يتوقع أن تستمتع أكبر شركات النفط الأمريكية بطلب قوي وتسعير لمنتجات الوقود الأحفوري لديهم عقود في المستقبل. هناك احتمال، ومع ذلك، أن يتم التحول الطاقي بشكل أسرع مما يأملون فيه، مما يعني أنه سيحتاجون إلى إلغاء الأصول في وقت أبكر من المتوقع. بغض النظر عن السيناريو، سيحتاجون في نهاية المطاف إلى دفع تكاليف تنظيف كبيرة حول تقاعد كل موقع فحم أرضي. في تقاريرهم السنوية، تقدم شركات النفط الأوروبية تفاصيل شاملة حول الافتراضات التي تقوم بها لتقييم هذه التزامات طويلة الأمد، والتي تؤثر بشكل كبير على ميزانياتهم. وعلى الجانب الآخر، حافظت شركات الطاقة الأمريكية على هذه التفاصيل خلف الأبواب مغلقة. ووفقًا لمجموعة واحدة من المستثمرين الدوليين، حان الوقت للجهات التنظيمية أن تتدخل وتفرض المزيد من الشفافية حول هذه المخاطر.
في الوقت الحالي، تولد الأصول الوقود أحفوري التي تمتلكها شركات الطاقة الأمريكية المدرجة أرباحًا جيدة. ولكن في وقت ما، ستصل كل هذه الأصول إلى نهاية عمرها المفيد – مما يثير فاتورة تنظيف مكلفة يتعين على الملاك التجاريين الالتزام بالقضية. هذه الالتزامات هي مسؤولية مالية ضخمة تعلقت بشكل كبير فوق رؤوس شركات النفط والغاز الأمريكية – التي لا يزالون لا يقدمون الشفافية اللازمة بخصوصها في حساباتهم العامة، وفقًا لمجموعة من المستثمرين الدوليين. وقد كتب 40 مستثمرًا – مجموعة من المؤسسات البريطانية والأوروبية والأمريكية التي تتحكم في 3.75 تريليون دولار من الأصول المديرة، نظمها سراسين وشركاءه في لندن – إلى الجهات التنظيمية الأمريكية هذا الأسبوع متهمين كبرى شركات النفط والغاز الأمريكية بانتهاك القواعد عند عدم الكشف بشكل صحيح عن الحسابات الآلية التي يأخذونها بعين الاعتبار عند حساب التزامات البيئة التي يعلنون عنها.
تركز بشكل كبير على تقديرات الشركات للالتزامات المتعلقة بالتحول البيئي المطلوب لتركيبات الوقود الحفري التي تم تنحيها. أشار تقرير أصدره مركز البحوث Carbon Tracker في ديسمبر الماضي إلى أن بنية التحتية الوقود الحالية في الولايات المتحدة ستكلف أكثر من 1.2 تريليون دولار لتفكيكها. حذرت الرسالة التي وجهها المستثمرون إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات أن الست شركات نفط أوروبية مُسجلة القيمة الأكثر، بما في ذلك بي بي وتوتال إنرجيز، قدمت تفاصيل أكثر على هذا النحو من سبعة من أكبر نظرائها في الولايات المتحدة.
وقد وجه ناتاشا لاندل ميلز، رئيس فريق الرعاية الاستثمارية في سراسين وشركاءه، الكلمة ” مشينة”، وقالت “إذا قرأت اللوائح، فإن الأمر واضح للغاية بأن هناك متطلب لشركات الكشف عن تقديراتهم المحاسبية النظرية الأمامية الحرجة، بما في ذلك الأرقام الفعلية المستخدمة”. أوضح إريك ريدر، شريك وخبير محامي في شركة برايان كيف ليهتون بيسنر، أن اللوائح الخاصة بالأوراق المالية تطلب متطلبات واسعة حول الكشف عن المعلومات الحرجة أو المهمة، ولكن هناك دائمًا نزاعات مستمرة بشأن تفسير هذه المصطلحات.
في كل الأحوال، من المهم الإشارة إلى أن شركات الولايات المتحدة قد قدمت تقديرات أقل بكثير عن القيمة الحالية لالتزامات التنظيف مقارنة بنظرائها الأوروبيين. وفقًا لتحليلي الأخير لتقاريرهم السنوية، أبلغت الشركات السبع الأمريكية المذكورة أعلاه عن مجموع 38.9 مليار دولار في مثل هذه الالتزامات، تبلغ 3.8 في المئة من إجمالي أصولهم. بينما ذكرت الشركات الست الأوروبية مبلغ 90.2 مليار دولار، أو 6.7 في المئة من الأصول. هذا الاختلاف وحده لا يُثبت بوضوح أن شركات الولايات المتحدة استخدمت افتراضات متفائلة بشكل مبالغ فيه في حساباتها. هناك عوامل أخرى للنظر فيها، مثل التنظيمات البيئية الأوروبية التي تكون في العديد من النواح أكثر صرامة – وبسبب ذلك على نحو محتمل أن تكون أكثر تكلفة للشركات – من تلك الموجودة في الولايات المتحدة، ولكن من الممكن أن يعزز وزن المطالبات بالشفافية من قبل المستثمرين.
وفقًا لمجموعة الاستثمار، فإن النهج الحالي للشركات الأمريكية يعيق “قدرة المستثمرين على تفسير ومقارنة حالة الشركات المالية وأداءها التشغيلي، مما يضر بقدرتنا على تخصيص رأس المال بفعالية”. رفضت شركات الطاقة الأمريكية التعليق، وكذلك الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. يمكن لكل مستثمر أن يكون له توقعاته الخاصة حول وتيرة التحول العالمي بعيدًا عن الوقود الأحفوري. ومن السليم أنه يجب على أولئك الذين يستثمرون في شركات الطاقة أن يرغبوا في معرفة إلى أي مدى تتوافق توقعات تلك الشركات مع توقعاتهم.
