باليوم إلى 4.35 بالمئة، وهو أعلى مستوى خلال خمسة أشهر. وقد ارتفع عائد السندات الذي تستمر لمدة سنتين 0.05 نقطة مئوية إلى 4.3 بالمئة.
كان عائد السندات لأجل عشر سنوات قد انخفض بنسبة 4.21 بالمئة أثناء إلقاء ريفز كلمة الافتتاح، حيث وعد بـ”إصلاح” مالية بريطانيا العامة وقالت أنها ستقضي على عجز الحكومة في الإنفاق اليومي خلال ثلاث سنوات، وهو أقرب من المتوقع. وقال المحللون إن السوق كان يستجيب لتقديرات مكتب المسؤولية المالية، التي حُدّد فيها أن الاقتراض سيزداد بمتوسط سنوي قدره 32 مليار جنيه خلال السنوات الخمس القادمة، ووصفه بأنه “واحد من أكبر الإجراءات المالية الواهنة في التاريخ الأخير”. وقال مويين إسلام، استراتيجي الدخل الثابت في باركليز “إن نوعية الاقتراض الإضافي والذي يزيد عما كان متوقعًا قد فاجأ السوق قليلاً.”قد تظل التحديات صعبة في المستقبل.”
جاءت الأخبار بجانب أرقام جديدة من دائرة إدارة الديون توضح أن مبيعات الديون من المحتمل أن تصل إلى 300 مليار جنيه في السنة المالية الحالية، وهو يتجاوز التقدير السابق البالغ 278 مليار جنيه قليلًا وقريبًا من توقعات المستثمرين. كانت الميزانية “سلبية للسندات”، وفقاً لجيم ماكورميك من Citi. وكانت تأثيراتها الأولية على السوق قد تخفيت بفعل “العمل التحضيري” الذي قامت به الحكومة بالتلميح إلى خططها لتخفيف قواعد ماليتها واقتراض المزيد. وقال “لو حدث ذلك فجأة، كان سيتم رؤيته بشكل أكثر سلبية.”
قالت حكومة العمل التي قدمت ميزانيتها الأولى إنها ستكون اختبارًا لإصرار المستثمرين على شراء الديون الضرورية لتمويل خططها للإستثمار، دون خلق هبوط مماثل لتلك التي تلت ميزانية ليز تروس الفاشلة في عام 2022. قبل الإعلان عن خطة الأربعاء، أشارت الحكومة إلى أنها ستخفف من قواعدها المالية لتستهدف مقياساً مختلفاً من الديون يسمح بزيادة فرصة الاقتراض الإضافية. هذا قد زاد من قلق المستثمرين بشأن مستوى إصدار السندات في الأعوام القادمة، مما أدى إلى خسارة في الأسابيع الأخيرة رأى ارتفاع في العوائد لسندات عشر سنوات من حوالي 3.75 بالمئة في منتصف سبتمبر.
تصب الأسهم الصغيرة والمتوسطة في المملكة المتحدة أفضل من السندات، بقيادة شركات الطاقة، بعد تغييرات ضريبية لأسهم النفط والغاز كانت أقل سلبية مما كان يُخشى. ارتفع مؤشر FTSE 250 بنسبة تصل إلى 1.7 في المئة خلال كلمة ريفز؛ وهو أكبر ارتفاع يومي منذ يوليو، قبل أن يقلص ليتداول بارتفاع 0.5 في المئة “لا تستهين بمدى ضعف بعض الشركات الصغيرة التي قد دخلت في مشاكل بسبب هذا”، قالت لورا فول مديرة محفظة في Janus Henderson. “قدمت الميزانية اليقين، ودائمًا ما يطلب الناس اليقين والوضوح.”
