روند تفاقم التوترات الإقليمية بين روسيا وإيران لم يؤدي إلى ارتفاع مستمر في أسعار النفط على الرغم من خصائصها القابلة للاشتعال. انخفض سعر النفط الخام برنت يوم الإثنين، ليصل دون 90 دولارًا للبرميل، بعد الهجوم الذي شنته إيران على إسرائيل في نهاية الأسبوع. لماذا تبدي سوق النفط الاسترخاء في مواجهة التصاعد الحالي للتوترات الإقليمية؟ قد يبدأ سعر النفط في تنظيم نفسه من حيث السعر. فارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف من إعادة تسارع التضخم الأسعار العام. قد يتم إزالة أحد العوامل وراء الارتفاع الأخير في أسعار الأسهم. من المستبعد أن تستمر أسعار السلع في الارتفاع إذا بدأت البنوك المركزية في التخفيض من التوقعات بخفض أسعار الفائدة.
ارتفعت أسعار الأسهم العالمية بنسبة خمسة في المائة منذ شهر أكتوبر، متوقعة نقطة تحول في أسعار الفائدة. لكن هذا الأمل قد بدأ يتلاشى. ألمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جي بول هذا الشهر إلى أن البنك المركزي سيتحرك ببطء. ارتفعت عوائد السندات الأمريكية هذا العام، توقعا لوجود مشاكل. يتوقع تجار الفائدة أقل من نصف التقليصات من قبل البنوك المركزية العالمية مما كان حين بداية العام. ونتيجة لذلك، أصبحت أسواق الأسهم أكثر عصبية بالفعل، وهو أمر غير إيجابي لأسواق النفط. منذ عام 2000، نادرا ما استمرت أسعار النفط في الارتفاع عندما كان لدى مؤشر S&P 500 انخفاض مستمر. بالتأكيد، سيحدث ذلك إذا ارتفعت أسعار النفط في حرب عامة بين إيران وإسرائيل. يمكن أن تستخدم منتجي أوبك+ الذين يملكون سعة إحتياطية تقدر بما يقرب من 6 ملايين برميل يوميًا إذا رأوا أن ارتفاع الأسعار يهدد الخطوة القادمة للبنوك المركزية، كما يعتقد Energy Aspects.
تمكنت الصين من التوسط في استعادة العلاقات الدبلوماسية بين إيران والسعودية في مارس الماضي بعد خلاف دام لسبع سنوات. لن ترغب أكبر عميل للنفط الإيراني في رؤية هذا يتم تراجعه، ولا ترغب إيران في التهديد بإيرادات التصدير الخاصة بها. تبرز محاولتها الأخيرة الفاشلة في رفع تكلفة نفطها المخفض لعملائها الصينيين موقفًا سيئًا في المفاوضات. نعم، قد ترتفع أسعار النفط بشكل جيد إذا وقعت تصعيدات أخرى في الحروب. لكن مع سرعة السياسيين لتجنب المزيد من النزاعات، بدأت الأسواق بالفعل في إظهار مخاوفها من أن البنوك المركزية ستبقي الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وهذا ينبئ بأن النفط سيظل ضمن نطاق ثابت في الأشهر القادمة.
