تحليلات محللي بنك Rabobank تشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد قدم بعض التلميحات القوية بأنه قد يقوم بتخفيض سعر الفائدة في يونيو بعد اجتماع أبريل. يشير الاقتصاد الضعيف والقوى البائرة إلى أن قلة عدد القطعات ستحافظ على السياسة الشديدة القيود بقدر ما هو كافٍ لعدم إفساد عملية الركود.
على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي يعتمد على البيانات ولم يصل التضخم إلى هدفه بعد، إلا أن المجلس يبدو مقتنعًا تمامًا بأن التخفيض سيكون مناسبًا. يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يعبر عن قلقه بشأن خلفية السيناريو مقابل الخلف، حيث يعتبر أن التضخم في الخدمات قد يبقى عالقًا و/أو قد يزداد توترًا في سوق العمل. ومن خلال التأكيد على اعتماده على البيانات وعدم التعهد بأي نوع من المسار التخفيفي، يعتقد المجلس ربما أنه يمكنه الحفاظ على مستوى مقبول من المخاطر لتحقيق تلك السيناريو الموازن.
من المهم ملاحظة أن البنك المركزي الأوروبي يبدو أنه قد قرر الآن أن البيانات قد استمرت في الحركة الصحيحة وأن بعض التخفيضات لا تزال ستبقي السياسة كافية صارمة حتى لا تعرج عملية التضخم. يبدو أن المجلس يتجه نحو تخفيض الفائدة في يونيو، رغم أن الضغوط الثابتة في الخدمات قد تظل مصدر قلق بعض الشيء، إلا أن ذلك لا يعيق القيام بالقطعة الأولى في الاجتماع القادم.
بالإشارة إلى أنه لن ينتظر حتى يبلغ كل شيء 2% قبل التخفيض، يعكس المجلس الفكرة التي تشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي الآن أكثر قلقًا بشأن خلفية السيناريو من أن يرتكب خطأ سياسيًا من خلال التخفيف بسرعة فائقة والحفاظ على ارتفاع التضخم في الخدمات و/أو التوتر في سوق العمل. في النهاية، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يؤكد على اعتماده على البيانات وعدم التعهد بأي نوع من المسار التخفيفي، مما قد يساعده على الحفاظ على مستوى مقبول من المخاطر لتحقيق تلك السيناريو الموازن.
