ركزت الانتباه على مخططي الرئيس الصيني شي جين بينغ بعدما تأخر إعلان تحفيز مالي متوقع يوم الثلاثاء، مما خيب آمال المستثمرين وأبطل ارتفاعًا تاريخيًا في الأسهم الصينية. كانت التوقعات متزايدة بأن سيتبع جولة من تدابير التيسير النقدي التي استهدفت السوق الصينية المتدهورة للأسهم والعقارات الشهر الماضي بإنفاق مالي للمساعدة في تشجيع الشركات والمستهلكين على الإنفاق. لكن عدم وجود تفاصيل إضافية أثارت تساؤلات العديد من المستثمرين والاقتصاديين حول كيفية نية بكين لتبديد الظلام عن ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
أقام زينج شانجيه، رئيس لجنة تنمية وتحديد القواعد في الصين، المؤتمر الصحفي المرتقب بشدة في بكين، حيث وعد بإصدار سندات مسرعة لدعم الاقتصاد، وتقديم حوالي 200 مليار يوان (28 مليار دولار) من الميزانية المقررة للعام المقبل للإنفاق والمشاريع الاستثمارية. ولمح أيضًا إلى تدابير لتحقيق الاستقرار في قطاع العقارات، تعزيز الأسواق المالية وزيادة الثقة لتحقيق الهدف الاقتصادي للصين هذا العام بنسبة حوالي 5٪. لكن الإعلانات تركت العديد من المستثمرين في حيرة. تراجعت مكاسب الأسهم على بورصات هونغ كونغ والصين، حيث تأثر مؤشر هانج سنغ بأسوأ هبوط يومي منذ أكتوبر 2008. أما مؤشر CSI 300 الرئيسي، الذي ارتفع بأكثر من 33 ٪ على مدى الشهر الماضي، فانخفض 5 ٪ عند الافتتاح يوم الأربعاء.
لم يكن من المحتمل أن تكون لجنة تنمية وتحديد القواعد هي الوسيلة لإجراء إعلان تحفيز رئيسي. حيث أشار روري جرين، رئيس أبحاث الصين في TS Lombard، إلى أن هناك ارتفاعًا في تقديرات بكين الفورية لخطط تحفيز مالي أوسع نطاقًا، بعد بيان صادر عن المكتب السياسي في أواخر سبتمبر يتعهد بتقديم دعم أقوى. قال إن التحفيز النقدي الذي كشف عنه بنك الشعب الصيني “لم يكن مثيرًا بما فيه الكفاية” ولم يعكس تغييرًا في النهج نحو “النمو بأي وسيلة”. وأضاف: “أعتقد أنهم لا يزالون يعملون في إطار تحقيق الاستقرار بدلاً من إعادة الانتعاش.
على الرغم من نقص التفاصيل الجديدة من لجنة تنمية وتحديد القواعد، العديد من المراقبين يظلون على أمل في أن تتم الكشف عن خطط أكثر جدية في الأسابيع القادمة. قالت اللجنة إنها “تنسق مع الإدارات ذات الصلة لتوسيع الاستثمار الفعال” و”تنفيذ الخطوات التي حددها المكتب السياسي بالكامل وتسريعها،” وهو الأمر الذي وصفه محللو HSBC بأنه “إيجابي”. وأضافوا أن هناك فترة أخرى “لاتخاذ إجراء” عندما يجتمع اللجنة الدائمة للمؤتمر الوطني للشعب نحو نهاية أكتوبر. وقال محللو جولدمان ساكس إن “أي حزمة تحفيزية كبيرة قد تتطلب جهودًا مشتركة من العديد من الوزارات الرئيسية”. مشيرين إلى اجتماعات عشوائية عقدها وزارة المالية، هيئة تنظيم الإسكان والمكتب السياسي، أحد أبرز مجموعات القيادة العليا في الحزب الشيوعي الصيني.
اقترح مشاركو السوق مجموعة واسعة من التقديرات، تتراوح بين 1 تريليون يوان إلى 10 تريليون يوان. وفقًا لـ سيتي، الحالة القاعدية المعقولة هي حوالي 3 تريليون يوان هذا العام، مكونة من 1 تريليون لتعويض النقص في إيرادات الحكومات المحلية، تريليون للنمو الذي يقوده الاستهلاك وتريليون للمساعدة في إعادة رسملة البنوك. وقال جرين إنه على الرغم من أن إعادة تمويل البنوك الصينية الكبيرة لا تعد “ضرورية على وجه الخصوص”، إلا أنه يمكن أن يكون خطوة مفيدة إذا تدفقت تلك الأموال إلى مخزون البلاد من الآلاف من البنوك الأصغر، العديد منها يعاني من التعامل مع أزمة العقارات الطويلة الأمد.
