فتحت محررة فاصلة الومضة مجاناً
روجلة خلف، محررة في الصحافة المالية، تختار قصصها المفضلة في نشرتها الأسبوعية. وقد تم فتح سوق الأسهم الصينية ليوم واحد فقط هذا الأسبوع. ولكن لا يهم ذلك؛ فهذا اليوم وحده قد غطى جميع الخسائر التي تكبدتها الأسهم هذا العام.
المستثمرون العالميون يراهنون على الصين للعودة بابتسامة، أكثر من ثلاث سنوات بعدما تجاهلوا السوق بسبب الحملات التنظيمية التي ضربت أكبر مجموعات التكنولوجيا في البلاد. وبمناسبة الأسبوع الذهبي، حيث تحتفل البلاد بالذكرى الـ 75 لتأسيس جمهورية الشعب، تغلق الأسواق الصينية خلال معظم الأسبوع. في آخر يوم تداول قبل العطلة يوم الاثنين، ارتفع مؤشر السي سي أي 300 للعناصر الكبيرة بنسبة 8.5 في المئة، انضم فيها إلى جو الاحتفال بأكبر مكاسب يومية منذ عام 2008.
لا تزال مشاعر المستثمرين هشة، خاصة بين المستثمرين الأجانب. تراجعت أرباح الشركات الصينية الكبيرة بنسبة 17.8 في المئة في أغسطس، وهو أول انخفاض منذ خمسة أشهر، مع وضوح الانحسار الاقتصادي المستمر. تواصل الأسعار المنتجة بالانخفاض منذ 2022، ما يزيد من مخاوف التضخم السلبي. يُعكس ذلك في سوق الأسهم: حيث يتداول مؤشر السي سي أي 300 بمضاعف 12 مرة للأرباح القادمة، بتخفيض كبير مقارنة بالنظراء العالميين. في وقت سابق من هذا العام، بلغ هذا الرقم للبورصة الشنغهاي أدنى مستوياته منذ عقد.
مع القيم العظمى في المستويات القاعية، استمر المستثمرون في الابتعاد. خلال السنوات الثلاث الماضية، تراجعت الأسهم بنسبة 45 في المئة من الذروة إلى القاع. خلال هذا الوقت، خيب المستثمرون آمالهم حيث كل ارتفاع صغير تلاه انخفاض أكبر. يظل إحياء الطلب المحلي – حيث يمثل الاستهلاك أكثر من نصف الناتج المحلي الصيني – هو العقبة الأكبر أمام استعادة ثقة المستثمرين وبدء استرداد مستدام للأسهم الصينية.
الاختلاف الآن هو أن الضعف في البيانات الاقتصادية أصبح موضوعاً جدياً لا يمكن تجاهله من قبل بكين. مع ابتعاد البيانات الأخيرة أكثر فأكثر عن هدف نمو الخمسة في المئة لهذا العام، قدمت بكين تعهداً نادراً وعدوانياً باستمرار دعم الانتعاش الاقتصادي من خلال مجهودات التحفيز، بما في ذلك 114 مليار دولار في منشآت تمويل جديدة لشراء الأسهم وتخفيض أسعار الاقتراض. نظراً لتدهور قطاع العقارات المستمر، من غير المرجح أن تكون البيانات الاقتصادية قد وصلت إلى قاعها. وهذا يعني أن هناك المزيد من التدابير الداعمة من الحكومة يمكن توقعها في الأشهر القادمة.
قد لا تكون هذه الخطوة كافية لجلب المستثمرين الأجانب المنهكين. ولكنها ستساعد في جلب المزيد من المستثمرين الذين لا يمثلون الأرباح – 200 مليون محلي يمثلون 80 في المئة من إجمالي حجم التداول. هذا يجب على الأقل أن يكون كافياً لإعطاء الأسواق المكتئبة دفعة جيدة على المدى القصير.
