يقدم رولا خلف ، رئيس تحرير FT ، قصصه المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. يشير تقرير PitchBook إلى أن اليوروبونات تتقلص. كانت أيام المجد في 2021 و 2022 ، حيث كانت هناك أموال سهلة ولم يكن المستثمرون يهتمون بالربحية ، وقد زادت قيم الشركات. ومع عدم توفر جولات التمويل اللاحقة ، مما يعني أن هذه القيم تبدو تاريخية بشكل يائس. يقدر PitchBook أن القيم قد تكون مبالغ فيها بما يقرب من 100 مليار يورو ، أو أكثر من خامس قيمة السوق بناءً على آخر تمويل. هذا يعني أن بعض الشركات في قارة أوروبا التي تبلغ عددها 139 شركة يوروبونت ربما لم تعد تستحق هذا اللقب.
يظهر الوضع الحالي أيضًا أن بعض الشركات أصبحت بحاجة إلى جولات تمويل بقيمة أقل مما تم الوصول إليه مسبقاً. وساعتى ، هناك عدد قليل جدًا من الشركات الناشئة الجديدة التي تمنح لقب يوروبونت. تظل الأرقام الصافية تقريباً على حالها منذ عام 2022. وهذا من المحتمل سيؤدي إلى زيادة التأكيدات المالية. على الرغم من ذلك ، فإن قلة الجولات تشير أيضاً إلى تغير مصادر التمويل. يعزز رأس المال التجاري دورًا أكبر. الحكومات تلعب دورًا كبيرًا أيضًا ، حيث تمثل أكثر من ثلث تمويل رؤوس الأموال في أوروبا العام الماضي.
في المقابل ، يظهر مجال التكنولوجيا المالية في أوروبا ، خاصة بريطانيا التي تركز بشكل كبير على الخدمات المالية ، قوة كبيرة. يتم تجاوز الترويج السلبي في القطاع بواسطة Revolut ، التي حصلت على تقييم قدره 45 مليار دولار منذ بضعة أشهر ، مقارنة بـ 33 مليار دولار في عام 2021. أو خذ Monzo ، الذي حصل على تقييم يصل إلى 5.9 مليار دولار. ليست هذه علامة مبدعة ، ولكنها تشير إلى أنه ليس كل شيء في القطاع من كآبة.
هذه لعبة دورية. للحفاظ على الاستثمار ، يحتاج مستثمرو رأس المال الاستثماري وعملاءه إلى استرداد الأموال. الهبوط الفلكي في القطاع يعني أن القيم المرتبطة بالأسهم تتجمد. ومن ثم قليلون من سيجادلون بأن جيل جديد على وشك الظهور ، أو أن قيمة القطاع القديمة ستتضاعف. أفضل سيناريو لـ PitchBook هو أن تتوقف القيم عن الارتفاع. ولكن من المبكر جداً لاعتاش القطاع. على سبيل المثال ، شركة
SumUp raised €1.5bn from private credit lenders led by Goldman Sachs earlier this year.
أخيرًا ، يتبين أن أوروبا تعتمد أقل على رأس المال الاستثماري التقليدي. يلعب رأس المال التجاري دورًا أكبر. الحكومات تلعب دورًا كبيرًا في التمويل. تصاحب السحب الى أوروبا الذي طالما كانت تبتعد عن الولايات المتحدة والصين فيما يتعلق بابتكار شركات بقيمة تزيد عن مليار دولار، ليس مستغرب على الإطلاق، حيث يزدهر القطاع التقني من خلال شركاتا قد ان أقلية منها كانت قد ولت اللقب من خلال موجات التمويل السابقة.
