هناك توجه من كبار الشخصيات في الأسواق نحو توقع انتصار كامالا هاريس بات سيء النتيجة الممكنة. وقد كانت ضياع أو حتى اختفاء الفارق في استطلاعات الرأي للمرشحة الديمقراطية، ممزوجة بارتفاع كبير في الرهانات على منافسها في أسواق الرهانات، هذا كافٍ لإقناع حزمة جيدة من مديري صناديق الاستثمار الكبرى بأن دونالد ترامب عائد إلى البيت الأبيض. يمكن أن يكون الفكر الساذج عند المستثمرين الداعمين هو السبب أيضا.
الخبير السياسي لا يزال يقول غالبًا إن الانتخابات قد تكون قرعة نصف دولار، وأن أسواق الرهانات السياسية لا تمثل الوضع بشكل صحيح ويجب تجاهلها. قال رئيس شركة BlackRock، لاري فينك، هذا الأسبوع إن النتيجة النهائية للانتخابات “لا تهم حقًا” للأسواق، وهو موقف مريح يمكن القول إنه غير عالمي. في أي حال، بمجرد أن يندلع العطب السياسي – على الأقل بين أنواع معينة من المستثمرين – من الصعب محاولة القمع.
ومن المصرفيين الذين يتجمعون حول آراء عملائهم من صناديق الاستثمار الهامشية المتوقعات التي تشير إلى توقعات نهائية تجاه فوز ترامب – نتيجة تؤكد أنه من المعتقد أن ذلك سيدل على ارتفاع عوائد سندات الحكومة الأمريكية ودولار أقوى. يعتبر “صفقة ترامب” مناسبة للمستثمرين الهامشيين الذين يحملون هذا الرأي.
لقد بدأت تظهر هذه الأمور الآن، حيث زادت عوائد سندات الحكومة الأمريكية طويلة وقصيرة الأمد بشكل ملحوظ خلال الأيام العشرة الأخيرة أو نحو ذلك، عكسًا لانخفاض الأسعار. لقد زادت عائدات السندات لمدة عامين – الذي يعتبر مؤشرًا جيدًا للاستثمارات التي يعتقد التجار أنها تتجه نحو أسعار الفائدة الأساسية – بناءً على نصف نقطة بالكاد إلى أكثر من 4 في المئة. ارتفعت عائدات السندات لمدة عشر سنوات بقوة أكبر، إلى نحو 4.2 في المئة أو ما يقرب من ذلك، بينما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 4 في المئة.
الإحساس الآن هو أن الفوز بمصلحة هاريس قد يرى هذه الرهانات من قبل المستثمرين الداعمين تتحول إلى “رهان المعاناة” المزعومة. يرسم ذلك صورة للمستثمرين جميعًا مهووسين بحمى الانتخابات. ومع ذلك، هذا ليس صحيحًا تمامًا. يشير العديد من الأمور هنا. أحدها أن الأسهم لا تزال تسجل ارتفاعًا بطريقة منظمة جدًا – ومظاهر الاضطراب محصورة في الفائدة والعملات، مما يشير مرة أخرى إلى أن المستثمرين ككل يتمسكون بالانتظار ويتجنبون الانخداع في لعبة التكهن لدى صناديق الاستثمار.
هناك أيضاً أهمية لتذكر ما يحدث في أسبوع الانتخابات، وهو قرار الفائدة الأمريكية وإصدار البيانات الجديدة حول الرواتب غير الزراعية. ومن الممكن أيضًا تفسير جزء كبير من هذا التقلب ببساطة على بيانات الاقتصاد الجيدة بشكل مفاجئ مؤخرًا، خاصة بتقرير الوظائف الزراعية الذي صدر في سبتمبر. لذا، قد تكون صفقة ترامب قائمة، ولكنها تبدو بعض الفوضى.
قد شهدت الأسهم التي تتأثر بالرسوم الجمركية “تحركاً بشكل كبير نحو الجانب”، لاحظ. وهي جميعًا في جملة، “بدأت السوق تقيم احتمالية ازدياد احتمالية فوز ترامب، ولكن الدرجة التي يؤثر بها ذلك على التقييمات السوقية لا تزال ضئيلة للغاية”. وعلى الرغم من الانفجار الطبيعي للأعصاب أو الإثارة حول الانتخابات، تبقى هذه الحذر الطريق الصحيح لجميع المستثمرين باستثناء أولئك الذين يملكون تحملاً كافياً من المخاطر لاتخاذ رهانات. هنالك عدد كبير من الجهات تحاول حقًا معرفة ماذا سيعني دونالد ترامب من حيث النمو الاقتصادي والسياسة النقدية والتضخم، ولكن هناك الكثير من عدم اليقين.
