في نشرة التحرير التي تتم إعدادها أسبوعيًا، تختار رولا خلف، رئيس تحرير صحيفة Financial Times، أفضل القصص التي تهمها. وفي أحدث تحرير، يُشار إلى أن أكبر بنك تنمية في أمريكا اللاتينية سيدفع مجموعة من المستثمرين الخاصين لتحمل بعض المخاطر المتعلقة بالخسائر على قروضه، في إطار جهود للجهات الرسمية للاستفادة من توريد رأس المال الضئيل بشكل أفضل من خلال التوريق الاصطناعي. والصفقة تأمن ما يقرب من مليار دولار من القروض التي تقدمها البنك الدولي للتنمية، الذي يستثمر في أمريكا اللاتينية والبحر الكاريبي. عن طريق التوريق الاصطناعي، قامت شركة إدارة الأصول نيوماركت كابيتال بتحمل ما يصل إلى 70 مليون دولار من مخاطر الافتراض.
وقال جيمس سكريفين، الرئيس التنفيذي لشركة IDB Invest، الذراع الخاصة للبنك التي نفذت الصفقة: “النموذج التقليدي لشراء واحتجاز الأصول من قبل الهيئات الدولية قد أصبح قديمًا وغير قابل للتوسيع”. وأضاف أن الصفقة ستمكن من تقديم 500 مليون دولار من القروض الجديدة. من خلال تحميل بعض مخاطر الافتراض على المستثمرين الخاصين، خفضت IDB Invest بعض رأس المال الذي يجب أن تحتفظ به ضد القروض. ويأتي ذلك في وقت تواصل فيه البنك الدولي تطوير برنامجه الخاص بالتوريق.
أثناء قمة المناخ COP28 في دبي العام الماضي، قال الرئيس عجاي بانغا إن أحد أهداف الأساسية للبنك الدولي هو بناء “فئة أصول قابلة للتوريق في هذه الاستثمارات، حيث ستجد صناديق التقاعد الكبيرة ولاعبين كبار مثل بلاكروك مكانًا جذابًا لتوجيه مليارات الدولارات إليه”.حثت الحكومات البنوك الإنمائية على الاستفادة أكثر من الأسواق المالية. وفي تقرير لمجموعة العشرين العام الماضي، تم توصية باستخدام التوريق بشكل أكبر كوسيلة من بين مجموعة من الأدوات لزيادة قدرة الإقراض بمقدار 200 مليار دولار خلال العقد القادم.
وصادق مساهمو IDB منذ بداية هذا العام على زيادة رأسمالية بقيمة 3.5 مليار دولار. إلى جانب صفقة نيوماركت، تمثل تلك الأموال “تغيرًا في نموذج أعمالنا”، كما أكد سكريفين، نحو توليد وتجميع الأصول للمستثمرين الذين قد لا ينتبهون إلى أمريكا اللاتينية بطريقة أخرى. كما أضاف، أنشأت IDB أيضًا قسمًا جديدًا لعلاقات المستثمرين ومشاركة الأصول “لأن الاتصال بالمستثمرين، وفهم ما يريدون، مثل أهمية جانب النشأة بنفس القدر”. تأسست نيوماركت، الشركة المديرة للأصول البديلة، في فيلادلفيا عام 2020 من قبل منتسبين سابقين في صندوق الاستثمار الهامون Mariner Investment Group، الذي قاد صفقة متشابهة مع البنك الإفريقي للتنمية في عام 2018.
وقال أرون بارنز، المدير المؤسس في نيوماركت: “الواقع الجديد هو أن الحكومات أقل سخاءً عندما يتعلق الأمر بتوفير أموال جديدة للهيئات الدولية، وبالتالي يتوجب عليهم العثور على طرق جديدة لإعادة تدوير الرأسمال الذي يمتلكونه بالفعل”. وتوقع سكريفين أن تسمح استراتيجية نقل المخاطر بضعف استثمارات البنك الإقليمية السنوية، وبزيادة تعزيز رأس المال، وهي مقياس لكمية الاستثمارات الخاصة التي يحفزها كل دولار عام لنسبة 1:2. وقال: “منطقتنا لديها أصول محدودة جدًا تستحق الاستثمار. لذلك هناك فجوة بين العرض والطلب بين الأصول التي لدينا في الأسواق الناشئة التي هي في الغالب، تحمل تصنيفًا أدنى من الاستثمار، ورغبة هذه الملايين من الدولارات”. وأضاف أن صفقة نقل المخاطر ستسمح ل IDB Invest بالإقراض للشركات الأكثر خطورة، حيث ستتحمل IDB Invest الـ 3 في المئة الأولى من أي خسائر على محفظة القروض، في حين ستتحمل نيوماركت الخسائر بين 3 إلى 10 في المئة الثانية.
